Investitorët morën frymë këtë javë pasi stoqet amerikane u rikthyen nga shitjet e gjata njëjavore dhe leximi i fundit mbi inflacionin ofroi fije optimizmi për ata që shpresonin për një kulm të presioneve të çmimeve.
Megjithatë, nën sipërfaqe mbeten rryma të forta shqetësimi për inflacionin. Leximi i prillit në Rezervën Federale matësi i preferuar tregoi ngadalësim të inflacionit, por nuk mjaftoi vetvetiu për të zgjidhur debatin se ku shkojnë nga këtu rritja e çmimeve. Dhe aksionet zakonisht mund të kërcejnë, edhe kur ato janë tashmë në ose po shkojnë drejt një tregu ariu, tha Wayne Wicker, shefi i investimeve i MissionSquare Retirement me qendër në Uashington, i cili mbikëqyr 33 miliardë dollarë.
Me indeksin S&P 500 dhe Nasdaq që thyen një varg prej shtatë rëniesh javore radhazi dhe Dow Jones Industrial Average
DJIA,
duke i dhënë fund një shtrirje prej tetë rëniesh të njëpasnjëshme javore të Premten, mund të jetë e lehtë të shikosh përtej paqëndrueshmërisë së fundit që mbërtheu tregjet financiare që nga mesi i majit.
Megjithatë, historia tregon se inflacioni mund të zgjasë shumë pasi Rezerva Federale të ketë filluar të rrisë normat e interesit. Ndjenjë e konsumatorit aktualisht është zhytur në nivelin më të ulët 10-vjeçar, ndërsa rënia e marzheve të fitimit të korporatave është një tjetër kërcënim me të cilin përballet S&P 500
SPX,
thotë John Higgins i Capital Economics, i cili e sheh indeksin në fund në 3,750 nga niveli i mbylljes së së premtes, afër 4,158.
Aftësia e një kompanie të vetme si Target Corp.
TGT,
or Snap Inc.
SNAP,
për të lëshuar një njoftim ose paralajmërim për fitim të humbur që shkakton më gjerë shitjet e aksioneve sinjalizoi një ndryshim të dukshëm në të menduarit e tregut drejt fshehtësisë së inflacionit dhe mund t'i bëjë pjesë të raportit të pagave të javës së ardhshme të pagave jo-bujqësore.
Menaxheri i portofolit Scott Ruesterholz në Insight Investment, i cili menaxhon 1.1 trilion dollarë në asete, tregon numrin e kompanive të teknologjisë që kanë shpallur pushime nga puna ose ngrirjen e punësimeve që nga 12 maji, plus bizneset shtesë që kanë parë lehtësimin e presioneve të personelit, të cilat mund të mos shfaqen në të dhëna zyrtare prej muajsh.
"Paqëndrueshmëria që rrjedh nga njoftimet e kompanive individuale është më e madhja që nga viti 1987," tha Ruesterholz përmes telefonit. "Arsyeja pse ka lëvizje të tilla të mëdha është se ne kemi shumë pak besim rreth perspektivës së inflacionit."
"Shpesh herë, tregu i punës tenton të vonojë kthesat në ekonomi dhe kjo është veçanërisht e vërtetë në periudha të paqëndrueshmërisë së konsiderueshme," tha menaxheri i portofolit me bazë në Nju Jork, i cili mendon se shtrëngimi në tregun e punës në SHBA ka arritur kulmin. "Do të ketë pak më pak rëndësi të parë në të dhënat e vendeve të punës, veçanërisht nëse numri vjen i fortë, sepse do të pyesni veten nëse kjo është ende kështu sot."
Ruesterholz tha se ai pret që rritja e pagave të bjerë në 275,000 në maj 428,000 në muajin e kaluar, e cila është nën vlerësimin e konsensusit për një fitim prej 325,000 vendesh pune në një anketë të ekonomistëve nga The Wall Street Journal. Të dhënat do të jenë botuar të premten e ardhshme. Për më tepër, thotë ai, "tregu ndoshta do të heqë numrin e listës së pagave", duke marrë në konsideratë më shumë leximin e të ardhurave mesatare për orë, të cilat ai pret të zbusë.
