DXY kalon dy dekada të larta - Trustnodes

Dollari nuk ka qenë kurrë më i fortë që nga ditët e lulëzimit të keqbërësve, kur ekonomia po rritej me 5%, vit pas viti.

Indeksi i fuqisë së dollarit, DXY, sapo është rritur në 103.9, duke kapërcyer nivelin më të lartë të fundit të vitit 2017 prej 103.8 për ta bërë zyrtarisht USD-në të vetmin dem në qytet.

Gjithçka tjetër po rrëzohet: bitcoin, aksionet, gazi, nafta, ari dhe obligacionet. Asnjë aktiv nuk sheh të gjelbër në këtë të hënë të kuqe, përveç vetë njësisë matëse, e cila është menduar të jetë neutrale.

Megjithatë, aktualisht, duket se është shumë larg nga neutraliteti. Është një çmim dollari, të cilin nuk e kemi parë kurrë në këto nivele për një brez.

Ju nuk blini më bitcoin ose aksione për të fituar para, thjesht blini dollarin dhe prisni derisa bankat qendrore të orkestrojnë një tjetër mini-bum dhe jo një mini-crash.

Triliona po fshihen, me papunësi masive që do të pasojë, ndërsa Banka e Anglisë lëviz për të rritur normën e papunësisë me më shumë se 2%, të gjitha në vetëm një vit.

Pyetja që tani është se sa më lart mund të shkojë DXY duke marrë parasysh që bankierët qendrorë nuk po e lënë ekonominë të lulëzojë më pasi ata duan të rezervojnë një rritje të mirë për botën jo të zhvilluar.

Një pyetje që varet nga fakti nëse Powell do të vazhdojë vërtet me dy rritje të tjera prej 0.5% secila në dy takimet e ardhshme.

Nëse ai e bën këtë, demokratët ndoshta do të dëbohen dhe atyre mund të mos iu besohet ekonomia përsëri, ndoshta për një brez, ashtu si laburistët vazhdojnë të lëngojnë në shkretëtirë pas rrëzimit të vitit 2008.

Në Mbretërinë e Bashkuar është e kundërta, me konservatorët në krye dhe nën mbikëqyrjen e tyre ata e lënë të pazgjedhurin Andrew Bailey t'i kthejë paratë fiat në një investim, duke e bërë paundin një instrument shumë të njëanshëm që anon drejt fundosjes së ekonomisë.

Arsyetimi i tyre i supozuar është inflacioni, megjithatë ky brez nuk ka parë kurrë më shumë të dhëna mashtruese të inflacionit ku ne po krahasojmë çmimet aktuale me ato të një ekonomie të Depresionit të Madh në 2020.

Nëse në maj 2023 ne jemi ende duke parë inflacion prej 8%, atëherë ndoshta këta bankierë qendrorë mund të kenë pak panik. Inflacioni 8% tani kur ekonomia u rrit 20% disa tremujorë vitin e kaluar ndërsa inflacioni po ndiqte vitin e depresionit, nuk është inflacion real ose të paktën është i llojit të dëshirueshëm pasi pagat po rriteshin dhe ekonomia po rritej shumë më tepër.

Dhe ndoshta pikërisht për shkak se këto të dhëna për inflacionin janë mashtruese, ato lëvizin me shpejtësi drejt rritjes tani, sepse së shpejti norma aktuale e inflacionit do të jetë mbi vitin e kaluar kur inflacioni ishte 5%.

Do të thotë se ne me shumë gjasa do të shohim uljen e inflacionit dhe avullim të justifikimit të tyre. Një justifikim i rremë, me arsyen e vërtetë të këtyre rritjeve të normave të mjeljes së debitorëve pasi u dhanë atyre nivele të papërballueshme kredish me interes zero.

Një kurth borxhi në thelb, këtë herë qeveria është në kurth, që do të thotë të gjithë ne, pasi atje i merr qeveria të ardhurat e saj.

Në këto rrethana, edhe rritja e normave më tej për të paktën disa tremujorë është ndoshta shumë e rrezikshme politikisht pasi Pauell ose Biden do të pushoheshin nga puna.

Sepse kjo nuk është mënyra se si ju rritni tarifat sikur ka një lloj nxitimi, duke mos i dhënë askujt kohë për t'u përshtatur. Në vend të kësaj ju rritni normat si kjo, bang bang bang në çdo takim, vetëm nëse doni të orkestroni një krizë me aksionerët e Fed-it, bankat komerciale, të etur për t'i ngritur ato në Hënë nëse mund t'i shpëtojnë, sepse kështu fitojnë para.

Megjithatë, kjo është mashtrim, me fokusin në dukje lazer të bankës qendrore mbi inflacionin që ka nevojë për disa të dhëna nga të zgjedhurit për t'u përfshirë në një pamje më të gjerë të pasojave dhe përfitimeve pasi nuk është e qartë se ky brez është i gatshëm të lejojë që banka qendrore të orkestrojë një përplasje në koha jonë pa paguar ndonjë kosto të rëndë nga përgjegjësit.

Rritjet e tarifave duhet të ndërpriten. Ne duhet të shohim së pari efektet e rritjeve të deritanishme, dhe publikut si dhe ekonomisë duhet t'i jepet pak kohë për t'u përshtatur, sepse inflacioni është shumë më pak shqetësues sesa rritja dhe vrasja e qëllimshme e rritjes mund të humbasë Fed-in. mandati i saj për të do të shfaqet si shkaku i dy dekadave të humbura të fundit.

Një kthim në rritjen sklerotike është një marrëzi. Për më tepër, duke i parë çështjet më gjerësisht, duhet të jemi mirënjohës që më në fund ka një inflacion pas dekadash përpjekjesh për ta rikthyer atë në pikën kur u vendosën normat negative të interesit.

Tani që është këtu, le të shohim se çfarë bën fillimisht kur matet siç duhet gjatë një viti që në fakt ka inflacion, si gjysma e dytë e 2021, në vend të një viti të Depresionit të Madh.

Pastaj ata mund të rriten përsëri nëse inflacioni vazhdon të jetë i lartë, gjë që ndoshta nuk do të ndodhë sepse nuk ka asnjë arsye të mirë për të pritur më inflacion të konsiderueshëm, ndryshe nga viti 2021 dhe këtë vit kur nuk mund të prisnit asgjë tjetër.

Një ekonomi e zhurmshme pasi u lidh me zinxhirë në 2020. Pasi u lirua sërish, ajo u kthye në normalitet dhe fatmirësisht pak më shumë se kaq, duke krijuar shpresa se mund të kemi një prirje të re të rritjes së duhur.

Pastaj këta burokratë hyjnë me një panik të rremë, duke lehur për më shumë rrahje sikur janë një lloj zotëri, në vend që të bëjnë siç duhet punën e tyre për të hyrë në mënyrë të butë dhe mundësisht në mënyrë të padukshme për të ngritur kur ekonomia mund ta përballojë atë, jo me një lloj formula artificiale e bang bang bang.