(Bloomberg) - Tregtimi në një treg kyç financimi brenda natës u rrit në nivelin më të lartë në të paktën shtatë vjet, një tregues që shtrëngimi i Rezervës Federale po bën presion në rritje mbi likuiditetin në sistemin bankar.
Më i lexuari nga Bloomberg
Huamarrja ditore në fondet federale u rrit në 120 miliardë dollarë më 27 janar, sipas të dhënave të Fed të Nju Jorkut të publikuara të hënën, nga 113 miliardë dollarë në seancën e mëparshme. Ky shënoi nivelin më të lartë që nga viti 2016, kur banka qendrore rishikoi publikimin e të dhënave.
Deri kohët e fundit, paratë e gatshme ishin të bollshme, falë stimulit masiv monetar dhe masave fiskale të lëshuara gjatë pandemisë. Tani, ndërsa kombinimi i rritjes së normës së Fed dhe shtrëngimit sasior i ka bërë depozituesit të kalojnë në fondet e tregut të parasë dhe alternativa të tjera me rendiment më të lartë, bankat kanë filluar t'u drejtohen burimeve të tjera për të financuar veten.
“12 muajt e fundit kanë qenë ritmi më i shpejtë i rritjes së normës që nga vitet 1980, kështu që shtrëngimi i kushteve financiare dhe rritja e kostove të financimit ka qenë mjaft ekstreme nga një këndvështrim historik,” tha Gennadiy Goldberg, një strateg i lartë i normave në SHBA në TD Securities. në Nju Jork. “Edhe pse nuk ka krijuar në fakt një krizë financimi, ajo ka bërë që disa banka të rraskapiten pasi rritja e shpejtë e normave ka çuar në dalje të konsiderueshme të depozitave.”
Norma e kredive të pasigurta njëditore në tregun e fondeve federale është ajo që Fed synon në vendimet e politikës së saj monetare. Tani qëndron në 4.33% - nga gati zero një vit më parë - dhe investitorët presin që banka qendrore të zgjedhë një rritje tjetër tremujore të mërkurën, në përfundim të një takimi dy-ditor të politikës në Uashington.
Një sondazh i fundit i Fed la të kuptohet se strategjitë që bankat mund të përdorin për të rikuperuar paratë e humbura ndërsa presionet e financimit rriten. Institucionet financiare raportuan se do të merrnin hua në tregje financimi të pasigurta, do të mblidhnin depozita të ndërmjetësuara ose do të lëshonin certifikata depozitash nëse rezervat do të bien në nivele të pakëndshme. Një shumicë e madhe e bankave vendase përmendën gjithashtu përparimet e huamarrjes nga bankat federale të huasë për shtëpi si "shumë të mundshme" ose "të mundshme".
Kjo sugjeron se rritja e vëllimeve të fondeve të ushqyer mund të nxitet nga bankat federale të huasë për shtëpi - huadhënësit kryesorë në treg - duke shpërndarë më shumë nga paratë e tyre të tepërta atje në vend të alternativave, si tregu për marrëveshjet e riblerjes.
Nga ana e huamarrësit, ndërkohë, bankat vendase janë bërë gjithnjë e më shumë pjesëmarrëse më të mëdha në fondet e ushqyera: pjesa e tyre e huamarrjes në treg është rritur së fundmi në 25%, nga nivelet më afër 5% në 2021, sipas Barclays Plc.
“Bankat vendase do të marrin hua në tregun e fondeve të ushqyera vetëm nëse rezervat e tyre të likuiditetit brenda ditës zvogëlohen shumë”, shkroi Joseph Abate, një strateg i tregut të parasë në Barclays, në një shënim të 25 janarit. "Si rezultat, kur rezervat bankare janë të bollshme, pjesa e brendshme e bankave në huamarrjen e fondeve të ushqyera është shumë e ulët."
Megjithatë, tregjet e financimit në dollarë amerikanë nuk janë pothuajse në prag të një avarie, pasi ishin në fund të episodit të fundit të shtrëngimit sasior të bankës qendrore në 2019. Në atë kohë, rezervat ishin varfëruar deri në atë pikë sa institucionet financiare nuk e bënë kanë para në dispozicion për të dhënë hua në tregjet brenda natës.
Megjithatë, në vijim, analistët do të monitorojnë përdorimin e dritareve të zbritjeve, tarifat për marrëveshjet e riblerjes dhe emetimin e FHLB-së, si pikat e mundshme për mungesë financimi.
"Është një shenjë e mirë të shohësh bankat të konkurrojnë për financim," tha Rishi Mishra, një analist në Futures First Canada. “Fed duhet të jetë e kënaqur me këtë. Sigurisht, shumë nga çdo gjë është e keqe.”
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/fed-funds-borrowing-leaps-high-190540904.html