Kontributi në rimëkëmbjen e aksioneve të kësaj jave ishte ndjenja e shumë investitorëve që politikëbërësit e Fed-it mund të kenë nevojë të tërhiqen nga rritja agresive e normave të interesit deri në fund të vitit, duke pasur parasysh ndikimin e mundshëm në rritjen ekonomike. Tregtarët kanë u tërhoq prapa mbi pritjet e tyre se sa i lartë mund të arrijë objektivi kryesor i normës së politikës në vitin 2022.
"Ky koncept që Fed do të tërhiqet për disa arsye është krejtësisht i gabuar," tha Thomas Simons, një ekonomist i tregjeve të parasë në Jefferies. “Fed është shumë më e përqendruar te inflacioni dhe më pak e shqetësuar për deflacionin e tregut financiar në të ardhmen.”
Me fiksimet që tregtarët parashikojnë pesë lexime të tjera 8% plus vjetore në indeksin e çmimeve të konsumit nga maji deri në shtator, një pyetje është nëse konsumatorët do të jenë në gjendje të përballojnë rritje të mëtejshme të inflacionit dhe të vazhdojnë të mbështesin rritjen për pjesën tjetër të këtij viti dhe 2023, tha Simons për MarketWatch.
Ndërkohë, "ndjenjat negative do të jenë në lojë për një kohë," tha Simons. "Aktivet financiare do të duken shumë, shumë të lira në një moment dhe mendoj se do të ketë një mbështetje për aksionet edhe në një periudhë kur tregjet shkojnë anash."
Pavarësisht rimëkëmbjes së kësaj jave në aksionet amerikane, Nasdaq Composite
KOMP,
mbetet i vendosur në një treg të bezdisshëm, me më shumë se 20% ulje nga kulmi i tij, ndërsa S&P 500 flirtoi shkurt me nje. Ky është rasti edhe pas vetëm dy rritjeve të normës së Fed që e kanë lënë objektivin e normës së fondeve të Fed midis 0.75% dhe 1%. Tregtarët shohin një shans më të mirë se 50% që banka qendrore të ngrejë objektivin e normës së fondeve Fed në mes 2.5% dhe 2.75% deri në dhjetor, ndërkohë që politikëbërësit kanë pranuar se ka të ngjarë të bëjnë disa rritje të tjera.
Leximi i së premtes në Fed matës i preferuar i inflacionit, i njohur si indeksi i çmimeve të shpenzimeve të konsumit personal, tregoi ulje të presioneve të çmimeve në muajin prill. Norma e inflacionit gjatë vitit të kaluar u ngadalësua në 6.3% muajin e kaluar nga niveli më i lartë i 40 viteve prej 6.6% në mars, rënia e parë në një vit e gjysmë. Megjithatë, investitorët kanë parë një "kokë e rreme" më parë, kur një shifër në dukje e butë e inflacionit errësoi dinamikën më të madhe të ende kostot në rritje të shpejtë.
Paqëndrueshmëria e fundit e tregut financiar ofron disa udhëzime se sa shpejt janë të gatshëm investitorët të heqin mënjanë edhe të dhënat pozitive ekonomike në një mjedis me inflacion më të lartë. Një rast në fjalë ishte Shitjet me pakicë të prillit shifrat, të publikuara më 17 maj, të cilat u rritën me 0.9% dhe u dhanë shumë investitorëve arsye të mendonin se ekonomia kishte ende energji. Investitorët e aksioneve brohoriti lajmin atë ditë, vetëm për të parë industrialet Dow rrëshqitja pothuajse 1,200 pikë më 18 maj, ndërsa prenotonte rënien e saj ditore më të keqe në rreth dy vjet, pasi frika e stagflacionit u përhap dhe kostot më të larta gërryenin fitimet tremujore të shitësve me pakicë.
