Fed rrit normat me 75 bps; arrin dy piketa përpara të dhënave të PBB-së

Në përputhje me pritjet e tregut, Kryetari Powell dhe anëtarët e FOMC, ngritën normën e fondeve federale me 0.75%, për të dytën herë radhazi.

Në një votim unanim, korridori i politikës u rrit në 2.25% – 2.50%, që është ritmi më i shpejtë i shtrëngimit që nga viti 1981 në përgjigje të rritjes në qershor. inflacioni me pakicë në 9.1%.

A po kërkoni lajme të shpejta, këshilla të nxehta dhe analiza të tregut?

Regjistrohuni për gazetën Invezz, sot.

Fed ka ripërsëritur se në përputhje me Përmbledhjen e Projeksioneve Ekonomike të Qershorit, norma e politikës pritet të rritet në 3.25 – 3.5%, duke sugjeruar që institucioni po kërkon të rrisë edhe 100 bps të tjera deri në fund të vitit, megjithëse ritmi nuk është ende e qartë.

Më e rëndësishmja, Fed ka arritur dy momente të rëndësishme:

• Sjellja e normës së fondeve federale në përputhje me normën neutrale, një pikë teorike ku ekonomistët presin që normat e interesit të mos jenë shumë të ulëta për të stimuluar ose shumë të larta për të kufizuar aktivitetin ekonomik. Kjo shpesh konsiderohet të jetë përreth 2.4% për Shtetet e Bashkuara.
• Arritja e kulmit të ciklit të mëparshëm të ecjes, pra 2.5% në 2019, përpara se të hynte në një ndryshim të politikës.

Përveç rritjes së normave, Fed do të vazhdojë gjithashtu me shtrëngimin sasior në masën 47.5 miliardë dollarë në muaj, duke përfshirë si thesaret ashtu edhe letrat me vlerë të mbështetura nga hipoteka. Kjo sasi pritet të dyfishohet në shtator.

Efektet e menjëhershme

Me norma më të larta, borxhi i biznesit dhe i familjeve bëhet më i shtrenjtë, veçanërisht për huamarrësit me norma të ndryshueshme.

Ndërsa norma e fondeve të Fed rritet, borxhi bëhet më i kushtueshëm në të gjithë bordin, dhe me SHBA-në që janë kryesisht një shoqëri e drejtuar nga borxhi, kostot e huamarrjes rriten për konsumin personal dhe të familjes, si dhe për shpenzimet e kompanive. Me bankat lokale që mbajnë pjesën më të madhe të barrës në SHBA, bankat komunitare, rajonale dhe kombëtare ka të ngjarë të shtrëngojnë praktikat e kreditimit, veçanërisht për bizneset e vogla.

Me masa më të rrepta bankare jo vetëm për sa i përket normave të interesit, por me vendosjen e masave më të ashpra të menaxhimit të rrezikut dhe kërkesave për kapital, bizneset e vogla mund të shohin se qasja e tyre në financa është duke u tharë.

Familjet do të përballeshin me sfida të ngjashme me koston e heqjes së borxhit nga 0% në fillim të këtij viti dhe ndihma për pandeminë është shteruar kryesisht.

Frika e inflacionit i lë vendin shqetësimeve për recesionin?

Narrativa e politikave ka filluar të zhvendoset dhe tregjet janë gjithnjë e më të shqetësuar për një të ardhme recesionare në krahasim me një të ardhme inflacioniste.

Për shembull, një e fundit studim tregoi se 63% e të anketuarve prisnin që politika 2% e Fed të çonte në një recesion, ndërsa 22% nuk ​​e besonin këtë. Për më tepër, 55% e pjesëmarrësve të tregut financiar të anketuar, përfshirë menaxherët e fondeve dhe analistë financiarë, mendonin se SHBA do të ishte në një recesion në 12 muajt e ardhshëm.

Një nga elementët kryesorë që kontribuon në një gjendje recesioni është rënia e qëndrueshme e çmimeve të mallrave.

Për të frenuar inflacionin, i cili është ende i nxehtë në Shtetet e Bashkuara, Powell deklaroi: "Ne mendojmë se është e nevojshme të kemi një ngadalësim të rritjes...ne kemi nevojë për një periudhë rritjeje nën potencialin për të krijuar një ngadalësim në mënyrë që ana e ofertës të arrijë". Si rezultat, ai beson se një tjetër "Jozakonisht i madh" Rritja e normës mund të ndodhë në takimin e shtatorit për të ulur kërkesën e konsumatorit nëse "inflacioni vazhdon të zhgënjejë".

Megjithatë, ai shtoi se ka të ngjarë të ketë një "shtrëngim shtesë në tubacion" për shkak të reagimit të vonuar ekonomik ndaj vendimeve të politikës monetare. E thënë thjesht, transmetimi monetar nuk është një proces i menjëhershëm dhe do të kërkonte monitorimin e Fed për të shmangur rrëshqitjen në recesion

Transmetimi është mekanizmi me të cilin ndryshimet në normën e Fed-it jehonë në të gjithë ekonominë derisa të përmbushin objektivat e synuara të politikës në lidhje me rritjen dhe inflacionin.

