Fluksi i parasë së Dow rrit sigurinë e rendimentit të dividentit

Riparim nga zgjedhjet e qershorit

Në bazë të kthimit të çmimit, portofoli i modelit të kthimit më të sigurt të dividendit (+4.4%) tejkaloi S&P 500 (+3.8%) me 0.6% nga 23 qershori 2022 deri më 19 korrik 2022. Në bazë të kthimit total, Portofoli Model ( +4.8%) tejkaluan S&P 500 (+3.8%) me 1.0% në të njëjtën kohë. Stoku i kapitalit të madh me performancën më të mirë u rrit me 12% dhe stoku më i mirë me kapital të vogël u rrit me 14%. Në përgjithësi, nëntë nga 20 stoqet më të sigurta të rendimentit të dividentit dolën më shumë se standardet e tyre përkatëse (S&P 500 dhe Russell 2000) nga 23 qershor 2022 deri më 19 korrik 2022.

Ky Portofol Model përfshin vetëm aksione që fitojnë një vlerësim tërheqës ose shumë tërheqës, kanë fluks parash pozitiv falas dhe të ardhura ekonomike dhe ofrojnë një rendiment dividenti më të madh se 3%. Kompanitë me qarkullim të fortë të parave të gatshme ofrojnë cilësi më të lartë dhe rendimente më të sigurta të dividendit sepse unë e di se ata kanë para për të mbështetur dividendin. Unë mendoj se ky portofol siguron një grup të aksioneve të ekranuar mirë dhe që mund t'i ndihmojnë klientët të tejkalojnë.

Stoku i veçuar për korrikun: Dow Inc.
DOW

Dow Inc (DOW) është aksioni i paraqitur në Portofolin e Modelit më të Sigurt të Dividentit të Korrikut.

Që të saj spin-off nga Dupont De Nemours Inc. (DD) në 2019, Dow ka rritur të ardhurat me 13% të përbëra çdo vit dhe fitimin neto operativ pas tatimit (NOPAT) me 65% të shtuar çdo vit. Marzhi NOPAT i Dow u rrit nga 6% në 2019 në 13% gjatë dymbëdhjetë muajve pasardhës (TTM), ndërsa kapitali i investuar u përmirësua nga 0.7 në 1.1 në të njëjtën kohë. Rritja e marzheve të NOPAT dhe kthesat e kapitalit të investuar nxisin kthimin e kompanisë nga kapitali i investuar (ROIC) nga 4% në 2019 në 14% TTM.

Figura 1: Të ardhurat e Dow dhe NOPAT që nga viti 2019

Rrjedha e parave pa pagesë mbështet pagesat e rregullta të dividentëve

Dow e ka rritur dividentin e tij të rregullt nga 2.10 dollarë/aksion në 2019 në 2.80 dollarë/aksion në 2021. Dividenti aktual tremujor, kur bëhet vjetor, siguron një rendiment dividenti prej 5.5%.

Rrjedha e parave pa pagesë (FCF) e Dow tejkalon lehtësisht pagesat e rregullta të dividentëve. Nga viti 2019 deri në vitin 2021, Dow gjeneroi 16.0 miliardë dollarë (43% e kapitalit aktual të tregut) në FCF ndërsa paguan 5.7 miliardë dollarë dividentë. Mbi TTM, Dow ka gjeneruar 6 miliardë dollarë në FCF dhe ka paguar 2 miliardë dollarë në dividentë. Shih Figurën 2.

Figura 2: Dow's FCF kundër dividentëve të rregullt që nga viti 2019

Kompanitë me FCF të fortë ofrojnë rendimente të cilësisë më të lartë të dividentit sepse firma ka para për të mbështetur dividentin e saj. Dividentët nga kompanitë me FCF të ulët ose negativ nuk mund të besohen aq shumë sepse kompania mund të mos jetë në gjendje të mbajë pagimin e dividentëve.

DOW është i nënvlerësuar

Me çmimin aktual prej 52 $/aksion, DOW ka një raport çmim-vlerë ekonomike (PEBV) prej 0.3. Ky raport do të thotë se tregu pret që NOPAT i Dow të bjerë përgjithmonë me 70%. Kjo pritshmëri duket tepër pesimiste duke pasur parasysh se Dow e rriti NOPAT me 65% të përbërë çdo vit që nga viti 2019.

Edhe nëse marzhi NOPAT i Dow bie në 9% (kundrejt 13% mbi TTM) dhe NOPAT i kompanisë bie 5% i përbërë çdo vit gjatë dekadës së ardhshme, aksioni do të kishte vlerë 75$+/aksion sot – një rritje prej 44%. Shihni matematikën pas këtij skenari të kundërt të DCF-së. Nëse NOPAT i kompanisë nuk bie me një ritëm kaq të lartë, apo edhe nuk rritet nga nivelet aktuale, stoku ka edhe më shumë rritje.

Detaje kritike të gjetura në dosjet financiare nga Robo-Analist Technology i Firmos sime

Më poshtë janë specifikat mbi rregullimet që bëj bazuar në gjetjet e Robo-Analyst në Dow's 10-K dhe 10-Qs:

Pasqyra e të ardhurave: Bëra 3.1 miliardë dollarë rregullime me një efekt neto duke hequr 930 milion dollarë në shpenzime jo operative (2% e të ardhurave).

Bilanci i gjendjes: Bëra 16.6 miliardë dollarë rregullime për të llogaritur kapitalin e investuar me një rritje neto prej 11.3 miliardë dollarësh. Rregullimi më i dukshëm ishte 9.0 miliardë dollarë (18% e aktiveve neto të raportuara) në të ardhura të tjera gjithëpërfshirëse.

Vlerësimi: Bëra 24.1 miliardë dollarë rregullime me një efekt neto të uljes së vlerës së aksionerëve me 19.8 miliardë dollarë. Përveç borxhit total, një nga rregullimet më të dukshme të vlerës së aksionerëve ishte 6.1 miliardë dollarë në pensionet e nënfinancuara. Ky rregullim përfaqëson 16% të vlerës së tregut të Dow.

Zbulimi: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler dhe Brian Pellegrini nuk marrin asnjë kompensim për të shkruar për ndonjë aksion, stil ose temë specifike.