Kreditorët e Evergrande kanë mbetur me pak opsione ndërsa Pekini vendos axhendën

Kreditorët e China Evergrande Group tani po përballen me perspektiva edhe më të zbehta për t'i rikthyer paratë e tyre, pasi kriza e pasurive të paluajtshme në vend përhapet dhe pretendimet mbi asetet e zhvilluesit vazhdojnë të grumbullohen.

Kompania me borxhe të thella nuk arriti të përmbushë afatin e saj për të zbuluar një plan ristrukturimi deri në fund të korrikut. Në një mbrëmje të së premtes vonë paraqitjen në Bursën e Hong Kongut, Evergrande tha se tani shpreson të zyrtarizojë një plan për të ristrukturuar në mënyrë specifike huamarrjet në det të hapur përpara fundit të vitit dhe aksionet e kompanisë në automjetet e saj elektrike dhe njësitë e menaxhimit të pronës mund të ofrohen si paketa shtesë të "rritjes së kredisë". .

Por zhvilluesi i pronës me bazë në Shenzhen dhe themeluesi i tij Hui Ka Yan me shumë gjasa do të ketë një fjalë të kufizuar në mënyrën se si ndodh kjo, pasi procesi i ristrukturimit i mbikëqyrur nga qeveria ka një prioritet të ri për t'u marrë parasysh. Firmat e pronave pa para, duke përfshirë Evergrande, Kaisa, Sunac dhe të tjera, kishin pezulluar ndërtimin e shtëpive të para-shitura në më shumë se 90 qytete kineze. Nga frika se shtëpitë e tyre mund të mos përfundojnë kurrë, shumë blerës shtëpish kanë bojkotuar pagesat e tyre të hipotekës – gjë që ka vendos deri në 2.4 trilion juanë (356 miliardë dollarë) kredi bankare në rrezik.

Problemet e ndërtimit në sektorin e pasurive të paluajtshme të vendit rrezikojnë të derdhen në sistemin financiar në një kohë kur presidenti Xi Jinping pritet gjerësisht të kërkojë një mandat të tretë të paprecedentë në kongresin e partisë kombëtare të Kinës që do të mbahet më vonë këtë vit. Megjithëse Evergrande është një sipërmarrje tregtare, Pekini do të mbikëqyrë ristrukturimin e tij për të siguruar që ai të jetë në përputhje me prioritetin kryesor të qeverisë për ruajtjen e stabilitetit financiar dhe social.

"Duhet bërë aktuale për qeverinë kineze është të sigurohet që Evergrande të japë projektet e saj tashmë të shitura," tha Shen Chen, një partner në Shanghai Maoliang Investment Management. “Kompania pritet të vendosë burimet e saj të kufizuara për këtë së pari, dhe pagesa për pjesën tjetër mund të presë.”

Kreditorët ka të ngjarë të mbajnë një qëndrim të ndarë për këtë, tha Shen Meng, drejtor i firmës së investimeve të butikut me qendër në Pekin, Chanson & Co. Ai tha se kompania - dhe ndoshta edhe vetë Hui - pritet të kontribuojë në fondet që do të ndahen për ndërtimi i shtëpive të papërfunduara. Javën e kaluar, Reuters raportuar se Pekini po shqyrton krijimin e një fondi prej rreth 44 miliardë dollarësh për të ndihmuar sektorin e dëshpëruar. Qyteti i Zhengzhou, ndërkohë, ka krijuar tashmë një fond të veçantë shpëtimi që synon rifillimin e ndërtimit.

Ndërsa kreditorët në tokë ka të ngjarë të përputhen me prioritetet e qeverisë dhe t'i japin Evergrande edhe më shumë kohë, debitorët ndërkombëtarë kanë një probabilitet të lartë për të nisur më shumë procedura ligjore – duke përfshirë padi dhe peticione për mbyllje – kundër firmës për të mbrojtur interesat e tyre, tha Shen i Chanson.

Për ta, perspektivat e rimëkëmbjes po bëhen edhe më të dobëta. Rënia e tregut të pronave në Kinë i ka bërë shitjet e projekteve gjithnjë e më të vështira, ndërkohë që "keqpërdorimi i parave të gatshme në krahun e shërbimit të pronës ka dëmtuar më tej vlerën e rikuperimit të obligacioneve në det të hapur", tha analistja e kreditit Nomura, Iris Chen.

An hetim në korrik zbuloi se njësia në fjalë - Evergrande Property Services e listuar në Hong Kong - kishte përdorur pothuajse 2 miliardë dollarë nga depozitat e saj bankare si kolateral për të siguruar kredi për palët e treta të paidentifikuara dhe shuma e huazuar më pas u kthye në kompaninë mëmë. dhe përdoret për "operacione të përgjithshme". Kolaterali u sekuestrua më vonë nga bankat pasi huamarrësit e palëve të treta nuk arritën të paguanin, duke e lënë Evergrande me më pak para për të përmbushur kërkesat nga kreditorët.

Disa drejtues të kompanisë mëmë – duke përfshirë shefin e saj ekzekutiv për një kohë të gjatë Xia Haijun dhe shefin financiar Pan Darong – duhej të largoheshin, por kjo bëri pak për të shuar zemërimin e investitorëve ndërkombëtarë. Kreditorët që mbanin borxhe të mbështetura nga asetet në Evergrande Property Services ishin duke kërkuar një shpjegim se si mund të ishin zotuar fondet pa i zbuluar këto informacione investitorëve.

Chen e Nomura parashikoi se investitorët ndërkombëtarë tani mund të përballen me një prerje flokësh deri në 85%, nga vlerësimi 75% që ajo dha për herë të parë rreth një vit më parë. Dhe rrjeta e ngatërruar e borxhit nuk mbaron këtu. Të dielën, Evergrande tha në një dosje tjetër se një filial me qendër në qytetin juglindor të Nanchang ishte urdhëruar të Paguaj një garantues pothuajse 1.1 miliardë dollarë si kompensim dhe do t'i duhet të shesë aksionet në pronësi të Bankës Shengjing në Kinën verilindore për të mbuluar këtë shumë. Shu Hui Woon, analist krediti në firmën kërkimore me bazë në Singapor, Lucror Analytics, tha se ka një shans të mirë që më shumë pretendime janë në rrugë e sipër.

“Është e paqartë se çfarë asetesh ka ende kompania pasi Evergrande mund të ketë ofruar garanci që janë ende të pazbuluara ose të padeklaruara për momentin,” tha ajo në një shënim me email. "Kompania ka të ngjarë të kërkojë të negociojë me kreditorët për t'i penguar ata të drejtohen në gjykatë, përndryshe përparimi i ristrukturimit mund të vonohet më tej."