Sipas Fed i San Franciskos, “…efektet kryesore në prodhim mund të zgjasin diku nga tre muaj deri në dy vjet. Dhe efektet në inflacion priren të përfshijnë vonesa edhe më të gjata, ndoshta një deri në tre vjet, ose më shumë.

Në FOMC's shtyp, fjalia hyrëse thotë se “Të fundit treguesit shpenzimet dhe prodhimi janë zbutur”, duke sugjeruar që Kryetari Powell beson se komiteti duhet të monitorojë në mënyrë aktive edhe rreziqet e recesionit.

Greg McBride, Krye Analist Financiar në Bankrate, beson se është shumë herët që Fed të zvogëlojë rritjen e normës së saj, pasi CPI është ende në një nivel të lartë prej katër dekadash dhe PPI, një tregues kryesor i CPI është regjistruar në 11.3%. në baza vjetore. Megjithatë, ai pret që nëse inflacioni fillon të zbutet, ritmi i rritjes së normave do të ngadalësohet.

Duke mbështetur pikëpamjen se rritja e normave duhet të vazhdojë për të ardhmen e parashikueshme, Chris Hurn nga Fountainhead, një huadhënës i biznesit të vogël, deklaroi se "Disa qindra pikë bazë, njerëzit mund t'i përballojnë."

Udhëzime përpara dhe përpara

Interesante, Jerome Powell e ka zhvendosur qëndrimin e tij larg ofrimit të udhëzimeve të kujdesshme dhe të qëllimshme përpara, duke deklaruar se FOMC nuk do të ofrojë "udhëzime të qarta siç bëmë në rrugën drejt neutralitetit", ndërsa do të vazhdojë të shtrëngojë në nivele të moderuara.

Ai përsëriti gjatë sesionit të pyetjeve dhe përgjigjeve se vendimet e politikave do të merren mbi bazën "takim në takim" dhe rregullimet në rrugën e synuar do të varen nga të dhënat hyrëse.

Kjo është pjesërisht sepse tregjet janë dukshëm më të pasigurta duke pasur parasysh grindjet gjeopolitike globale, përhapjen e Covid-it dhe goditje të tjera të mundshme të ofertës.

Takimi i ardhshëm i Fed-it është planifikuar të jetë pas një diferenci 8-javore në muajin shtator, përpara të cilit FOMC do të përfitojë nga shumë të dhëna të reja ekonomike duke përfshirë të dhënat e PBB-së për tremujorin e dytë, dy printime të CPI, dy përditësime të tregut të punës dhe një seri më të gjatë kohore të çmimeve të mallrave.

Megjithëse një rritje e mëtejshme pritet në shtator, duke pasur parasysh se stimuli fiskal i shkaktuar nga pandemia dhe sasia e borxhit, si dhe inflacioni i shitjeve me pakicë, është shumë më i lartë se në vitin 2018, do të jetë interesante të shihet nëse Fed mund të rrisë normat siç planifikon kryesisht. për të bërë, ose nëse do të detyrohet në një përmbysje si në vitin 2019 mes shqetësimeve recesionare.

Ekonomistët në Bank of America Securities kanë rishikuar tashmë pritjet e tyre për normën e Fed në rënie dhe parashikojnë që Fed të ndryshojë kursin në fillim të 2023.

Të dhënat e ardhshme

Të dhënat e PBB-së së SHBA-së do të publikohen nesër dhe do të japin drejtim vendimtar për rritjen e mëposhtme.

Në tremujorin e parë, PBB-ja e SHBA-së u regjistrua në -1%. Vëzhguesit e tregut do të jenë kuriozë të shohin nëse do të ketë tkurrje edhe në tremujorin e dytë të vitit.

Dy tremujorë të njëpasnjëshëm të tkurrjes shpesh konsiderohen se nënkuptojnë se ekonomia është në recesion. Në mënyrë të rreptë, kjo nuk është e vërtetë. Recesionet në SHBA janë identifikuar nga Byroja Kombëtare e Kërkimeve Ekonomike (NBER).

NBER shtete se “Përcaktimi i muajve të majave dhe kufijve bazohet në një sërë masash mujore të aktivitetit real ekonomik agregat të publikuar nga agjencitë federale të statistikave. Këto përfshijnë të ardhurat personale reale minus transfertat, punësimin në listën e pagave jashtë fermës, punësimin e matur nga anketa e familjeve, shpenzimet reale të konsumit personal, shitjet me shumicë- pakicë të rregulluara për ndryshimet e çmimeve dhe prodhimin industrial. Nuk ka asnjë rregull fiks se cilat masa kontribuojnë në informacion në proces ose si peshohen ato në vendimet tona.”

Kështu, përkufizimet e SHBA-së për një recesion janë në të vërtetë subjekt i gjykimit të ekspertëve përgjegjës për takimet e ciklit të biznesit.

Të dhënat e fitimeve që do të publikohen në fund të kësaj jave do të ofrojnë gjithashtu një tregues paraprak se si janë në tendencë blerjet e konsumatorëve dhe çfarë hapësire mund të ketë për ri-investimet e korporatave.