Rezerva Federale ngriti të mërkurën normën bazë të interesit në nivelin më të lartë në 15 vjet, duke treguar se lufta kundër inflacionit nuk ka mbaruar pavarësisht disa shenjave premtuese së fundmi.
Në përputhje me pritjet, Komiteti Federal i Tregut të Hapur për vendosjen e normave votoi për të rritur normën e huamarrjes njëditore me gjysmë pikë përqindjeje, duke e çuar atë në një interval të synuar midis 4.25% dhe 4.5%. Rritja theu një varg prej katër rritjesh me tre të katërta pikë, lëvizjet më agresive të politikës që nga fillimi i viteve 1980.
Së bashku me rritjen erdhi një tregues që zyrtarët presin të mbajnë normat më të larta gjatë vitit të ardhshëm, pa reduktime deri në vitin 2024. "norma e pritshme terminale", ose pika ku zyrtarët presin t'i japin fund rritjes së normës, u vendos në 5.1%, sipas "plotësisë së pikave" të FOMC të pritshmërive të anëtarëve individualë.
Investitorët reaguan negativisht ndaj pritshmërisë se normat mund të qëndrojnë më të larta për më gjatë, dhe stoqet hoqën dorë nga fitimet e mëparshme. gjatë një konferencë për shtyp, Kryetar Jerome Powell tha se ishte e rëndësishme të vazhdohej lufta kundër inflacionit në mënyrë që pritshmëria për çmime më të larta të mos rrënjoset.
"Të dhënat e inflacionit të marra deri më tani për tetorin dhe nëntorin tregojnë një ulje të mirëpritur të ritmit mujor të rritjes së çmimeve," tha kryetari në konferencën e tij për shtyp pas mbledhjes. “Por do të duhen më shumë prova për të pasur besim se inflacioni është në një rrugë të qëndrueshme rënëse”.
Niveli i ri shënon normën më të lartë të fondeve të Fed që ka qenë që nga dhjetori 2007, pak përpara krizës financiare globale dhe ndërsa Fed po lironte politikën në mënyrë agresive për të luftuar atë që do të kthehej në rënien më të keqe ekonomike që nga Depresioni i Madh.
Kësaj radhe, Fed po rrit normat në atë që pritet të jetë një ekonomi në rënie në vitin 2023.
Anëtarët lapsuan rritje për normën e fondeve derisa të arrijë një nivel mesatar prej 5.1% vitin e ardhshëm, ekuivalent me një interval të synuar prej 5%-5.25. Në atë pikë, zyrtarët ka të ngjarë të ndalojnë për të lejuar që ndikimi i shtrëngimit të politikës monetare të bëjë rrugën e tij përmes ekonomisë.
Konsensusi më pas vuri në dukje një pikë përqindjeje të plotë të uljes së normës në 2024, duke e çuar normën e fondeve në 4.1% deri në fund të atij viti. Kjo pasohet nga një tjetër pikë përqindjeje shkurtimesh në vitin 2025 në një normë prej 3.1%, përpara se standardi të vendoset në një nivel neutral afatgjatë prej 2.5%.
Megjithatë, kishte një shpërndarje mjaft të gjerë në perspektivën për vitet e ardhshme, duke treguar se anëtarët janë të pasigurt për atë që i pret një ekonomi me të cilën ka të bëjë inflacioni më i keq që ka parë që nga fillimi i viteve 1980.
Grafiku më i ri me pika paraqiste anëtarë të shumtë që shihnin se normat shkonin dukshëm më të larta se pika mesatare për 2023 dhe 2024. Për vitin 2023, shtatë nga 19 anëtarët e komitetit – përfshirë votuesit dhe jovotuesit – panë norma të larta mbi 5.25%. Në mënyrë të ngjashme, kishte shtatë anëtarë që panë norma më të larta se mesatarja 4.1% në 2024.
La Deklarata e politikës FOMC, i miratuar njëzëri, ishte praktikisht i pandryshuar nga takimi i nëntorit. Disa vëzhgues kishin pritur që Fed të ndryshonte gjuhën që sheh "rritje të vazhdueshme" përpara për diçka më pak të përkushtuar, por kjo frazë mbeti në deklaratë.
Zyrtarët e Fed besojnë se rritja e normave ndihmon në nxjerrjen e parave nga ekonomia, duke reduktuar kërkesën dhe përfundimisht duke tërhequr çmimet më të ulëta pasi inflacioni arriti në nivelin më të lartë në më shumë se 40 vjet.
