Fed miraton një rritje prej 0.75 pikësh për t'i çuar normat më të larta që nga viti 2008 dhe lë të kuptohet për ndryshimin e politikës përpara

Rezerva Federale miratoi të mërkurën një rritje të katërt radhazi tre-çerek pikësh të normës së interesit dhe sinjalizoi një ndryshim të mundshëm në mënyrën se si do t'i qaset politikës monetare për të ulur inflacionin.

Në një lëvizje e telegrafuar mirë që tregjet e prisnin prej javësh, banka qendrore rriti normën e saj të huamarrjes afatshkurtër me 0.75 pikë përqindje në një interval objektiv prej 3.75%-4%, niveli më i lartë që nga janari 2008.

Lëvizja vazhdoi ritmin më agresiv të shtrëngimit të politikës monetare që nga fillimi i viteve 1980, herën e fundit që inflacioni ishte kaq i lartë.

Së bashku me parashikimin e rritjes së normës, tregjet kishin kërkuar gjithashtu një gjuhë që tregonte se kjo mund të ishte lëvizja e fundit me 0.75 pikë, ose 75 pikë bazë.

La deklaratë e re la të kuptohet për ndryshimin e politikës, duke thënë se kur përcakton rritjet e ardhshme, Fed "do të marrë parasysh shtrëngimin kumulativ të politikës monetare, vonesat me të cilat politika monetare ndikon në aktivitetin ekonomik dhe inflacionin, si dhe zhvillimet ekonomike dhe financiare".

Ekonomistët shpresojnë se kjo është "ulja" e shumëpërfolur në politikë që mund të shohë një rritje të normës prej gjysmë pike në takimin e dhjetorit dhe më pas disa rritje më të vogla në 2023.

Deklarata e kësaj jave u zgjerua gjithashtu në gjuhën e mëparshme duke deklaruar thjesht se "rritje të vazhdueshme në intervalin e synuar do të jenë të përshtatshme".

Gjuha e re thoshte: "Komiteti parashikon që rritjet e vazhdueshme në intervalin e synuar do të jenë të përshtatshme për të arritur një qëndrim të politikës monetare që është mjaft kufizues për të kthyer inflacionin në 2 përqind me kalimin e kohës".

Aksionet fillimisht u rritën pas njoftimit, por u kthye negativ gjatë Kryetari Jerome Powell's konferencë për shtyp ndërsa tregu u përpoq të vlerësonte nëse Fed mendon se mund të zbatojë një politikë më pak kufizuese që do të përfshinte një ritëm më të ngadaltë të rritjes së normës për të arritur objektivat e saj të inflacionit.

Në bilanc, Powell hodhi poshtë idenë se Fed mund të ndalet së shpejti, megjithëse ai tha se pret një diskutim në takimin e ardhshëm ose dy rreth ngadalësimit të ritmit të shtrëngimit.

Ai përsëriti gjithashtu se mund të duhet vendosmëri dhe durim për të ulur inflacionin.

"Ne kemi ende disa rrugë për të bërë dhe të dhënat hyrëse që nga takimi ynë i fundit sugjerojnë se niveli përfundimtar i normave të interesit do të jetë më i lartë se sa pritej më parë," tha ai.

Megjithatë, Powell përsëriti se mund të vijë një kohë për të ngadalësuar ritmin e rritjes së normave.

“Pra, ajo kohë po vjen, dhe mund të vijë në takimin e radhës ose në atë pas saj. Nuk është marrë asnjë vendim”, tha ai.

Kryetari shprehu edhe njëfarë pesimizmi për të ardhmen. Ai vuri në dukje se tani pret që "norma përfundimtare", ose pika kur Fed ndalon rritjen e normës, të jetë më e lartë se sa ishte në mbledhjen e shtatorit. Me normat më të larta vjen edhe perspektiva që Fed nuk do të jetë në gjendje të arrijë "uljen e butë" për të cilën Powell ka folur në të kaluarën.

