Fed Tees Up Rritje në Mars, Por çfarë është Më pas?

Vendimi i Fed për të mbajtur normat të qëndrueshme në janar, ndërkohë që sinjalizon se një rritje e normës po vjen "së shpejti", vendos bazën për një rritje të mundshme të normës në mars.

Në fakt, sipas Mjetit FedWatch të CME-së, tregu tani po faktorizon një shans 9 nga 10 për një rritje të normës në takimin e Fed të marsit 2022. Tregjet në fakt shohin një shans më të madh që fondet e Fed të jenë në 50-70 bps (në mënyrë efektive një rritje e dyfishtë), deri në takimin e marsit, sesa asnjë ndryshim fare i normës. Paqëndrueshmëria e fundit në tregje, me luhatje të mëdha edhe brenda ditës së tregtimit, sugjeron gjithashtu se ndryshimi po vjen.

Ç'pritet më tej?

Përtej kësaj, ku duhet të presim që të shkojnë normat për pjesën tjetër të vitit 2022? Këtu gjërat janë më të nuancuara. Rezultati më i mundshëm, sipas të ardhmes së normës, është që normat të përfundojnë në vitin 2022 në rreth 1.25%. Kjo nënkupton 4 rritje në vitin 2022, nga pritshmëritë prej tre rritjesh rreth një muaj më parë. Megjithatë, diapazoni i rezultateve mbetet shumë i gjerë. Diku nga tre deri në gjashtë rritje janë të gjitha të mundshme në pamjen e tregjeve. Tregu i sheh normat të rriten mjaft materialisht, por nuk është i sigurt se sa.

Në këtë kuadër, u vu re gjithashtu se nuk pati mosmarrëveshje për lënien e qëndrueshme të tarifave në mbledhjen e janarit. Shpesh kur tregu është i pasigurt në rrugën e normave, kjo është për shkak se disa vendimmarrës në Fed po bëjnë presion për lëvizje në normat kundër vendimit të shumicës.

Ne nuk pamë ndonjë mosmarrëveshje në publikimin e janarit, megjithëse publikimi i procesverbalit mund të ofrojë më shumë detaje. Për aq sa Fed pretendon se nuk fokusohet në tregjet financiare, paqëndrueshmëria e lartë e kohëve të fundit në aksione mund të ketë qenë një shqetësim, pasi S&P 500 ka rënë nën 10% për vitin 2022 deri më tani në kohën e shkrimit. Ky është një fillim jashtëzakonisht i keq i vitit, pasi lëvizja në rënie ishte kaq e shpejtë.

Rreziqet

Pasiguria se ku mund të lëvizin normat e interesit në vitin 2022 duket se buron nga dy gjëra në këndvështrimin e Fed. E para është inflacioni. Duke folur shumë për inflacionin kalimtar në vitin 2021, Fed tani është i shqetësuar se inflacioni mund të vazhdojë për më gjatë. Nëse është kështu, mund të bëjë që Fed të bëhet më agresiv me normat në një përpjekje për të zbutur çmimet në rritje.

Rreziku i dytë lidhet me pandeminë. Siç thuhet në deklaratën e Fed. “Rruga e ekonomisë vazhdon të varet nga rrjedha e virusit.” Nëse virusi ka ndikim më të madh ekonomik në vitin 2022, atëherë ndoshta Fed do të jetë më i kujdesshëm në lëvizjen e tij për të rritur normat.

Megjithatë, tregjet shohin qartë se normat do të rriten në vitin 2022. Pyetja kryesore është sa? Shikimi i inflacionit dhe shtegut të virusit mund të japë një pjesë të përgjigjes.