Ekonomia evropiane rritet, por kjo mund të jetë një gjë e keqe…

Është një kohë kurioze kur lajmet e mira nuk mund të festohen sepse, mirë, lajmi i mirë është lajm i keq.

Megjithatë, ky është skenari i pazakontë me të cilin tregu është përballur muajt e fundit. Ndërsa inflacioni është rritur, bankat qendrore po i mbajnë sytë e tyre të trajnuar ekonomike për të diagnostikuar shenjat e një ngadalësimi. Për të kapërcyer rritjen e shfrenuar të kostos së jetesës, duhet të ketë të paktën një ngadalësim të kërkesës, ose kështu shkon teoria.

A po kërkoni lajme të shpejta, këshilla të nxehta dhe analiza të tregut?

Regjistrohuni për gazetën Invezz, sot.

Kjo është arsyeja pse rezervat kanë tregtuar me një marrëdhënie qesharake kundrejt të dhënave ekonomike muajt e fundit. Numrat e mirë të punësimit mund të jenë shumë e mirë, që do të thotë se normat më të larta nuk kanë ndikimin e dëshiruar në treg. Kjo nga ana tjetër mund të rrisë gjasat për më shumë rritje të normave në të ardhmen, që siç e dimë të gjithë deri tani, është dënim me vdekje për aksione.

Dhe kështu të gjithë kemi luajtur këtë lojë qesharake të pritjes për publikime të rëndësishme të të dhënave - shifrat e CPI, numrat e vendeve të punës, shifrat industriale dhe çdo gjë tjetër që shfaqet në tavolinë. Dhe pastaj ushtrimi shumë i rëndësishëm për të hamendësuar se si do të reagojnë bankierët qendrorë vjen më pas.

Tregjet janë rritur në vitin 2023

Deri më tani këtë vit, tregu ka qenë më optimist.

Interesante, në këtë lojë të madhe të pokerit që ne e quajmë bursa në 2023, ky ka qenë një rast i investitorëve që e quajnë bllof të bankave qendrore.

Politikëbërësit kanë qenë të bindur se normat do të vazhdojnë të rriten, megjithatë investitorët kanë zgjedhur të besojnë se të dhënat më pozitive të inflacionit dhe kërcënimi më i madh i një recesioni të afërt do t'i detyrojë ata të ndryshojnë mendje.

Në fund të fundit, pritshmëritë e inflacionit nxisin më shumë inflacion përmes një lloj profecie vetëpërmbushëse, pjesë e arsyes pse tregu mendon Jerome Powell dhe bashkë. po bëjnë bllof. Powell është tallur me lëvizjet pozitive të tregut, duke mos e fshehur pakënaqësinë e tij.

Të dhënat historike paralajmërojnë fuqimisht kundër politikave liruese të parakohshme. Ne do të qëndrojmë në kurs, derisa të përfundojë puna

Jerome Powell në dhjetor

Aktiviteti i Eurozonës rritet

Por rikthimi te lajmi i mirë është një lajm i keq. Sot, një sondazh zbuloi se eurozona i është rikthyer rritjes pozitive për herë të parë që nga qershori i kaluar. Shifra më të forta se sa pritej erdhi në indeksin e menaxherëve të blerjeve, i cili mat aktivitetin në prodhim dhe shërbime. Kjo ishte krejtësisht e papritur dhe tani investitorët kanë frikë se kjo mund të inkurajojë BQE-në të rrisë më shpejt normat, të cilat janë rritur me ritmin më të shpejtë që nga krijimi i bllokut të eurozonës.

Presidentja e BQE-së, Christine Lagarde, bëri një linjë shumë të ashpër përpara Krishtlindjeve:

Ne nuk po rrotullohemi, nuk po lëkundemi, po tregojmë vendosmëri.

Christine Lagarde

BQE ka qenë dukshëm më e ngadaltë se ajo US në lidhje me rritjen e normave. Kjo është pjesërisht për shkak të rënies së të paturit të një bashkimi të vetëm monetar, por qasjeve të shumta të ndryshme fiskale midis vendeve.

Vendet e ngarkuara me borxhe si Italia goditen më shumë nga rritja e normave, pasi pagesat e interesit për borxhin e tyre bëhen më të rënduara, gjë që nuk është një problem i mirë kur kontinenti është tashmë në prag të recesionit. Megjithatë, nga ana tjetër, kombet më të disiplinuara fiskale si Gjermania duan norma më të larta për të frenuar inflacionin.   

kjo artikull nga kolegu im Shivam Kaushik është një vështrim i këndshëm në thellësi i dinamikës. Divergjenca midis yield-eve të obligacioneve të Gjermanisë dhe Italisë është një mënyrë e mirë për të matur këtë, dhe në të vërtetë shëndetin e të gjithë eurozonës. Ndërsa grafiku i mëposhtëm tregon se diferenca ka rënë që nga koha e shqetësimit maksimal verën e kaluar, ajo mbetet në 1.8%, pasi ishte afër zeros në 2021.

Çfarë ndodh më pas?

Tani për tani, tregu po ecën së bashku me një optimizëm të kujdesshëm se me zbutjen e inflacionit, mund të ketë dritë në fund të tunelit. Çështja tjetër është atëherë nëse kjo dritë është e arritshme vetëm pas kalimit të një recesioni, dhe nëse po, sa e keqe do të jetë?

Biseda për një ulje të butë mbetet e gjallë, megjithëse shqetësimi mbetet se mund të ketë rritje të papunësisë, rënie të mëdha të kërkesës dhe se cikli i shtrëngimit monetar ka shkuar shumë larg, me një recesion të dhimbshëm tani të pashmangshëm.

Data tjetër kyçe është 1 shkurt^st kur Fed do të shpallë politikën e saj më të fundit të normave të interesit. Dhe përsëri, tregjet do të luajnë lojën e tyre të maces dhe miut. A nuk është kënaqësi?