Raporti i inflacionit të janarit të CPI-së i publikuar të martën në orën 8:30 të mëngjesit ET është krijuar si një publikim i të dhënave kryesore për perspektivën e politikës së Fed dhe drejtimin e S&P 500. Kjo është shumë e tepruar. Sigurisht, Wall Street mund të ketë një rritje të mirë nëse raporti i inflacionit të IÇK-së vjen më i ftohtë se sa pritej, ose një presion shitjeje nëse është në anën e nxehtë. Por CPI nuk ka gjasa të ketë një jetëgjatësi prej më shumë se 24 orë.
X
Kryetari i Rezervës Federale, Jerome Powell, e ka bërë të qartë atë që ai mendon se është kategoria më e rëndësishme e inflacionit për politikën e Fed: shërbimet bazë jo-banore, një nëngrup i indeksit të çmimeve të shpenzimeve personale të konsumit të Departamentit të Tregtisë. Inflacioni në këto shërbime bazë është i lidhur ngushtë me tregun e ngushtë të punës dhe rritjen e fortë të pagave. Ekonomistët do të krehin raportin e IÇK-së për të dhëna për perspektivën e inflacionit. Por ata nuk do të jenë në gjendje të thonë me besim se çfarë do të thotë të dhënat e reja të IÇK-së për drejtimin e masës së preferuar të inflacionit të Powell-it kur të publikohet më 24 shkurt. Kjo pasiguri pasqyron mangësitë serioze të IÇK-së.
Pritjet e inflacionit të IÇK-së
Ekonomistët presin që indeksi i përgjithshëm i çmimeve të konsumit të rritet me 0.5% në janar, pas rritjes së rishikuar të dhjetorit prej 0.1%. Norma vjetore duhet të bjerë në 6.2% nga 6.5%. CPI bazë, duke përjashtuar ushqimin dhe energjinë, shihet të rritet me 0.3%. Kjo do të ulte normën bazë të inflacionit të IÇK-së në 5.5%.
S&P 500 do të reagojë ndaj lajmeve kryesore dhe bazë të inflacionit, pavarësisht nga fokusi i Powell. Një vëmendje do t'i kushtohet inflacionit të IÇK-së për shërbimet më pak qiranë e banesave. Shumë njerëz e citojnë atë si një përfaqësues për shërbimet kryesore të pabanimit të Powell, megjithëse nuk është as afër.
Investitorët janë kushtëzuar t'i përgjigjen IÇK-së, sepse surprizat e të dhënave me të vërtetë shkaktuan disa ndryshime dramatike të tregut vitin e kaluar, si kur CPI ishte i nxehtë ashtu edhe kur u ftoh. Por tani ka shumë më pak dobi. Nëse çmimet e gazit rriten, IÇK mbetet me një muaj apo më shumë në raportimin e tij. Nëse qiraja bie, CPI ju tregon për të më shumë se gjashtë muaj më vonë. Ndërsa CPI bën një punë të mirë për të ndjekur çmimet e mallrave, ato tani po bien dhe nuk janë shumë shqetësuese për Fed.
Mangësitë e Raportit të Inflacionit të IÇK-së
Pra, cili është problemi? Konsideroni shërbimet më pak qira të kategorisë së strehimoreve. Së pari, ai përfshin komponentin e shërbimeve të energjisë, i cili nuk është pjesë e shpenzimeve bazë. Përjashtoni këtë dhe do të mbeteni me gjurmimin e inflacionit për vetëm 25% të buxheteve familjare. Në kategori përjashtohen shpenzimet në restorante dhe hotele. Ai përfshin kostot e sigurimit shëndetësor, por metodologjia e ndjekjes së Departamentit të Punës mund të japë disa rezultate të çuditshme. Norma e fundit e inflacionit vjetor 3-mujor të sigurimeve shëndetësore është -38%.
Nëse zbrisni shërbimet e energjisë dhe sigurimet shëndetësore, pastaj shtoni shërbimet ushqimore dhe akomodimin, mund të gjeni një kategori që ka njëfarë ngjashmërie me shërbimet kryesore jo-banore të PCE. Të dhënat e fundit të rishikuara nga dhjetori tregojnë se inflacioni në këtë kategori është rritur me një normë vjetore prej 5.7% në tremujorin e katërt, nga 4% në tetor. IBD do t'i përditësojë këto shifra të martën.
Për krahasim, norma e inflacionit për shërbimet bazë jo-banesore të PCE shënoi 4.1% në dhjetor, duke u zbutur nga 4.7% në tetor.
