(Bloomberg) - Dollari ka shënuar javën e tij më të keqe që nga ditët e para të pandemisë Covid, por analistët mendojnë se një rrëmujë e gjatë për monedhën e gjelbër mund të mos ketë përfunduar ende.
Më i lexuari nga Bloomberg
Indeksi i Bloomberg Dollar Spot ra rreth 3.5% këtë javë, humbja e tij më e madhe që nga marsi 2020. Investitorët kishin shkurtuar bastet mbi dollarin përpara të dhënave të inflacionit në SHBA të së enjtes, me një ngadalësim të çmimeve që e çoi atë në goditjen më të keqe të indeksit. ecuria ditore që nga viti 2009, ndërsa tregtarët i kthyen bastet se sa shtrëngime të politikave presin që të zbatojë Rezerva Federale.
Shitja e fundit do të thotë se matësi i dollarit është tani 6% nën kulmin rekord që arriti në fund të shtatorit, me jenin përfituesin kryesor. Ndërsa lëvizjet sugjerojnë se monedha e gjelbër mund të qëndrojë nën presion në javët e ardhshme për bastet që Fed do të fillojë të ngrejë normat e interesit në rritje më të vogla, pjesëmarrësit e tregut mbeten të kujdesshëm se tendenca do të vazhdojë në afat më të gjatë.
"Kulmi i dollarit mund të jetë tejkaluar nga ne, por një prirje rënëse e dollarit mund të mos ketë ende," shkruajnë analistët e ING Groep NV në një shënim, duke shtuar se banka holandeze mbetet "mesatarisht rritëse" ndaj dollarit në fund të vitit.
Indeksi i Dollar Spot i Bloomberg u rrit me më shumë se 22% nga niveli i ulët i mesit të vitit 2021 në kulmin e tij në shtator 2022 dhe, edhe me rëniet e fundit, është ende më shumë se 14% në rritje nga nadiri i vitit të kaluar. Kjo forcë është valëzuar nëpër tregje, duke përkeqësuar koston e mallrave të shprehura në dollarë si nafta dhe duke komplikuar politikën në mbarë botën. Aksionet dhe obligacionet amerikane u rritën këtë javë ndërsa dollari ra.
Strategët në MUFG thanë se një dollar më i dobët tani ishte "i justifikuar", ndërsa shtuan se shkalla e lëvizjes pasqyron qartë në një farë mase "tregtinë e dhimbjes" e parë në fillim të javës kur investitorët ulën bastet tepër të mëdha për dollarin. Në vend të kësaj, fondet janë grumbulluar në jeni, duke u rritur më shumë se 5% këtë javë pasi arritën një nivel më të ulët prej tre dekadash më pak se një muaj më parë.
Strategu i monedhës Lee Hardman e krahasoi pozicionimin e tregut dhe shitjen e dollarit me një brez elastik të shtrirë në një drejtim, "dhe kur e lëshoni, ju merrni një reagim më të madh në anën tjetër".
Duke pasur parasysh shkallën masive të basteve në dollarë që janë grumbulluar këtë vit, ai sheh mundësinë e një uljeje të mëtejshme 2%-3% në monedhën amerikane përpara fundit të vitit. Kjo mund ta zbresë atë në 130 kundrejt jenit nga rreth 139 për momentin, ndërsa ndaj euros mund të dobësohet në rreth 1.05 nga nivelet aktuale rreth 1.036.
Dollari bëhet një tregti me dhimbje, dhe jo vetëm për demat: Flisni me tregtarët
Por me një recesion global që po afrohet, një luftë në Ukrainë që vazhdon dhe shenja në rritje të një ngadalësimi në Kinë, mund të jetë shumë herët për të shitur në mënyrë agresive dollarin, i cili shpesh shihet si një parajsë në kohë telashe.
“Është e pashmangshme që sapo të vijë radha, do të ketë një lëvizje të mprehtë në drejtim të poshtëm, që është ajo që po ndodh”, tha Hardman. "Tani, rreziku është që lëvizja të jetë e tepruar, pasi ne jemi ende larg përfundimit të ciklit të shtrëngimit të Fed në këtë pikë."
Tregtarët do të jenë në vëzhgim për çdo shenjë të mëtejshme të një ftohjeje të ekonomisë amerikane që mund t'i mundësojë Fed-it të frenojë shtrëngimin e saj pas një sërë rritjesh të bezdisshme. Katër zyrtarë kanë mbështetur një ulje, edhe pse theksuan se politika monetare duhet të qëndrojë e shtrënguar.
Një shitje më e thellë e dollarit do të kërkonte më shumë besim se inflacioni po bie shpejt dhe spekulime se Fed mund të ketë nevojë të fillojë të ulë normat për shkak të rreziqeve të recesionit, tha Hardman. Por një situatë e tillë nga ana e tij mund të nxisë kërkesën e freskët për monedhën e gjelbër, shtoi ai.
Për vëzhguesit e grafikëve teknikë, dollari mund të zgjasë humbjet e tij të fundit deri në nivelet më të ulëta të gushtit, sipas disa treguesve të momentit. Një nivel kyç mbështetës, 32.8% korrigjimi i Fibonacci retracement e tubimit maj 2021-shtator 2022, është 1.3% më i ulët se nivelet aktuale.
Kjo mund të jetë aq larg sa shkon tërheqja, nëse opsionet janë ndonjë udhëzues. Kthimet e rrezikut, një barometër i pozicionimit dhe ndjesisë së tregut, janë tërhequr në ndjenjën më pak rritëse për monedhën e gjelbër që nga maji, megjithatë tregojnë se investitorët nuk janë të bindur për një shitje të madhe.
“Rreziqet janë që shtrëngimi i pozicionimit mund të vazhdojë,” tha Alex Jekov, një strateg i monedhës së Grupit të 10 në BNP Paribas SA. “Por është e vështirë të argumentohet se kjo domosdoshmërisht do të sjellë një kthesë të madhe në dollar në afat të mesëm duke pasur parasysh se të dhënat e IÇK-së janë një printim dhe ne nuk e kemi ndryshuar parashikimin tonë të normës së terminalit, i cili në fund të fundit është kyç për dollarin.”
(Përditëson çmimet në të gjithë)
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/time-dollar-rally-not-fast-120428736.html