Dollari forca Bucks Problemet e inflacionit

Kjo është një histori e ndryshme nga ajo që ndodhi në vitet 1970 të rrënuara nga inflacioni. Dollari ra gati 40% kundrejt markës së Gjermanisë Perëndimore, atëherë një nga monedhat më me ndikim të Evropës, midis janarit 1974 dhe 1980, sipas të dhënave të Bankës së Rezervës Federale të St. Kryetari i Rezervës Federale Paul Volcker në 1979 filloi të rrisë ndjeshëm normat e interesit, duke nxitur një rimëkëmbje të fortë.

Investitorët pretendojnë se dobësia ekonomike në mbarë botën po nxit dollarin e fortë të sotëm. Bllokimet e Covid-19 në Kinë kanë ngadalësuar prodhimin industrial në rajon dhe lufta midis Ukrainës dhe Rusisë po rrit kostot e energjisë për familjet evropiane, të cilat varen nga Rusia për gazin natyror, dhe në mbarë botën. Ekonomia e eurozonës përballet me kërcënimi i një recesioni. 

Pamja në SHBA është e ndryshme. Konsumatorët kanë më shumë para në llogaritë bankare. Edhe kur çmimet rriten, Amerikanët po shpenzojnë. Të dhënat tregojnë se bizneset derdhin para në pajisje dhe kërkim e zhvillim. Kryetari i Fed

Jerome Powell

shprehu besimin se ekonomia mund të përballojë një seri të rritja e normave të interesit në takimin e politikave të Fed të mërkurën.

Tregtarët këtë javë do të analizojnë të dhënat e shpenzimeve të konsumatorëve dhe raportin mujor të punës të së premtes për të dhëna në lidhje me shëndetin e ekonomisë dhe trajektoren e tregut të aksioneve. Aksionet amerikane ranë ndjeshëm të enjten, fshirja e fitimeve nga seanca e mëparshme. 

Chris McReynolds,

kreu i tregtisë së inflacionit në Barclays dhe më parë një tregtar i këmbimit valutor, tha se dollari po tejkalon monedhat e tjera sepse inflacioni dhe perspektivat e rritjes në vendet e tjera janë më të këqija. Indeksi i dollarit amerikan është rritur me 14% gjatë vitit të kaluar. 

“Ekonomia amerikane u dëmtua shumë më pak nga Covid se të tjerat,” tha zoti McReynolds. 

Rick Rieder,

Shefi i obligacioneve të BlackRock dhe kreu i të ardhurave fikse, tha se ai po blen dollarin dhe po shet monedha të goditura nga rritja më e dobët ekonomike në krahasim me SHBA-në, duke përfshirë euron, renminbin kinez në det të hapur dhe sasi të vogla të jenit.

Tregjet e derivateve të monedhës tregojnë se investitorët presin që dollari të vazhdojë të jetë më i mirë. Tregtarët në banka thanë se klientët po blejnë opsione që paguajnë nëse dollari vazhdon të rritet: Opsionet e thirrjeve për dollarin kundrejt jenit u bënë më të shtrenjta se sa u bënë në mars, një ndryshim në një metrikë që tregtarët përdorin për të matur kërkesën për dollar. 

Një dollar i fortë u lejon amerikanëve të blejnë mallra nga vendet e tjera me çmime më të ulëta. Por mund të dëmtojë gjithashtu prodhuesit amerikanë duke i bërë produktet më të shtrenjta për të huajt dhe kjo do të thotë që bizneset amerikane marrin më pak dollarë për eksportet e tyre.

Microsoft Corp.

tha në raportin e saj të të ardhurave në fillim të këtij muaji se një dollar më i fortë uli të ardhurat e kompanisë softuerike, edhe pse kjo shënoi fitime më të larta tremujori i fundit

Në vitet 1970, inflacioni dhe 1973 Embargo e naftës arabe zvarriti monedhën e gjelbër poshtë. Europa sot po përballet me shqetësimet e veta të mungesës së furnizimit me energji dhe rritjes, duke çuar potencialisht në një fenomen të njohur si stagflacion, i shënuar nga rritja e çmimeve dhe ngadalësimi i rritjes, gjë që shpesh i shtyn investitorët të shesin një monedhë. Euro ka humbur rreth 13% kundrejt dollarit gjatë vitit të kaluar.

Stephen Gallo,

Kreu evropian i strategjisë së FX për BMO Capital Markets, tha se perceptimi i investitorëve se si do të veprojnë bankat qendrore po rrit dollarin. Banka Qendrore Evropiane ende nuk i ka rritur normat e interesit, me Presidentin

Christine Lagarde

duke thënë në fillim të këtij muaji do të mbetet prapa Fed në shtrëngimin e politikës monetare. Banka e Japonisë gjithashtu kohët e fundit përforcoi angazhimin e saj ndaj normave të ulëta të interesit. 

Derivativët e normës së interesit tregojnë se investitorët presin që Fed të rrisë normën e saj bazë të fondeve federale nga niveli aktual midis 0.75% dhe 1% në pak mbi 3% vitin e ardhshëm. 

"Bankat qendrore më të besueshme në shënjestrimin e inflacionit do të tërheqin shumicën e flukseve," tha

Nafez Zouk,

një analist në Aviva Investors. “Fed më në fund ka sinjalizuar se po e merr seriozisht problemin e inflacionit.”

Një arsye tjetër për dominimin e dollarit: performanca e qëndrueshme e aseteve evropiane nga asetet amerikane. Një masë e kësaj mund të shihet në stoqet globale: Gjatë dekadës së fundit, stoqet në SHBA kanë fituar nga investitorët kthime të mëdha, ndërsa homologët e tyre evropianë kanë mbetur më të ulëta dhe kryesisht të kufizuara. S&P 500 në dhjetor u rrit me më shumë se 400% që nga viti 2009, krahasuar me një përparim prej 137% në Stoxx Europe 600 gjatë së njëjtës periudhë.

Keith Decarlucci,

Shefi i investimeve të fondit mbrojtës me bazë në Londër Melqart KEAL Capital, i cili ka tregtuar tregjet e valutës për më shumë se 30 vjet, tha se statusi i dollarit si një parajsë mes pasigurisë gjeopolitike dhe rolit si monedha rezervë botërore e vendos atë në një pozicion më të fortë sot sesa në vitet 1970, kur SHBA importoi më shumë naftë dhe braktisi standardin e arit.

Por Morgan Stanley dhe Barclays presin që ajo të bjerë gjatë vitit. Strategët thanë se monedha nuk do të duket aq tërheqëse sa rritja ekonomike në Evropë ose nëse inflacioni në SHBA qëndron mbi 3%.

Shkruani Julia-Ambra Verlaine në [email mbrojtur]