(Bloomberg) - Pas muajit më të mirë të euros që nga viti 2010, tregtarët që llogarisin në një rritje tradicionale të fundvitit mund të jenë të zhgënjyer.
Më i lexuari nga Bloomberg
Historia tregon se monedha e vetme ka tendencë të fitojë kundrejt dollarit në dhjetor. Por pas një rritjeje prej më shumë se 5% në nëntor, shiriti për gëzim të mëtejshëm sezonal është shumë më i lartë.
Kjo është edhe përpara se investitorët të konsiderojnë një sërë erërash makroekonomike për rajonin, ndërsa ai përgatitet për një krizë të mundshme të energjisë këtë dimër. Hidhni edhe disa mbledhje të mëdha të bankës qendrore, dhe demat e euros kanë shumë rreziqe për të lundruar.
“Paragjykimi sezonal i euros është i fortë, por rritja në tetor dhe në veçanti nëntori mund të nënkuptojë se lëvizja ka filluar më herët se zakonisht,” tha Derek Halpenny, një drejtues i kërkimit në MUFG, i cili sheh një rënie në barazinë për euron në fillim. 2023. “Bazat për një shitje të qëndrueshme të dollarit amerikan nuk janë ende në fuqi.”
Euro u rrit muajin e kaluar pasi bastet se Rezerva Federale do të ngadalësojë fushatën e saj të ecjes dobësuan dollarin dhe investitorët spekuluan se Kina do të rihapë ekonominë e saj. Disa të dhëna që sugjerojnë se ritmi i rënies së zonës së euros është ngadalësuar, gjithashtu ngritën shpresat se një recesion i pritshëm gjerësisht mund të rezultojë të jetë më pak i rëndë nga ç'ishte menduar fillimisht.
Tendencat sezonale të monedhës shpesh hidhen poshtë si thjesht rastësi, megjithëse argumenti për flukset specifike të kohës është më i besueshëm për dhjetorin. Është kur investitorët përfundojnë pozicionet ndërsa likuiditeti avullohet duke shkuar në sezonin e festave, ndërsa kërkesat evropiane të raportimit të fundvitit mund të shkaktojnë flukse riatdhesimi.
Euro është rritur në 15 nga 23 dhjetor që nga fillimi i saj. Kjo arrin deri në një tubim mesatar prej 1.5% - më shumë se dyfishi i muajit më të mirë të ardhshëm.
Performanca historike mund të ketë qenë pjesërisht një nënprodukt i normave negative të interesit të Evropës, thotë Simon Harvey, kreu i analizës së monedhës në Monex Europe. Do të kishte dalje kapitale nga Evropa pasi investitorët kërkonin aktive me rendiment më të lartë diku tjetër, vetëm që ato flukse të ktheheshin në shtëpi gjatë periudhave raportuese të fundvitit.
Por tani, tregjet po përballen me një regjim të ri inflacioni dhe norma më të larta.
“Ky vit do të jetë interesant për dy arsye: fuqia e dollarit tashmë është shkurtuar gjatë gjithë nëntorit pas publikimit të CPI të tetorit dhe BQE ka dalë nga normat negative.”
Rreziqet e normës
Rreziqet mund të rriten në mes të muajit, kur Banka Qendrore Evropiane dhe Rezerva Federale pritet të ngadalësojnë ritmin e rritjes së normave të interesit. Nëse Fed vazhdon të tregojë rreziqe të larta të inflacionit, kjo mund t'i shtyjë investitorët të kthehen te dollari në kurriz të euros. Të dhëna të mëtejshme mbi presionet inflacioniste mund të vijnë nga të dhënat e javës së ardhshme mbi çmimet e prodhuesve në SHBA, pretendimet për papunësi dhe ndjenjat.
“Duke pasur parasysh afërsinë e vendimeve kryesore të bankës qendrore në mes të muajit, kur likuiditeti do të fillojë të zbehet, një korrigjim në euro është ende një rrezik real”, tha Jeremy Stretch, kreu i strategjisë së G10 FX në CIBC në Londër.
Moti gjithashtu shihet gjithnjë e më shumë si një kërcënim i madh për fitimet e monedhës. Ka shenja se temperaturat janë gati të bien në Evropën Veriore, duke testuar gatishmërinë e rajonit për dimër mes furnizimeve të kufizuara që nga pushtimi i Ukrainës nga Rusia.
Është një rrezik i pranuar edhe nga demat e euros si strategu i Nomura-s, Jordan Rochester. Ai pret një rritje në 1.08 dollarë në mes të dhjetorit përpara se 1.10 dollarë të arrijë në fund të janarit. Tendencat e sezonalitetit duhet të merren me "një majë kripe", pranon ai, duke parë motin dhe çmimet e energjisë si rrezikun kryesor për thirrjen e tij.
“Ne nuk do t'i kushtonim shumë peshë vetëm sezonalitetit. Përkundrazi, ka të ngjarë të jenë faktorët makro dhe të rrjedhës që përcaktojnë katër javët e ardhshme të veprimit të çmimeve,” tha ai, duke përmendur të dhëna më pozitive ekonomike evropiane dhe flukse hyrëse në fondet e tregtuara në euro. "Ne do të duhet të monitorojmë nga afër parashikimin e motit dhe të ardhmen e gazit natyror."
Lëvizjet e monedhës në të dy drejtimet mund të përkeqësohen pasi likuiditeti zvogëlohet përpara festave të fundvitit, sipas Brad Bechtel, strateg i FX në Jefferies në Nju Jork. Për më tepër, katet e tregtimit këtë vit gjithashtu mund të anashkalohen nga ndeshjet për Kupën e Botës të futbollit, e cila përfundon një javë para Krishtlindjeve, shtoi ai.
"Kjo mund të nënkuptojë një lëvizje drejt 1.10 apo edhe barazi," tha ai, ndërsa shtoi se lëvizja drejt 1.00 ishte opsioni më i mundshëm, duke qenë se ai priste që shitja e dollarit të lehtësohej këtë muaj.
– Me ndihmën e Vassilis Karamanis dhe Libby Cherry.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/euro-traditional-santa-rally-faces-083000448.html