Udhëtimi me tufën shpesh është i dëmshëm për mirëqenien tuaj të investimit.
Stoqet e bankave kanë qenë ndër sektorët me performancën më të keqe në gjashtë muajt e fundit. Megjithatë, pikëpamja e gjerë e konsensusit ishte se, në një mjedis në rritje të normave të interesit, parë në tre muajt e fundit, stoqet e bankave do të ishin ndër performuesit kryesorë të tregut.
Gabuar!
Unë ia atribuoj optimizmin e gabuar dhe pothuajse universal ndaj aksioneve bankare si një pasqyrim i veçantë i sipërfaqësisë së investitorëve sot (mantra pothuajse universale që “normat rriten dhe po ashtu do të rriten edhe stoqet e bankave”) dhe logjika e pamend dhe e gabuar dhe analiza e dobët (specifike për kompaninë dhe industrinë).
Investitorët e aksioneve bankare kanë humbur tetë erëra të rëndësishme për performancën e aksioneve të bankave dhe përfitueshmërinë e industrisë bankare.
Në të vërtetë, stoqet bankare mbeten "të mbushura me Monet" nga filmi I paditur: “Është si një pikturë, shiko. Nga larg është në rregull, por nga afër është një rrëmujë e madhe.”
Pse investitorët e bankave e kanë marrë atë kaq gabim?
2. Investitorët e bankave nuk arritën të kuptonin se banka është gjithnjë e më shumë një biznes konkurrues që po komoditet. Kërcënimi i financave jobankare dhe i inflacionit është i madh – që të dyja kanë shërbyer për të rritur kostot e teknologjisë dhe shpenzimet e përgjithshme në një kohë kur përfitueshmëria e shumë prej linjave të biznesit po tkurret nën presionin e vazhdueshëm të konkurrencës.
3. Investitorët e bankave nuk arritën të kuptonin se si një rritje e normave të interesit do të ndikonte negativisht në markat në treg të "titujve të mbajtur për shitje" dhe, nga ana tjetër, në raportet e kapitalit - të cilat ka të ngjarë të kufizojnë blerjet e kompanive. (Shih kuotën në fillim të kësaj kolone mbi raportin e reduktuar të kapitalit të nivelit 1 të JPMorgan në tremujor.)
4. Investitorët e bankave nuk mbanin mend se bota është bërë më e rrafshët ekonomikisht dhe se, si në një lojë domino, huadhënia në mbarë botën mund të jetë e pabesë dhe viktima e ngjarjeve të jashtme (lexo: Rusia).
5. Investitorët e bankave nuk arritën të kuptonin se sa shpejt mund të avullojnë të ardhurat/fitimet nga bankat investuese.
6. Investitorët e bankave nuk arritën të llogarisin ndikimin e një kthese të shpejtë ciklike në tarifat e menaxhimit të investimeve (çmime më të ulëta të obligacioneve dhe aksioneve) dhe në uljen e aktivitetit të tregut të kapitalit.
7. Investitorët e bankave nuk arritën të kuptojnë se cikli i kredisë mund të kthehet shpejt.
8. Investitorët e bankave nuk arritën të identifikonin se disa menaxhime bankare (si Citigroup) mund të bëhen viktima të ndërtimit të perandorisë dhe zgjerimit të pranisë gjeografike, në kurriz të përfitimit dhe pozicioneve të kapitalit.
Këtu janë disa kolona të fundit që kam shkruar, të cilat kanë përshkruar shqetësimet e mia të vazhdueshme në lidhje me stoqet e bankave.
(Ky koment fillimisht u shfaq në Real Money Pro më 14 Prill. Kliko këtu për të mësuar rreth këtij shërbimi dinamik të informacionit të tregut për tregtarët aktivë dhe për të marrë Doug Kass's Ditari ditor dhe kolonat nga Paul Çmimi, Bret Jensen dhe të tjerët.)
Merrni një njoftim me email çdo herë që shkruaj një artikull për Real Money. Klikoni në "+ Ndiqni" pranë linjës time në këtë artikull.
Burimi: https://realmoney.thestreet.com/investing/stocks/doug-kass-investors-wrong-banks-stocks-15970559?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo