Bumi në zhvillim i naftës dhe gazit shist argjilor duket i gatshëm për rritje të M&A

"Shkalla është e barabartë me rëndësinë" është a tema mbizotëruese në botën e argjilës argjilore të naftës dhe gazit amerikan aktualisht, dhe Devon EnergyDVN
fitoi shkallë në lojën Eagle Ford në Teksasin e Jugut këtë javë me një blerje prej 1.8 miliardë dollarësh të Validus Energy. Është një marrëveshje e rrallë shumë miliardë dollarëshe në një vit gjatë të cilit shpërthimi i çmimeve të mallrave gjatë vitit 2022 ka ngadalësuar ritmin e aktivitetit të bashkimit dhe blerjes (M&A) ndërsa blerësit potencial përpiqen të mbështjellin krahët e tyre rreth jetëgjatësisë së mundshme të paradigmës aktuale të çmimeve. .

Firma e analitikës dhe inteligjencës së energjisë Enverusi raportoi muajin e kaluar se vlera e përgjithshme e aktivitetit të M&A të argjilës amerikane ishte zbehur në 12 miliardë dollarë gjatë tremujorit të dytë të 2 dhe se ritmi i aktivitetit nga viti në ditë ishte ngadalësuar ndjeshëm nga dy tremujorët e parë të 2022. “Siç ishte parashikuar, rritja e çmimeve të mallrave që pasoi pushtimin rus të Ukrainës ngeci përkohësisht M&A pasi blerësit dhe shitësit nuk pajtoheshin për vlerën e aseteve”, tha Andrew Dittmar, drejtor në Enverus Intelligence Research. “Çmimet e larta, megjithatë, inkurajuan gjithashtu një nxitim nga firmat e kapitalit privat për të testuar ujërat për M&A. Ndërsa jo të gjithë ata që hyjnë në treg po marrin atë që ata mendojnë se është një ofertë e përshtatshme, mjaftojnë për të nxitur M&A modeste aktive në rrjedhën e sipërme.”

Menaxhmenti në Devon ka vendosur padyshim se tani është koha kryesore për rritje në sektorin e argjilës argjilore, duke pasur parasysh se marrëveshja Validus përfaqëson blerjen e dytë të madhe të aseteve të argjilës në javët e fundit. Në fillim të kësaj vere, gjigandi i argjilorit me bazë në Oklahoma City njoftoi një blerje prej 885 milionë dollarësh të sipërfaqes së Williston Basin nga RimRock Oil & Gas.

Pavarësisht nga erërat e kundërta të shkaktuara nga mjedisi aktual i paqëndrueshëm i çmimeve, Devon dhe Validus ishin në gjendje të bien dakord për një marrëveshje për pozicionin 42,000 hektarë neto të këtij të fundit në Karnes County, në qendër të lojës Eagle Ford që përfshin 32 qarqe në Teksasin Jugor dhe Qendror. Validus e kishte fituar sipërfaqen në një mjedis me çmim më të ulët në 2021 nga OvintivVVO
(ish Encana) për vetëm 880 milionë dollarë. Në kohën e atij transaksioni, prodhimi nga sipërfaqja ishte në 21,000 fuçi ekuivalente nafte në ditë (boe/d). Gjatë vitit ndërmjetësues, Validus ishte në gjendje ta rriste atë nivel prodhimi me 2/3, në 35,000 boe/d. Si rezultat, kompania kishte fituar shkallën e nevojshme për ta bërë atë një objektiv kryesor të blerjes për një peshk më të madh argjilor.

Në një email, Dittmar tha se për shumicën e prodhuesve në rrjedhën e sipërme të argjilës, synimi i aseteve të pjekura si kjo ka kuptim në mjedisin aktual. “Kompanitë duan të kapin sa më shumë vlerë të jetë e mundur ndërsa çmimet e mallrave janë të larta dhe shtimi i fuçive që janë tashmë në internet është mënyra më e sigurt për ta bërë këtë,” tha ai. “Gjithashtu përputhet me preferencat e investitorëve për kthime të menjëhershme të kapitalit pasi është e lehtë të tregosh këndvështrimin e një marrëveshjeje si kjo me rritjen e saj të fortë të fluksit monetar dhe një nxitje për dividentët dhe blerjet.”

Ai shtoi se maturimi relativ i aseteve të Validus nuk do të thotë se ato janë pa potencial zhvillimi në të ardhmen, duke thënë se ato "mbajnë ende inventar të pashfrytëzuar dhe potencialin për të rishikuar puset e vjetra me përthyerje".

Për ata që nuk janë iniciuar nga argjilori, një "refrak" është teknika e kthimit në një pus ekzistues dhe kryerjes së një procesi të dytë apo edhe të tretë të thyerjes hidraulike për të copëtuar më tej shkëmbin e formimit të argjilës dhe për të nxjerrë prodhim shtesë nga pusi. Është një teknikë që është rritur në popullaritet këtë vit pasi zinxhirët e furnizimit janë bërë të rënduar, puna e fushës së naftës është rritur e kufizuar dhe tubat e çelikut dhe pajisjet e tjera të nevojshme për shpimin e puseve të reja janë bërë gjithnjë e më të kushtueshme dhe të pakta.

Siç ka ndodhur në çdo bum të mëparshëm të naftës kudo në botë gjatë 170 viteve të fundit, formula e suksesit në shist argjilor amerikan po evoluon vazhdimisht. Shumë kritikë të industrisë u tallën me idenë e përthyerjeve në Eagle Ford vetëm një dekadë më parë, duke pretenduar se ato do të ishin joekonomike dhe ndoshta edhe teknikisht të pamundura për formimin. Sot, teknika po bëhet pozitivisht në modë, rritëse e fluksit të parave dhe shton vlerën e aksionerëve.

Në emailin e tij, Dittmar tha: "Mjedisi aktual i çmimeve të mallrave ka çuar në një valë ofertash asetesh nga pronarët e kapitalit privat pasi sponsorët e tyre kërkojnë të marrin para". Ndërsa blerësit e mundshëm shikojnë të rriten nëpërmjet blerjes në vend të pjesës së shpimit dhe bëhen më të sigurt se ku mund të drejtohen çmimet në të ardhmen, ritmi i M&A në shist argjilor amerikan mund të jetë gati të përshpejtohet.