Rendimentet e dividentëve për aksionet e preferuara janë rritur. Kjo është mënyra se si të zgjidhni më të mirat për portofolin tuaj.

Sepse rritja e normave të interesit nënkupton uljen e çmimeve për obligacionet dhe aksionet e preferuara. Për ato letra me vlerë të orientuara nga të ardhurat, çmimet e ulëta nënkuptojnë rendimente më të larta për investitorët që blejnë tani dhe ndoshta - ose ndoshta - fitime më të larta kapitale në rrugë.

Ky vit ka qenë brutal për fondet që investojnë në obligacione dhe aksione të preferuara. Por çdo investitor i të ardhurave duhet të presë që vlerat e tregut të letrave me vlerë të lëvizin në drejtim të kundërt të normave të interesit. Këto instrumente janë të përshtatshme vetëm për investitorët afatgjatë që duan të ardhura. Ato nuk janë të dizajnuara për përfitime të shpejta.

ETF-të e preferuara financiare të Invesco
PGF,
-0.13%
çmimi i aksionit është ulur 20% në vitin 2022. Ajo paguan një divident mujor që është luhatur midis 7.1 dhe 7.2 cent për aksion gjatë vitit të kaluar. Nëse shkojmë me 7.1 cent dhe çmimin e mbylljes prej 15.04 dollarë më 28 shtator, yield-i aktual për një investitor të ri është 5.66%. Në fund të vitit 2021, bazuar në çmimin e mbylljes prej 18.82 dollarë, yield-i aktual ishte 4.53%.

Pra, PGF është bërë një investim më tërheqës. Por ju mund të konsideroni të mbani aksionet tuaja të preferuara - mund t'i mbani ato për aq kohë sa të doni dhe t'i shisni për një fitim ose humbje, me të parën shumë më të mundshme pasi çmimet për letrat me vlerë të vjetra të kenë rënë shumë nën vlerën nominale - me kusht që të keni disiplinë për të mbajtur për vite me rradhë.

Më poshtë është një grup termash dhe burimesh, plus dy lista të aksioneve të preferuara, për të dhënë shembuj të mënyrave se si investitorët që kërkojnë të ardhura mund të përfitojnë nga zbritjet aktuale.

Aksionet e preferuara të JPMorgan Chase

Për shembull, JPMorgan Chases's
JPM,
-1.69%
Seria e aksioneve të preferuara JJ u emetua me një vlerë nominale prej 25 dollarë në janar 2021, me një normë dividenti prej 4.55%. Në fund të vitit 2021, çmimi i mbylljes së aksionit ishte 26.23 dollarë, që do të thoshte nëse një investitor blinte aksionet me atë çmim, yield-i aktual do të ishte vetëm 4.34%, dhe nëse aksioni i preferuar do të blihej, investitori përfundimisht do të regjistronte një humbje prej 1.23 dollarë për aksion.

Me shpejtësi deri në 28 shtator, dhe JPM Series JJ kishte rënë në 19.02 dollarë për aksion. Nëse hyni me atë çmim, yield-i juaj aktual do të ishte 5.98%, dhe nëse aksionet do të bliheshin përfundimisht, fitimi juaj do të ishte 5.98 dollarë për aksion.

Në një shënim për klientët më 7 shtator, analisti i Odeon Capital Richard Bove shpjegoi se ai ka një vlerësim "të mbajë" në aksionet e zakonshme të JPM, por rekomandon blerjen e aksioneve të preferuara të kompanisë.

Kushtet e preferuara të aksioneve

Përpara se t'ju tregojmë se ku mund të merrni informacionin, këtu janë disa përkufizime të termave që do t'ju nevojiten për kërkimin tuaj në aksionet e preferuara.

Çdo investitor mund të blejë aksione të preferuara. Gjithçka që ju nevojitet është një llogari brokerimi.

Një aksion i preferuar është i ndryshëm nga një aksion i zakonshëm në atë që pronari i tij nuk ka të drejtë vote. Aksionarët e preferuar gjithashtu kanë përparësi ndaj aksionarëve të zakonshëm në rast se një kompani likuidohet. Për ta bërë më të thjeshtë, nëse një kompani falimenton dhe likuidohet, fillimisht paguhen zotëruesit e obligacioneve, më pas aksionarët e preferuar dhe më pas aksionarët e zakonshëm.

