Ky është udhëzimi i tremujorit të parë nga një gamë e gjerë kompanish energjetike—përfshirë kompanitë e kërkimit dhe prodhimit dhe vajrat e integruar—të gjurmuara nga analisti i Morgan Stanley, Devin McDermott.
"E&P-të kanë mbetur të disiplinuar gjatë sezonit të fitimeve të tremujorit të parë, duke përsëritur planet e mëparshme që kërkonin rritje të ulët ose aspak të prodhimit në 1," shkroi McDermott në një shënim klienti të hënën.
Investitorët kanë shtyrë për atë kufizim shpenzimesh pas një periudhë katastrofike nga viti 2015 deri në vitin 2019, kur industria shpenzoi shumë më tepër fluksin e parasë dhe gjeneroi kthime të dobëta.
Stoqet e energjisë po kalojnë një nga ditët e tyre më të këqija të vitit 2022 me
Indeksi S&P 500 ulur mbi 2% dhe
Zgjidhni sektorin e energjisë SPDR
Fondi i tregtuar në këmbim (XLE) me 5.4% ulje në 78.47 dollarë.
Exxon Mobil
(
XOM
) stoku është ulur me 5.2% në 86.91 dollarë dhe
Shirit grade
Aksioni (CVX) ra me 4.6% në 162.91 dollarë. Nafta bruto ka rënë me 4% në 105 dollarë për fuçi.
Regjistrimi i gazetës
E përditshmja e Barronit
Një përmbledhje mëngjesi për atë që duhet të dini ditën në vazhdim, përfshirë komentet ekskluzive nga shkrimtarët e Barron dhe MarketWatch.
Shpenzimet kapitale të industrisë pritet të arrijnë në rreth 35% të fluksit të parasë nga operacionet këtë vit, krahasuar me 125% nga 2015 në 2019, dhe yield-et e fluksit të lirë të parasë në sektorin e energjisë janë gati katër herë më shumë se tregu më i gjerë në 2022 dhe 2023. Vlerësimet e McDermott.
Kompanitë e energjisë vazhdojnë të theksojnë kthimet e kapitalit për aksionerët, duke përfshirë dividentët - si ato të rregullt ashtu edhe ato të ndryshueshme të lidhura me fitimet - dhe blerjet e aksioneve.
Një grup prej rreth 16 kompanish të mëdha E&P planifikon të shpenzojë një total prej 35.8 miliardë dollarë këtë vit për shpenzimet kapitale, rreth 1 miliard dollarë më shumë nga udhëzimet e mëparshme, kryesisht për shkak të inflacionit më të lartë.
Kompanitë e mëdha të integruara të Amerikës së Veriut të udhëhequra nga Exxon Mobil dhe Chevron planifikojnë të shpenzojnë një total prej 45.2 miliardë dollarë këtë vit, pak ndryshim nga udhëzimet e mëparshme prej 45 miliardë dollarësh.
Një grup prej 11 E&P me fokus naftën planifikon të prodhojë rreth 6 milionë fuçi në ditë naftë të papërpunuar dhe ekuivalente këtë vit, praktikisht të pandryshuara nga udhëzimet e mëparshme, ndërsa pesë E&P kryesore të orientuara nga gazi po kërkojnë të prodhojnë 19.2 miliardë metra kub gaz dhe ekuivalente ditë në 2022, e pandryshuar nga udhëzimet e mëparshme, sipas McDermott. Kompanitë e integruara planifikojnë të prodhojnë gjithsej 9.31 milionë fuçi në ditë naftë bruto dhe ekuivalente këtë vit.
Një numër në rritje i kompanive E&P po paguajnë dividentë të rregullt dhe pagesa të ndryshueshme të lidhura me fitimet. Kjo perfshin
Energjia e diamanteve
(Fang),
eOG Resources
(EOG),
ConocoPhillips
(COP),
Coterra Energy
(CTRA),
Devon Energy
(DVN), dhe
Burimet natyrore të Pionierit
(PXD).
McDermott vuri në dukje se Exxon Mobil e ka trefishuar programin e saj të blerjes së aksioneve deri në 30 miliardë dollarë deri në vitin 2023, ndërsa Chevron i sheh kthimet e tij në nivelin më të lartë të një diapazoni vjetor prej 5 deri në 10 miliardë dollarë. Të dyja kompanitë kanë mbulim dividenti prej 350% ose më shumë këtë vit duke supozuar çmimet e naftës së papërpunuar në 100 dollarë për fuçi. Aksionet e Exxon Mobil tani japin 3.9%, dhe aksionet e Chevron, 3.5%.
McDermott favorizon Exxon Mobil ndaj Chevron.
"Kjo preferencë për XOM është për shkak të: 1) vlerësimit më tërheqës, 2) shkallës më të madhe të ndryshimit në fluksin e parave të lira me ekzekutim të vazhdueshëm me një ulje kumulative [afërsisht] 9 miliardë dollarësh të kostos ([rreth] 5 miliardë dollarë deri më sot me 2 dollarë të tjerë. miliardë në 2022 dhe 2 miliardë dollarë në 2023) dhe 3) një levë më e madhe në rrjedhën e poshtme, e cila ne presim që do të rrisë flukset e parave ndërsa kërkesa rikuperohet deri në vitin 2022,” shton ai. “Përveç kësaj, duke përfshirë objektivat e riblerjes së aksioneve të shpallura rishtazi, XOM tani ofron një rendiment total prej 8% (dividendë + blerje), mbi CVX në [rreth ]7%”.
Shkruaji Andrew Bary në [email mbrojtur]