(Bloomberg) - Rënia më e keqe e obligacioneve në dekada po tërheq më shumë investitorë drejt borxhit të qeverisë, me JPMorgan Asset Management që i bashkohet kampit në rritje të demave.
Më i lexuari nga Bloomberg
Kartëmonedhat sovrane me datë më të gjatë në tregjet më të zhvilluara kanë filluar të duken tërheqëse duke pasur parasysh se yield-et janë në nivelet e parë të fundit në 2010, sipas Arjun Vij, një menaxher parash në JPMorgan Asset. Pritjet e tregut që inflacioni do të lehtësohet në vitet e ardhshme i bëjnë letrat me vlerë një propozim tërheqës, tha ai.
"Ka një sasi të mirë vlere që është krijuar në fund të fundit - është qartësisht e lirë në krahasim me historinë e fundit," tha Vij në një konferencë. “Nëse do të duhej të fillonim të shtonim bono sot, gjë që po e bëjmë ngadalë, do të donim të blinim fundin më të gjatë.”
Vij, së bashku me Jeffrey Gundlach të DoubleLine Capital dhe Steven Wieting të Citigroup Inc., po bast për obligacionet e qeverisë me besimin se ekonomia globale përfundimisht do të shtrëngohet nën peshën e rritjeve agresive të normave. Por me bankat e mëdha qendrore që tregojnë pak prirje për të lehtësuar ritmin e shtrëngimit, ato rrezikojnë të përballen me humbje të mëdha nëse bastet dështojnë.
Yield-et 10-vjeçare të SHBA-së janë rritur pothuajse 80 pikë bazë në shtator për të shkuar drejt rritjes së tyre më të madhe mujore që nga viti 2003. Rendimenti u hodh deri në gjashtë pikë bazë të mërkurën në 4% për herë të parë që nga viti 2010, përpara se të zvogëlohej përsëri në 3.97%. më vonë gjatë ditës. Prishja globale e obligacioneve u përshpejtua këtë javë pasi plani i Mbretërisë së Bashkuar për shkurtime të mëdha taksash përforcoi frikën për më shumë rritje të normave.
Deri më tani, ka pak shenja se tregu është gati të kthehet. Indeksi Global i Agregatit Bloomberg i obligacioneve të qeverisë dhe të korporatave ka humbur më shumë se 20% që nga fundi i dhjetorit, pasi rrëshqiti në tregun e parë të bear që nga fillimi i tij në 1990. Obligacionet që maturohen në më shumë se 10 vjet kanë humbur 33%.
Vij vë në dukje se kartëmonedhat me fund të shkurtër mund të jenë një lojë më e rrezikshme, duke pasur parasysh se si tregjet po vlerësojnë çmimet në rritje të mëtejshme të normave të larta nga bankat qendrore. Rezerva Federale pritet të rrisë normën e saj të synuar në nëntor me 75 pikë bazë për një takim të katërt radhazi, tregon tregu i swap-eve, ndërsa Banka e Anglisë shihet duke rritur normat me të paktën dyfishin e asaj shume.
JPMorgan Asset është i shqetësuar se çmimi i shkëmbimeve për fitimet vjetore të çmimeve të konsumit në SHBA do të bjerë nën 3% në dy vjet, po nënvlerësojnë se sa ngjitës do të jetë inflacioni, tha Vij, ndërsa shtoi se menaxheri i parave pret që presionet e çmimeve të ngadalësohen ndjeshëm.
(Përditësimet jepen në paragrafin e pestë.)
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/epic-bond-collapse-draws-growing-034610463.html