Tregu i aksioneve papritmas po shikon lart. Apo është ajo?
Aksionet u rritën gjatë gjithë muajit maj, ndërsa investitorët mendonin parashikimet në rënie të rritjes ekonomike parashikimet më pak se yjore të fitimeve nga shitësit me pakicë.
Pavarësisht lajmeve të rëna, paqëndrueshmërisë së vazhdueshme dhe parashikimeve të qëndrueshme të një recesion i afërt, S&P 500 e mbylli muajin afërsisht të pandryshuar pas rritjes së një rikuperimi gjatë javëve të fundit.
Rikthimi ka disa në Wall Street duke argumentuar se është koha për të të jetë oportunist dhe blejnë emra të rrahur që kanë ende baza të forta, por jo çdo bankë investimi po u thotë klientëve të saj të dalin dhe të blejnë aksione.
Në një shënim kërkimor të së martës, a Morgan Stanley Ekipi i udhëhequr nga shefi i strategjisë amerikane të kapitalit, Michael Wilson, argumentoi se rigjallërimi i aksioneve në gjysmën e dytë të majit nuk ishte asgjë më shumë se një rritje tipike e tregut.
“Në fund të fundit, rasti ynë bazë mbetet se forca e javës së kaluar do të rezultojë të jetë një tjetër rritje e tregut në fund,” shkruan ata. “Ne shohim maksimumin përmbys afër 4250–4300 në termat S&P 500 me Nasdaq dhe kompanitë me kapital të vogël ka të ngjarë të grumbullohen më shumë në bazë të përqindjes, siç është tipike gjatë mitingjeve të tilla.”
Sipas mendimit të tyre, tubimet e tregut të ariut janë të zakonshme historikisht.
Në një shënim kërkimor të së mërkurës, Banka e Amerikës Strategët e kërkimit, të udhëhequr nga Savita Subramanian, vunë në dukje se 65% e tregjeve të ariut kanë parë një rritje prej 10% ose më shumë që nga viti 1929, por tubimet zakonisht pasohen nga dhimbje të mëtejshme për investitorët.
"Nga 26 tregjet e mëparshme të ariut që nga viti 1929, 17 (65%) patën rritje prej më shumë se 10%, që ndodhin 1.5 herë mesatarisht për një treg të ariut," shkruajnë strategët. "Tregu bear 1932–33, i cili zgjati 116 ditë tregtimi, pati gjashtë tubime të dallueshme 10%+."
Strategët e Bankës së Amerikës thanë se ata shohin "arsye për të qenë konstruktiv" për stoqet në një afat të shkurtër, por gjithashtu argumentojnë se ka më shumë paqëndrueshmëri përpara. Ata u rekomanduan klientëve të anojnë ekspozimin e tyre ndaj kapitalit ndaj emrave të "cilësisë së lartë" me fitime të forta, lojtarë të yield-eve mbrojtëse dhe kompani me fuqi çmimi që mund të përfitojnë nga inflacioni.
Dhe Morgan Stanley ishte edhe më pesimist.
Wilson dhe ekipi i tij qëndruan në parashikimin e tyre se S&P 500 do të bjerë në 3400 deri në mes të gushtit, ose rreth 18% nga nivelet aktuale, pavarësisht rimëkëmbjes së fundit të tregut të aksioneve.
Strategët thanë se rritja aktuale në tregjet e kapitalit është kryesisht rezultat i besimit të investitorëve se aksionet janë "mbishitur" dhe se Rezerva Federale mund të jetë duke menduar për një pauzë në rritjen e normave të interesit në gusht, por ata besojnë se investitorët po nënvlerësojnë qendrën gatishmëria e bankës për të “tronditur tregjet” me rritje të normave të interesit për të mbajtur nën kontroll inflacionin.
“Përfundimi është se inflacioni mbetet shumë i lartë për pëlqimin e Fed-it, kështu që çdo gjë për të cilën investitorët kryesorë mund të shpresojnë do të jetë shumë e parëndësishme për të ndryshuar trendin rënës në çmimet e aksioneve, sipas këndvështrimit tonë,” shkruan ata.
Ekipi i Morgan Stanley argumenton gjithashtu se Fed do të shtrëngojë politikën e saj monetare në një ngadalësim të rritjes ekonomike dhe se vlerësimet e të ardhurave nga korporatat mbeten shumë të larta. Nëse ata kanë të drejtë, blerja e tubimit mund të mos jetë masa më e mirë për investitorët.
Wilson ka një objektiv çmimi 3900-mujor prej 12 për S&P 500, i cili përfaqëson një rënie të mundshme prej 5% nga nivelet aktuale.
"Asnjë nga këto nuk supozon një recesion ekonomik, i cili vetëm do ta përkeqësojë anën negative," shtoi ai.
Kjo histori u shfaq fillimisht në Fortune.com
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/don-t-too-excited-stock-174647166.html