Vendimi i normës së Fed Shkurt 2023: Rritje tremujore

La Federal Reserve të mërkurën rriti normën bazë të interesit me një çerek pikë përqindjeje dhe dha pak tregues se po i afrohet fundit të këtij cikli ecjeje.
 
Në përputhje me pritjet e tregut, Komiteti Federal i Tregut të Hapur për vendosjen e normave rriti normën e fondeve federale me 0.25 pikë përqindjeje. Kjo e çon atë në një interval të synuar prej 4.5%-4.75%, më i larti që nga tetori 2007.

Lëvizja shënoi rritjen e tetë në një proces që filloi në mars 2022. Në vetvete, norma e fondeve përcakton atë që bankat i ngarkojnë njëra-tjetrës për huamarrjen njëditore, por gjithashtu derdhet në shumë produkte të borxhit të konsumatorit.

lajme lidhur me investimet

Fed po synon rritjet për të ulur inflacionin, i cili, megjithë shenjat e fundit të ngadalësimit, është ende pranë nivelit më të lartë që nga fillimi i viteve 1980.

La deklaratë pas mbledhjes vuri në dukje se inflacioni "është lehtësuar disi, por mbetet i ngritur", një ndryshim në gjuhën e mëparshme.

"Të dhënat e inflacionit të marra gjatë tre muajve të fundit tregojnë një ulje të mirëpritur të ritmit mujor të rritjes," tha kryetari i Fed Jerome Powell në konferencën e tij për shtyp pas mbledhjes. “Dhe ndërsa zhvillimet e fundit janë inkurajuese, ne do të kemi nevojë për më shumë prova për të qenë të sigurt se inflacioni është në një rrugë të qëndrueshme rënëse.”

Tregjet, megjithatë, po kërkonin takimin e kësaj jave për shenja se Fed do t'i jepte fund rritjes së normës së shpejti. Por deklarata nuk dha sinjale të tilla. Ne fillim, stoqet ranë në vazhdën e njoftimit, me Dow Jones Industrial Average që ra me më shumë se 300 pikë.

Megjithatë, tregu u ringjall gjatë konferencës për shtyp të Powell-it, pasi ai pranoi se "procesi i disinflacionit" kishte filluar. Mesataret kryesore përfundimisht u kthyen pozitive pasi komenti i tregut u përqendrua në komentet disi optimiste të Powell-it për progresin kundrejt inflacionit.

“Tani mund të themi se mendoj për herë të parë se procesi i dezinflacionit ka filluar”, tha Powell, ndërsa vuri në dukje gjithashtu se do të ishte “shumë e parakohshme të shpallim fitoren ose të mendojmë se e kemi arritur vërtet këtë”.

Megjithatë, deklarata e Fed përfshinte gjuhë duke vënë në dukje se FOMC ende sheh nevojën për "rritje të vazhdueshme në intervalin e synuar". Pjesëmarrësit e tregut kishin shpresuar për një zbutje të frazës, por deklarata, e miratuar njëzëri, e mbajti atë të paprekur.

Deklarata ndryshoi një pjesë kur përshkruan atë që do të përcaktojë rrugën e ardhshme të politikës.

Thanë zyrtarët ato do të përcaktojnë “shtrirjen” e rritjes së normës së ardhshme bazuar në faktorë të tillë si efektet e deritanishme të rritjes së normës, vonesat në të cilat politika ka ndikim dhe zhvillimet në kushtet financiare dhe ekonominë. Më parë, deklarata thoshte se do të përdorte këta faktorë për të përcaktuar "ritmin" e rritjeve të ardhshme, një shenjë e mundshme që komiteti sheh një fund të rritjeve diku, ose të paktën një vazhdim të lëvizjeve më të vogla përpara.

Në vitin 2022, Fed miratoi katër lëvizje të njëpasnjëshme prej 0.75 pikë përqindjeje përpara se të shkonte në një rritje më të vogël prej 0.5 pikë përqindjeje në dhjetor. Aktualisht deklaratat publike, shumë zyrtarë thanë se ata mendojnë se banka qendrore të paktën mund të zvogëlojë madhësinë e rritjeve, pa sinjalizuar se kur mund të përfundojnë.

Ndërsa po rritte normën e saj standarde, komiteti e karakterizoi rritjen ekonomike si "modeste" megjithëse vuri në dukje vetëm se papunësia "ka mbetur e ulët". Vlerësimi i fundit i tregut të punës ka hequr dorë nga gjuha e mëparshme se fitimet e punësimit kanë qenë "të fuqishme".

Përndryshe, deklarata mbeti e paprekur nga mesazhet e mëparshme ndërsa Fed vazhdon përpjekjet e saj për të ndalur inflacionin.

Politika e Fed mendohet se funksionon me një vonesë - kur banka qendrore rrit normat, i duhet kohë ekonomisë që të përshtatet me kontrolle më të forta mbi paranë.

Ky raund i veçantë i inflacionit filloi për shkak të COVIDIEN-faktorë të lidhur si zinxhirët e furnizimit të bllokuar dhe kërkesa në rritje për mallra mbi shërbime. Të luftë në Ukrainë përkeqësoi rritjen e çmimeve të gazit, ndërkohë që stimuli i paprecedentë fiskal dhe monetar nxiti kostot në rritje për një sërë mallrash dhe shërbimesh.

Çmimet e ushqimeve janë rritur më shumë se 10% gjatë vitit të kaluar. Vetëm çmimet e vezëve janë rritur me 60%, gjalpi është rritur më shumë se 31% dhe marule është rritur me 25%, sipas të dhënave të Departamentit të Punës deri në dhjetor. Çmimet e gazit po bien më të ulëta në fund të vitit 2022, por janë rritur ditët e fundit, duke arritur në 3.50 dollarë për gallon në nivel kombëtar për një rritje prej rreth 30 cent gjatë muajit të kaluar, sipas AAA.

Zyrtarët e Fed kanë mbetur të vendosur për trajtimin e inflacionit, megjithëse kanë thënë se numrat e fundit tregojnë se presionet mund të lehtësohen. Të Indeksi i çmimeve të konsumit ra me 0.1% në muajin dhjetor në baza mujore dhe është rritur me 6.5% nga një vit më parë – poshtë nga kulmi prej 9% verën e kaluar, por ende shumë më lart se ku Fed ndihet rehat.

Së bashku me rritjen e normës, Fed ka reduktuar zotërimet në portofolin e saj të obligacioneve. Kjo ka rezultuar në një reduktim prej rreth 445 miliardë dollarësh që nga qershori, pasi Fed ka synuar një nivel të kufizuar prej 95 miliardë dollarësh në obligacionet e maturuara, të cilat po i lejon të zhveshin çdo muaj në vend që të riinvestohen.

Reduktimi i bilancit ka qenë i barabartë me rreth 2 pikë përqindje të rritjes shtesë të normës, sipas Fed të San Franciskos. Bilanci është ende në më shumë se 8.4 trilion dollarë.

Tregjet po shikojnë se ku Fed do t'i japë fund rritjeve.

Në Takimi i FOMC në dhjetor, anëtarët e komitetit treguan se e shohin "normën përfundimtare", ose pikën ku Fed mendon se politika është mjaft kufizuese, si 5.1%. Tregjet po vënë bast se ky numër është më afër 4.75%, dhe ata presin që Fed të fillojë të ulë normat më vonë këtë vit, pas një rritjeje me çerek pikë në mars.

Aksionet u rritën për të filluar vitin 2023 pasi investitorët parashikonin një Fed më pak kufizues.