Banka Qendrore Evropiane është në një fazë kritike të luftës së inflacionit me rritje të mundshme të normave

Banka Qendrore Evropiane është e vendosur të nisë një kapitull kritik të saj inflacion lufta, e cila ka të ngjarë të sjellë lëvizje më përçarëse të politikës monetare.

Rritjet e normave të interesit duhet të shoqërohen me një levë për shtrëngim

Duke filluar nga ky muaj, kur reduktimi i bilancit vjen në fokus, norma e interesit Rritjet do të shoqërohen me një levë shtesë për kompresim, duke e bërë një recesion të mundshëm më të vështirë.

A po kërkoni lajme të shpejta, këshilla të nxehta dhe analiza të tregut?

Regjistrohuni për gazetën Invezz, sot.

Ky kompleksitet konceptual do ta bënte të vështirë përsëritjen e marrëveshjes relative pas masave ekstreme të këtij viti në 2023 pasi çdo rritje kërkon vlerësime më të sakta të ekonomik dëmet dhe kërkesat financiare.

Ekonomistja e Credit Suisse Veronika Roharova tha,

Dhjetori do të jetë i vështirë dhe duke mos ditur se kur do të arrijë kulmin e inflacionit dhe sa shpejt do të ulet, nuk ka gjasa të bëhet më i lehtë pas kësaj. Ne do të shohim më shumë tension brenda BQE-së ndërsa normat i afrohen neutrale – qoftë edhe vetëm sepse nuk kemi pasur shumë në të kaluarën e afërt.

Pavarësisht nga zgjedhja e bërë nga zyrtarët nën drejtimin e Presidentes Christine Lagarde për rritjen e normave të interesit më 15 dhjetor, ajo do t'i rriste ato deri në pikën që përgjithësisht konsiderohet se nuk e mbështet më rritjen.

Rritje për të menaxhuar zhvendosjen e inflacionit nga nivelet neutrale

Ndërsa rritjet e mëvonshme për të menaxhuar inflacionin kalojnë nga nivelet neutrale në kufizimin e ekonomisë gjatë një depresioni, kjo do të sjellë një epokë të re në politikën e BQE. Së fundi, është çështja se sa duhet të rriten përfundimisht kostot e huamarrjes.

Tarifat do të vazhdojnë të jenë instrumenti më vendimtar. Megjithatë, BQE do të vendosë se si të fillojë të zbulojë triliona eurovlerë e letrave me vlerë të thesarit, ose i ashtuquajturi "shtrëngim sasior".

Arkitektura e kësaj politike mund të pasqyrojë përfundimisht një zgjedhje pragmatike që merr parasysh gjithashtu madhësinë e rritjes së normës në dhjetor dhe shpejtësinë e rritjeve të mëvonshme. Por për fat të keq, ka pak informacion në dispozicion për t'u përdorur nga autoritetet kur përpiqen të vlerësojnë efektin e tkurrjes së bilancit në tregjet e kapitalit, përveçse duke iu referuar përvojës së Fed.

Situata ekonomike do të jetë e turbullt dhe duhet sqaruar se kur bizneset dhe konsumatorët do të ndjejnë përfundimisht efektet e rritjes së normave të mëparshme.