Fed planifikon një rritje të normës së marsit, por a do të jetë kështu?

Në ngritjen e normës së fondeve të Fed me 0.25 pikë përqindjeje në mbledhjen e tyre të shkurtit, Rezerva Federale e SHBA (Fed) vuri në dukje se "rritje të vazhdueshme do të jenë të përshtatshme" për vendimet e ardhshme të normës. Kjo është pjesërisht për shkak se Fed është duke kërkuar për "thelbësisht më shumë prova" se inflacioni po lëviz më poshtë. Është një tregues mjaft i madh që normat ka të ngjarë të rriten përsëri në mars.

Tregjet pajtohen gjerësisht, por vetëm në terma afatshkurtër. Tregjet shohin një shans të mirë që Fed të rrisë sërish normat me 0.25 pikë përqindjeje në takimin e 22 marsit. Megjithatë, pas kësaj, Fed dhe tregjet nuk janë në një linjë.

Tregjet aktualisht shohin vetëm një shans 3 në 10 që normat të rriten përsëri në maj, duke supozuar se normat rriten në mars, por kryetari i Fed Powell përmendi në mënyrë eksplicite "disa rritje të normave të tjera për të arritur në nivelin që ne mendojmë se është i nevojshëm" në shkurt. konferencë për shtyp në takim. Kjo do të thotë një rritje si në mars ashtu edhe në maj dhe është një më shumë sesa do të ndodhë tregu i dyshuar.

Takimi i Fed më 3 maj

Kjo krijon diçka si një përballje për takimin e Fed në maj aktualisht. Bankierët qendrorë nuk u pëlqejnë surprizat, kështu që kjo është aq larg sa që Fed mund të ndryshojë ende kursin nga plani i tij i nënkuptuar, por i varur nga të dhënat, për të rritur normat në atë takim.

Një e dhënë e madhe do të vijë nga Përmbledhja e Projeksioneve Ekonomike (SEP), këto publikohen çdo takim tjetër të Fed. Në dhjetor, këto parashikime lanë të kuptohet se Fed ka shumë të ngjarë të rritet në maj. Ne do të marrim një përditësim të këtyre parashikimeve më 22 mars dhe është e mundur që të tregojë një pamje të ndryshuar nga politikëbërësit, ose të paktën të sinjalizojë se sa prej tyre nuk janë domosdoshmërisht në bord për një rritje të majit. Është e mundur që çdo rritje në maj të mos jetë unanime pasi Fed futet në nuancat reale të politikës së rregullimit të imët.

Për tregjet, rënia e inflacionit kohët e fundit ka qenë inkurajuese, por Fed nuk është aq i sigurt, sepse inflacioni është ende në nivele mjaft të larta dhe historikisht inflacioni ka qenë i ngadalshëm për t'u ulur pas rritjeve. Megjithatë, Powell i referohej nivelit të saktë maksimal të normave të interesit si një "gjykim i mirë". Do të kemi më shumë kontekst kur procesverbali nga takimi i shkurtit të publikohet më vonë këtë muaj, megjithatë, ishte një vendim unanim për të rritur normat në shkurt, kështu që është e drejtë të pritet që shumica e politikëbërësve mund të jenë në të njëjtën faqe me kryetarin Powell aktualisht. .

Të dhënat hyrëse

Natyrisht, të dhënat hyrëse do të formësojnë edhe mendimin e Fed. Ndoshta të dhënat kryesore për t'u parë është inflacioni. Mund të presim Inflacioni i CPI për janarin më 14 shkurt dhe më pas një lexim për shkurt do të vijë përpara se Fed të takohet përsëri. Pjesa më e madhe e lehtësimit të kohëve të fundit të inflacionit ka ardhur nga rënia e kostove të energjisë dhe ajo erë e pasme mund të jetë zbutur tani të paktën për naftën. Megjithatë, inflacioni bazë ka rënë gjithashtu.

Strehim

E rëndësishmja, kostot e banesave kanë vazhduar të rriten në raportet e fundit të inflacionit të IÇK-së. Fed pret që çmimet e banesave të zbuten në të dhënat e inflacionit në një moment në muajt e ardhshëm, pjesërisht për shkak kostot e strehimit në IÇK përfshijnë një efekt statistikor të vonesës. Në masën që ndodh, ai mund të ulë ndjeshëm inflacionin total duke pasur parasysh peshën e banesave në llogaritjet e IÇK-së.

Pagat

Megjithatë, Fed nuk është i shqetësuar vetëm për inflacionin. Fed po vëzhgon nga afër kostot e pagave si një nxitës i mundshëm i inflacionit. Kjo për shkak se Fed është i shqetësuar se inflacioni mund të jetë ngjitës mbi objektivin e tij prej 2%, dhe nëse kostot e pagave vazhdojnë të rriten, ndoshta inflacioni nuk do të ulet aq shpejt sa dëshiron Fed.

Ana tjetër e kësaj është se tregu relativisht i nxehtë i vendeve të punës po e ndihmon Fed-in në betejën e tij me inflacionin në një farë mase. Nëse ekonomia amerikane do të dobësohej, atëherë Fed do të ishte në konflikt për rritjen e normave, aktualisht nuk duket të jetë kështu, të paktën nëse shikoni tregun e punës. Kjo i mundësoi Fed-it të fokusohet më shumë në luftën kundër inflacionit dhe të jetë më pak i shqetësuar për dobësinë ekonomike.

Tofarë duhet të kërkoni

Një tjetër rritje e vogël nga Fed në mars duket e mundshme, nëse nuk shohim ndryshime të papritura në ekonomi. Megjithatë, vendimi në mbledhjen e ardhshme të majit është për debat. Fed aktualisht planifikon të rritet, megjithëse toni i tyre po zbutet pak dhe tregjet nuk janë të sigurta se Fed do të vazhdojë.

Ne do të marrim më shumë kontekst për këtë me lajmet e ardhshme ekonomike dhe fjalimet e Fed-it, megjithëse, më e rëndësishmja, Përmbledhja e Projeksioneve Ekonomike e publikuar në takimin e marsit do të japë një mesazh relativisht të qartë se çfarë presin të bëjnë politikëbërësit në maj. Pyetja tjetër është nëse Fed në të vërtetë ul normat në 2023, tregu e sheh këtë si një mundësi të veçantë më vonë gjatë vitit, por Fed sigurisht që nuk është gati ta diskutojë ende këtë.