Fed mund të ketë nevojë të rrotullohet deri në fillim të nëntorit, kur 'diçka prishet': Scott Minerd

në një opinion postuar në faqen e internetit të Guggenheim, Minerd vuri në dukje dy javët e fundit të ndërhyrjeve nga ana e Banka e Japonisë për të mbështetur jenin dhe nga Banka e Anglisë për të ndihmuar tregun e bonove në Mbretërinë e Bashkuar si disa nga shenjat shqetësuese. Çarje po shfaqen edhe në tregjet e kredisë, ku marrëveshjet po braktisen; në rritjen e daljeve të fondeve të përbashkëta; dhe në një dollar në rritje që po vepron si një top rrënues në mbarë botën, tha ai. Letrat me vlerë të mbështetura nga hipotekat janë nën presion, ndërkohë që paqëndrueshmëria e nënkuptuar është rritur në tregjet e obligacioneve, aksioneve dhe valutës – të gjitha këto po ekspozojnë brishtësinë e shkaktuar nga rritjet e shpejta agresive të normave në SHBA dhe në mbarë botën.

Të dhënat e publikuara të Premten vetëm përforcuan gjasat që Rezerva Federale do të vazhdojë të rrisë me shpejtësi normat e interesit për të frenuar shtrirjen më të nxehtë të inflacionit të katër dekadave të fundit. shtoi SHBA 263,000 vende pune në shtator, fitimi më i vogël në 17 muaj, megjithëse mjaftueshëm për të mbajtur politikëbërësit në rrugën e duhur. Ndërkohë, tregtarët po përgatiten për raportin e indeksit të çmimeve të konsumit të enjten e ardhshme për të treguar një tjetër normë vjetore 8% plus inflacioni total për muajin e kaluar.

"Shqetësimi im më i madh është se shtrëngimi i mëtejshëm do të testojë brishtësinë e hidraulikës së tregut," shkroi Minerd të enjten.

“Së shpejti do të dëshmojmë se si lojtarët performojnë ndërsa streset e tregut rriten pasi bankat qendrore në mbarë botën heqin njëkohësisht likuiditetin me një ritëm rekord,” tha ai. “Ngjarjet e javës së fundit tregojnë se pjesëmarrësit e tregut në hije, shumë prej të cilëve tashmë janë shumë të leverdisur, po përballen me kërkesat e tyre të marzhit, duke rezultuar në zbutjen e pozicioneve të tyre pikërisht në momentin kur ata duhet të ofrojnë likuiditet dhe të ofrojnë oferta për letrat me vlerë.”

Minerd njihet më së shumti për pikëpamjet që përmbajnë një ton kryesisht bindës. Një muaj më parë, ai tha: se ai priste S&P 500 SPX të bjerë 20% deri në mes të tetorit, duke pasur parasysh një treg bear që mbetet i paprekur. Të enjten, ai shkroi se “fundi i shtrëngimit të Fed do të vijë kur diçka të prishet dhe Fed nuk do të ketë zgjidhje tjetër veçse të relifikojë sistemin, një ngjarje që do ta prisja para fundit të vitit dhe me shumë gjasa përpara fundit të botës. Seri.” Loja 7 e klasikut të vjeshtës është planifikuar për në 5 nëntor.

Gjasat po rriten për më shumë ngjarje të mjellmës së zezë, si trazirat në tregun e bonove në Mbretërinë e Bashkuar, të cilat "kishin potencialin të kalonin në një krizë financiare globale nëse jo për veprimin e shpejtë të BoE". Një mjellmë e zezë përkufizohet si një zhvillim i paparashikueshëm me pasoja ekstreme, dhe Minerd ka vënë në dukje rreziqet e shfaqjes së një të paktën 2020.

Lexoni: Shpresat e shkatërruara për një strumbullar të Fed-it po shndërrohen në një ndjenjë frike në tregjet financiare Pse investitorët po hedhin poshtë - madje mirëpresin - shenjat e çarjeve në sistemin financiar global

Investitorët reaguan ndaj raportit të punës të së premtes duke dërguar të tre indekset kryesore të aksioneve në SHBA më të ulëta, me Dow industrials
DJIA,
-2.55%
duke rënë me rreth 400 pikë në tregtimin e mëngjesit.

Ndërkohë, investitorët shitën Treasurys, gjë që dërgoi yield-et më të larta në të gjithë bordin. Rendimenti 10-vjeçar
TMUBMUSD10Y,
3.884%
u rrit me 7 pikë bazë në 3.89%. Dhe tregtarët rritën gjasat e një rritjeje të normës prej 75 pikë bazë nga Fed në nëntor, në pothuajse 82% të premten nga 75% të enjten – gjë që do të çonte objektivin e normës së fondeve Fed në mes 3.75% dhe 4%, sipas Mjeti CME FedWatch. Ata gjithashtu ngritën mundësinë e një rritjeje tjetër prej 75 pikësh në dhjetor, në 24% - nga 7.4% të enjten.

Në atë që do të ishte një bërthamë paradoksale e lajmeve të mira, Minerd tha se, në afat të shkurtër, "një strumbullar i Fed do të jetë i mirë për obligacionet dhe aktivet e rrezikut, të cilat janë të lira me çmimet e sotme".

“Askush nuk do t'i bjerë ziles kur Fed detyrohet të rrotullohet. Investitorët duhet të përqendrohen më shumë në mundësitë e vlerës që janë të shumta dhe të ndalojnë së lëpirja e plagëve të tyre dhe përpjekjet për të kapur fundin, "tha ai.