“A është ngushtuar? Po”, tha ai duke iu përgjigjur pyetjes nëse rruga është ngushtuar në një vend ku ekonomia nuk hyn në një tkurrje të theksuar. “A është ende e mundur? Po."

Megjithatë, ai tha se nevoja për norma ende më të larta e bën punën më të vështirë.

"Politika duhet të jetë më kufizuese dhe kjo ngushton rrugën drejt një uljeje të butë," tha Powell.

Së bashku me ndryshimin në deklaratë, Komiteti Federal i Tregut të Hapur përsëri kategorizoi rritjen e shpenzimeve dhe prodhimit si "modeste" dhe vuri në dukje se "fitimet e vendeve të punës kanë qenë të fuqishme në muajt e fundit" ndërsa inflacioni është "i ngritur". Deklarata gjithashtu përsëriti gjuhën se komiteti është "shumë i vëmendshëm ndaj rreziqeve të inflacionit".

Rritja e normës vjen pasi leximet e fundit të inflacionit tregojnë se çmimet mbeten pranë niveleve të larta të 40 viteve. Një treg historikisht i ngushtë i punës, në të cilin ka pothuajse dy hapje për çdo punëtor të papunë, po rrit pagat, një prirje që Fed po kërkon të shmangë pasi shtrëngon ofertën e parasë.

Shqetësimet po rriten se Fed, në përpjekjet e saj për të ulur koston e jetesës, gjithashtu do ta tërheqë ekonominë në recesion. Powell ka thënë se ai ende sheh një rrugë drejt një "uljeje të butë" në të cilën nuk ka një tkurrje të rëndë, por ekonomia amerikane këtë vit nuk ka treguar pothuajse asnjë rritje, edhe pse ndikimi i plotë nga rritja e normave nuk ka filluar ende.

Në të njëjtën kohë, u shfaq masa e preferuar e Fed-it për inflacionin kostoja e jetesës u rrit 6.2% në shtator nga një vit më parë – 5.1% pa përfshirë kostot e ushqimit dhe energjisë. PBB-ja ra si në tremujorin e parë ashtu edhe në atë të dytë, duke përmbushur një përkufizim të përbashkët të recesionit, megjithëse u rikthye në 2.6% në tremujorin e tretë kryesisht për shkak të një rritjeje të pazakontë të eksporteve. Në të njëjtën kohë, kërkesa për banesa ka rënë në 30-vjeçare Normat e hipotekave janë rritur mbi 7% ditëve të fundit.

Në Wall Street, tregjet janë grumbulluar në pritje që Fed së shpejti mund të fillojë të qetësohet pasi shqetësimet rriten mbi ndikimin afatgjatë të normave më të larta.

La Dow Jones Industrial Average ka fituar më shumë se 13% gjatë muajit të kaluar, pjesërisht për shkak të një sezoni fitimesh që nuk ishte aq i keq sa mendohej, por edhe për shkak të shpresave në rritje për një rikalibrim të politikës së Fed. Prodhimet e thesarit gjithashtu kanë zbritur nga nivelet e tyre më të larta që nga ditët e para të krizës financiare, megjithëse ato mbeten të ngritura. Të shënim standard 10-vjeçar së fundmi ishte rreth 4.09%.

Ka pak ose aspak pritshmëri që rritja e normës do të ndalet së shpejti, kështu që pritshmëria është vetëm për një ritëm më të ngadaltë. Tregtarët e së ardhmes po vlerësojnë një shans afër kthimit të monedhës për një rritje gjysmë pikë në dhjetor, kundrejt një lëvizjeje tjetër prej tre të katërtat.

Çmimi aktual i tregut tregon gjithashtu se norma e fondeve të ushqyera do të jetë afër 5% përpara se të pushojnë rritja e normës.

Norma e fondeve të ushqyera përcakton nivelin që bankat ngarkojnë njëra-tjetrën për kreditë njëditore, por derdhet në shumë instrumente të tjera të borxhit të konsumatorit të tilla si hipotekat me normë të rregullueshme, kreditë për automjete dhe kartat e kreditit.