FOMC uli objektivat e saj të rritjes për vitin 2023, duke i vendosur fitimet e pritura të PBB-së në vetëm 0.5%, mezi mbi atë që do të konsiderohej një recesion. Perspektiva e PBB-së për këtë vit gjithashtu u vlerësua në 0.5%. Në projeksionet e shtatorit, komiteti priste rritje 0.2% këtë vit dhe 1.2% në vijim.
Komiteti gjithashtu ngriti parashikimin e tij mesatar për masën e favorizuar të inflacionit bazë në 4.8%, 0.3 pikë përqindjeje më shumë nga parashikimi i shtatorit. Anëtarët ulën pak perspektivën e tyre të papunësisë për këtë vit dhe e rritën atë pak më lart për vitet në vijim.
Rritja e normës vjen pas raporteve të njëpasnjëshme që tregojnë progres në luftën kundër inflacionit.
Departamenti i Punës raportoi të martën se Indeksi i çmimeve të konsumit u rrit vetëm 0.1% në nëntor, një rritje më e vogël se sa pritej, pasi norma 12-mujore zbriti në 7.1%. Duke përjashtuar ushqimin dhe energjinë, norma bazë e IÇK-së ishte 6%. Të dy masat ishin më të ulëtat që nga dhjetori 2021. Një nivel mbi të cilin Fed vendos më shumë peshë, indeksi kryesor i çmimeve të shpenzimeve të konsumit personal, ra në një normë vjetore prej 5% në tetor.
Megjithatë, të gjitha këto lexime mbeten shumë mbi objektivin prej 2% të Fed. Zyrtarët kanë theksuar nevojën për të parë rënie të vazhdueshme të inflacionit dhe kanë paralajmëruar të mos mbështetemi shumë në tendencat gjatë vetëm disa muajve.
Powell tha se lajmet e fundit ishin të mirëseardhura, por ai ende e sheh inflacionin e shërbimeve si shumë të lartë.
“Ekziston vërtet një pritshmëri që inflacioni i shërbimeve nuk do të ulet kaq shpejt, kështu që ne do të duhet të qëndrojmë në të,” tha ai. “Mund të na duhet të rrisim normat më të larta për të arritur atje ku duam të shkojmë.”
Bankierët qendrorë ende mendojnë se kanë liri veprimi për të rritur normat, pasi punësimi mbetet i fortë dhe konsumatorët, të cilët drejtojnë rreth dy të tretat e të gjithë aktivitetit ekonomik të SHBA-së, po vazhdojnë të shpenzojnë.
Listat e pagave jo-bujqësore u rritën me 263,000 më shpejt se sa pritej në nëntor, ndërsa Atlanta Fed po ndjek rritjen e PBB-së prej 3.2% për tremujorin e katërt. Shitjet me pakicë u rritën me 1.3% në tetor dhe u rritën me 8.3% me bazë vjetore, duke treguar se deri tani konsumatorët po përballen me stuhinë e inflacionit.
Inflacioni erdhi nga një konvergjencë e të paktën tre faktorëve: Kërkesa e madhe për mallra gjatë pandemisë që krijoi probleme të rënda të zinxhirit të furnizimit, pushtimi rus i Ukrainës që përkoi me një rritje të çmimeve të energjisë dhe triliona në stimul monetar dhe fiskal që krijoi një tepricë dollarë në kërkim të një vendi për të shkuar.
Pasi kaloi pjesën më të madhe të vitit 2021 duke i hedhur poshtë rritjet e çmimeve si "kalimtare", Fed filloi të rrisë normat e interesit në mars të këtij viti, fillimisht në mënyrë tentative dhe më pas në mënyrë më agresive, me katër rritjet e mëparshme në rritje prej 0.75 pikë përqindjeje. Përpara këtij viti, Fed nuk i kishte rritur normat më shumë se një çerek pikë në të njëjtën kohë në 22 vjet.
Fed gjithashtu ka qenë e angazhuar në "shtrëngim sasior", një proces në të cilin ajo po lejon që të ardhurat nga maturimi i obligacioneve të dalin jashtë bilancit të saj çdo muaj në vend që t'i riinvestojë ato.
Një total i kufizuar prej 95 miliardë dollarësh po lejohet të rrjedhë çdo muaj, duke rezultuar në një rënie prej 332 miliardë dollarësh në bilanc që nga fillimi i qershorit. Bilanci tani qëndron në 8.63 trilion dollarë.
Burimi: https://www.cnbc.com/2022/12/14/fed-rate-decision-december-2022.html