Megjithatë, pjesa më e madhe e uljes së vlerave të aksioneve "mund të shpjegohet tërësisht nga uljet e shumëfishta, jo rënien e fitimeve," tha Ed Al-Hussainy, një analist i lartë i normave të interesit dhe monedhës me bazë në Nju Jork në Columbia Threadneedle Investments, i cili menaxhoi 699 miliardë dollarë që nga marsi.
Në 20 vitet e fundit, më shumë se gjysma e ditëve më të forta të S&P 500 kanë ndodhur gjatë tregjeve të ariut, sipas Wicker of MissionSquare Retirement. "Kështu që është plotësisht e mundur, edhe pas një jave si kjo që po na çon në ngritje, të shohim paqëndrueshmëri më të madhe që mund t'i çojë tregjet më të ulëta në muajt në vijim," tha ai.
“Të dhënat e javës së ardhshme për tregun e punës me të vërtetë zënë vend të dytë në fokusin e njerëzve në mbledhjet e Rezervës Federale dhe ku janë drejtuar normat e inflacionit për momentin.”
Raporti i listës së pagave jo fermere të majit, që do të publikohet më 3 qershor, është pika kryesore e javës së shkurtuar të festave në vijim. Tregjet financiare amerikane, përfshirë Bursën e Nju Jorkut, do të mbyllen të hënën për Dita Memoriale.
Nëse ka një surprizë pozitive për fitimet e vendeve të punës, plus një rënie më të madhe se sa pritej e papunësisë nga niveli i prillit prej 3.6%, “kjo forcon argumentin për shtrëngimin e shpejtë të politikës monetare që e mban Fed në rrugën e duhur për një rritje prej 50 pikë bazë secila. në qershor dhe korrik,” tha Bill Adams, kryeekonomist me bazë në Toledo, Ohio për Comerica Bank. Dhe nëse ritmi i fitimeve të vendeve të punës vazhdon nga tani dhe në muajt e ardhshëm, politikëbërësit mund të rriten përsëri me gjysmë pikë në shtator, tha ai.
Në të kundërt, një gabim i madh do të sillte "më pak urgjencë për të rikthyer normat e interesit mbi 2% ose 3%" - duke sugjeruar një pauzë ose zvogëlim të madhësisë së lëvizjeve, tha Adams përmes telefonit.
Publikimet e të dhënave në SHBA të martën përfshijnë indeksin kombëtar të çmimeve të banesave S&P CoreLogic Case-Shiller, indeksin e menaxherëve të blerjeve të majit në Çikago dhe indeksin e besimit të konsumatorit në maj nga Bordi i Konferencës. Dita e nesërme sjell leximin përfundimtar të PMI-së së prodhimit të SHBA-së S&P Global për muajin maj, indeksin e prodhimit ISM dhe raportin e librit ngjyrë bezhë të Fed-it, si dhe të dhënat e prillit për hapjet e vendeve të punës, largimet dhe shpenzimet e ndërtimit.
Publikimet e të dhënave të së enjtes përfshijnë raportin e punësimit në sektorin privat të Përpunimit Automatik të të Dhënave për muajin maj, pretendimet fillestare javore për papunësi dhe rishikimet e produktivitetit të tremujorit të parë dhe kostot e punës për njësi.
E premtja sjell të dhëna të majit mbi normën e papunësisë në SHBA nga Departamenti i Punës, të ardhurat mesatare për orë, pjesëmarrjen në fuqinë punëtore, PMI e sektorit të shërbimeve të SHBA Global S&P për muajin maj dhe indeksin e shërbimeve ISM.
Burimi: https://www.marketwatch.com/story/durability-of-us-stock-market-bounce-in-question-as-inflation-worries-linger-ahead-of-payrolls-report-11653733107?siteid= yhoof2&yptr=yahoo