Një kompani mund të ketë disa çështje të preferuara të aksioneve. Investitorët blejnë aksione të preferuara për dividentë, ashtu siç do të blinin obligacione për të ardhura nga interesi. Dividentët e preferuar zakonisht paguhen çdo tremujor.

Përkufizime të rëndësishme:

Par — Ky është çmimi me të cilin emetohet një aksion i preferuar. Zakonisht kushton 25 dollarë, por mund të jetë 100 dollarë ose një çmim tjetër. Vlera nominale është e ngjashme me vlerën nominale të një obligacioni. Kjo është ajo që do të paguhet investitori nëse aksioni i preferuar shlyhet nga kompania emetuese. Ashtu si vlerat e tregut të obligacioneve luhaten, çmimet e preferuara të aksioneve luhaten, zakonisht në drejtim të kundërt të normave të interesit në ekonomi. Në mjedisin aktual, me normat e interesit në rritje, shumë aksione të preferuara po tregtohen me zbritje në par.

Premium/zbritje  — Diferenca midis çmimit aktual të një aksioni të preferuar dhe vlerës nominale.

Kupon — Rendimenti i deklaruar i një aksioni të preferuar, bazuar në vlerën nominale. Kjo është zakonisht një normë fikse, por shumë emetues të mëdhenj kanë aksione të preferuara me normë fikse në luhatëse, të cilat mund të jenë të pozicionuara mirë në mjedisin aktual. Në listat e mëposhtme ne i përmbahemi preferencave me normë fikse, për thjeshtësi. Një kupon fiks do të përfshihet në emrin e emetimit të preferuar.

Norma e dividentit - Rendimenti i deklaruar i shumëzuar me vlerën nominale. Seria e aksioneve të preferuara të JPMorgan Chase JJ u lëshua më 10 mars 2021, me një vlerë nominale prej 25 $ me një kupon 4.55%. Dividenti vjetor është 1.1375 dollarë.

Rendimenti aktual — Norma vjetore e dividentit pjesëtuar me çmimin aktual të tregut. Seria e aksioneve të preferuara të JPMorgan Chase JJ u mbyll me 19.02 dollarë më 28 shtator. Kjo bëri një yield aktual prej 5.98%.

Dividentë të kualifikuar — Këto janë dividentë që për investitorët amerikanë tatohen me norma nën normat e tyre të rregullta të tatimit mbi të ardhurat. Për shembull, tatimi federal mbi të ardhurat e një çifti të martuar mbi dividentët e kualifikuar është zero nëse të ardhurat e tyre vjetore janë 83,350 dollarë ose më pak, dhe norma është 15% nëse të ardhurat e tyre janë 517,200 dollarë ose më pak.

Data e thirrjes — Data kur emetuesi mund të vendosë nëse do të shlyejë aksionin e preferuar. Emetuesi mund të shlyejë disa ose të gjitha seritë e preferuara në çdo kohë duke filluar nga kjo datë. Nëse normat e interesit janë dukshëm më të ulëta se sa ishin kur u emetua aksioni i preferuar, emetuesi ka të ngjarë të shlyejë. Në mjedisin aktual, me normat e interesit që janë rritur kaq shpejt, riblerjet nuk kanë gjasa. Por investitorët që përfitojnë nga zbritjet e sotme do të kenë diçka për të pritur pasi gëzojnë të ardhura të larta – ekonomia e SHBA nuk do të rritet me një ritëm të përshpejtuar përgjithmonë. Përfundimisht normat e interesit do të ulen përsëri dhe më pas çmimet e aksioneve të preferuara do të rriten ndjeshëm.

Data e maturimit — Data kur seria e preferuar do të blihet plotësisht. Këto ditë, shumica e aksioneve të preferuara janë "të përhershme", që do të thotë se nuk ka datë maturimi, megjithëse zakonisht ka një datë thirrjeje. Seria e aksioneve të preferuara të JPMorgan Chase JJ është një preferencë e përhershme me datë telefonate 1 qershor 2026.

