Strategët e Bankës së Amerikës u thanë klientëve në një shënim të enjten se ata nuk shohin shenja të mjaftueshme për të sinjalizuar fundin e një tregu ariu. Në vend të kësaj, ka shenja telashe përpara - mjaftueshëm për t'u rekomanduar investitorëve që të jenë më strategjikë sesa të kërcejnë.
Ekipi i BofA sheh arsye të shumta për kujdes. Ndërsa ekziston një pikëpamje në Wall Street që nëse të gjithë janë të turpshëm, është koha për të blerë, këta strateg nuk e shohin atë ndjenjë në Main Street. Familjet amerikane përfaqësojnë 38 trilion dollarë në asete, ose rreth 52% të tregut të aksioneve në SHBA, dhe këta njerëz ende nuk kanë filluar të shesin.
"Familjet blenë 5.9 trilion dollarë në aksione gjatë dy viteve të fundit deri në fund të tremujorit të parë 2022, me hyrje të regjistruara në çdo tremujor që nga Covid," shkruajnë strategët. "Historikisht, tre uljet kryesore të tregut të fundit kanë ndodhur 1-2 tremujorë pas shitjeve të konsiderueshme nga investitorët e familjes." Paratë "e mëdha" ose investitorët institucionalë, po ashtu janë ende duke blerë siç shohin tregjet private. mbledhje të fuqishme fondesh. Tregjet private kanë mbledhur 800 miliardë dollarë deri më tani këtë vit – një ritëm në rrugën e duhur për të arritur në 1.4 trilion dollarë deri në fund të vitit, sipas Preqin. Këto lloj fluksesh hyrëse si në tregjet publike ashtu edhe në ato private janë një tjetër shenjë për ekipin e BofA-së se tregu nuk ka parë "panik" të kufizuar nga likuiditeti", i cili zakonisht vjen së bashku me fundin e një tregu bear.
Vetëm 30% e treguesve që zakonisht ndizen përpara se fundi i tregut të ndizet sot, sipas strategut të kapitalit dhe sasisë së Bankës së Amerikës Savita Subramanian, i cili dëshiron që të paktën 80% e tabelave të zakonshme të ndezin jeshile.
Për shembull, vlerësimet e fitimeve janë ende 7% që nga kulmi i tregut. Ato zakonisht bien 19% mesatarisht në nivelet më të ulëta të tregut. Gjatë pesë recesioneve të fundit, S&P 500 ra në fund pasi u ulën vlerësimet, me përjashtim të vitit 1990, kur fitimet e ardhshme për aksion mbetën të sheshta, vëren ajo.
Fed është gjithashtu një shqetësim tjetër. Ekonomisti Ethan Harris shqetësohet se çmimet më të larta të aksioneve, diferencat më të shtrënguara të kredisë dhe yield-et më të ulëta të obligacioneve janë e kundërta e asaj që kryetari Jerome Powell dhe ekuipazhi duan të shohin pasi ajo e zvogëlon luftën e tyre kundër inflacionit. Sa më elastike të jetë rritja dhe inflacioni, aq më tej Fed do të duhet të shkojë me norma për të qetësuar gjërat.
Pra, çfarë duhet të bëjnë investitorët?
Strategët e BofA rekomandojnë klientët të përdorin atë që ata e shohin si rritje të tregut për të shitur pak për të krijuar para ose për t'u kthyer në aksione me cilësi më të lartë me flukse monetare dhe dividentë të fortë dhe të qëndrueshëm. "Mbani të ndalura riinvestimet e dividentëve dhe kuponëve të obligacioneve dhe përdorni teknikat e korrjes së humbjes së taksave përpara mundësive më të mira të blerjes këtë vit," shkruajnë strategët në një shënim për klientët.
Këshilla e Michael Hartnett nga Banka e Amerikës: "Nibble" nëse S&P 500 arrin 3600, "grykë" në 3300 dhe "grykë" në 3000. Kjo është shumë larg nga 4241.33 aktuale e indeksit.
Tani për tani, Hartnett e sheh inflacionin si shumë të lartë për Fed që të lëvizë. Kjo ka të ngjarë të kërkojë të dhëna më të dobëta të listës së pagave nën 100,000 vende pune, kulmin e inflacionit me rritje të indeksit të çmimeve të konsumit nga 0.0% në .2% muaj pas muaji, paqëndrueshmëri më të madhe me diferencat e larta të yield-eve që arrijnë në 600 pikë bazë, nafta bie nën 80 dollarë për fuçi dhe një kurbë më të pjerrët të Thesarit.
Shkruaj Reshma Kapadia në [email mbrojtur]