Pabarazia e madhe nënvizon mangësitë e të dhënave të IÇK-së. Jo më pak, ai mbulon vetëm 30% të buxheteve familjare. Për krahasim, shërbimet thelbësore të PCE jo-shtëpiake mbulojnë 50% të shpenzimeve të familjeve.
Shërbimet financiare janë një ndryshim i madh, duke përbërë 0.2% të shpenzimeve të IÇK-së, por gati 5% të PCE. Kjo e fundit përfshin koston e shërbimeve financiare të ofruara pa tarifa të qarta. Një shembull është interesi i humbur ose i reduktuar në llogaritë e çeqeve dhe të kursimeve.
Kujdesi shëndetësor: CPI vs. PCE
Dallimi më i madh midis PCE dhe CPI përfshin kujdesin shëndetësor. PCE përfshin shpenzimet shëndetësore të mbuluara nga punëdhënësit dhe qeveria. Kjo është arsyeja pse shërbimet e kujdesit shëndetësor përfaqësojnë gati 16% të shpenzimeve të PCE, ndërsa shërbimet mjekësore arrijnë në më pak se 7% të buxheteve të IÇK-së.
E dhëna më e mirë për inflacionin e shërbimeve shëndetësore të PCE nuk do të vijë nga CPI, por nga indeksi i çmimeve të prodhimit të së enjtes. Komponenti i shërbimeve mjekësore PPI ushqehet drejtpërdrejt në PCE, shkruajnë ekonomistët e Deutsche Bank në një shënim të së premtes. Ata shtuan se lajmet për inflacionin e shëndetësisë mund të jenë pozitive. Pas rritjeve të mëdha të çmimeve të shëndetit të PCE në janar të dy viteve të fundit, zvogëlimi i një rritjeje pandemike ndaj tarifave të mjekëve të Medicare duke filluar nga 1 janari mund të kontribuojë në një inflacion më të butë.
S&P 500 Rally përpara CPI
S&P 500 u rrit me 1.1% të hënën, duke u ngjitur përsëri mbi nivelin 4100. Wall Street dukej se hoqi frikën nga një lexim i nxehtë i CPI të martën. Sido që të jetë, megjithatë, rritja aktuale e rritjes mund të jetë e kufizuar në afat të shkurtër. E mërkura pritet të sjellë një raport të nxehtë të shitjeve me pakicë, i cili mund të nxisë frikën se ekonomia amerikane ka rinovuar vrullin që do të kërkojë norma interesi akoma më të larta.
Që nga e hëna pasdite, tregjet po vlerësojnë me pak më shumë se 50% shanse që Fed do të imponojë tre rritje të tjera të normës me çerek pikë, në një interval prej 5.25%-5.5%.
Por shumë të dhëna do të dalin nga tani dhe atëherë, dhe CPI e së martës do të harrohet prej kohësh. Powell e sheh tregun e shtrënguar të punës si rrezikun më të madh në perspektivën e inflacionit. Nëse tregu i punës ngadalësohet dhe rritja e pagave vazhdon të moderohet, nuk do të nevojitet një rritje e tretë e normës. Megjithatë, do të nevojitet shumë më tepër përparim përpara se Fed të lërë kujdesin e saj. Dy rritje të tjera të normave janë praktikisht të siguruara dhe shkalla e ngadalësimit të nevojshëm për të shmangur një të tretën nuk është ende e qartë.
Deri në mbylljen e së hënës, S&P 500 është rritur me 15.7% nga niveli i ulët i mbylljes së tij në treg, por mbetet 13.7% poshtë nivelit të tij të mbylljes së të gjitha kohërave.
Sigurohuni që të lexoni IBD Big Picture çdo ditë për të qëndruar në sinkron me drejtimin e tregut dhe çfarë do të thotë për vendimet tuaja tregtare.
Ju gjithashtu mund të pëlqen:
Tregu i aksioneve sot: Tre aksione Buffett pranë pikave të blerjes ndërsa ky rrezik afrohet
Bashkohuni me IBD Live dhe Mësoni Teknikat Kryesore të Leximit të Tabelave dhe Tregtimit Nga Pro
Këto janë 5 aksionet më të mira për të blerë dhe parë tani
Burimi: https://www.investors.com/news/economy/fade-the-cpi-inflation-report-what-matters-to-the-fed-sp-500/?src=A00220&yptr=yahoo