Kumulative/jokumulative — Një emetues i aksioneve të preferuara mund të detyrohet të pezullojë dividentët e tij për një ose më shumë seri të preferuara nëse është në probleme financiare. Nëse një aksion i preferuar është kumulativ, dividentët e pezulluar do të grumbullohen me vonesë për t'u paguar më vonë kur (ose nëse) dividenti të rikthehet. Bankat dhe siguruesit lëshojnë aksione të preferuara jokumulative, sepse rregullatorët duan që ata të kenë fleksibilitetin e pezullimit të dividentëve dhe asnjëherë t'i kompensojnë ato, në rast vështirësish të rënda financiare ose ekonomike. Është shumë e rrallë që një emetues i nivelit të investimit të humbasë një pagesë të dividentit të aksioneve të preferuara.

Klasifikimin e kredive — Aksionet e preferuara kanë vlerësime krediti, ashtu si obligacionet. Disa janë të pavlerësuara. Në dy listat e mëposhtme, të gjitha çështjet kanë vlerësime të nivelit të investimeve nga Moody's dhe/ose Standard & Poor's. Besnikëria prishet hierarkia e vlerësimeve të agjencive.

Ku të kërkoni për aksione të preferuara

Ndërmjetësi juaj i këshilltarit të investimeve do të ketë në dispozicion lista ose mjete për t'ju ndihmuar të zgjidhni aksionet e preferuara. Por ju gjithashtu mund t'i shikoni ato vetë. Qëllimi i këtij diskutimi nuk është të rekomandojë që të blini aksione të preferuara, ose ndonjë në veçanti, por t'ju tregojë se si të merrni informacionin nëse dëshironi të bëni kërkimin tuaj në një fushë të investimit të të ardhurave që nuk mbulohet gjerësisht.

QuantumOnline është një burim falas për investitorët (të cilët e mbështesin me donacione), që liston letrat me vlerë të të ardhurave të tregtuara në këmbim, duke përfshirë aksionet e preferuara. Për çdo letër me vlerë, ai përfshin lidhje me prospektin, një plan pagese të dividentit dhe shumë më tepër informacion. Prospekti do të gërmojë thellë në aspektet e kreditit të një serie të preferuar - një kompani me disa do të ketë një urdhrin pikues midis çështjeve të preferuara nëse likuidohet.

Një mënyrë e thjeshtë për të filluar është të klikoni "tabelat e të ardhurave" dhe më pas të zgjidhni një listë. Nëse zgjidhni "Letra me vlerë të të ardhurave nga të gjitha shkëmbimet", lista do të përfshijë të gjitha aksionet e preferuara, si dhe letrat me vlerë të tjera që nuk mbulohen këtu, duke përfshirë obligacionet e tregtuara në këmbim, të njohura si "obligacionet e foshnjave", të cilat tregtohen në njësi me vlera nominale që ka të ngjarë të jetë 25 dollarë.

Për të ngushtuar listën, mund të zgjidhni "Të gjitha stoqet e preferuara" ose mund të vazhdoni më tej, duke zgjedhur "të preferuarat që kualifikohen për normën tatimore 15%," që kemi bërë për këtë artikull.

QuantumOnline paralajmëron se nuk ka asnjë garanci që tabela parashikon saktë se cilat dividentë të preferuar të kompanive do të konsiderohen "dividendë të kualifikuar" (përcaktuar më sipër). Një arsye është se nëse një kompani ka një vit jofitimprurës dhe nuk paguan taksa federale mbi të ardhurat, dividentët e saj të preferuar mund të mos konsiderohen "të kualifikuar" atë vit nga Shërbimi i të Ardhurave të Brendshme.

Pra, kjo është një qasje më e mirë për të identifikuar 469 aksione të preferuara që paguajnë dividentë të kualifikuar.

Shembuj të preferuar - shtatë emetues

Këtu është një përzgjedhje e shtatë aksioneve të preferuara që pritet të paguajnë dividentë të kualifikuar, të cilat të gjitha tregtohen në Bursën e Nju Jorkut. Lista përfshin fitimet e mundshme kapitale nga riblerja, bazuar në çmimet nominale dhe aktuale të aksioneve. Ai gjithashtu përfshin kthime hipotetike për datat e thirrjeve.

Të gjitha këto aksione kanë vlerësime të shkallës së investimit dhe vlera nominale prej 25 dollarësh, në mënyrë që të dhënat të mos përfshihen. Të gjithë dividentët janë jokumulativë dhe asnjë nga këto të preferuara nuk ka data maturimi. Pra, emrat e çështjeve janë shkurtuar për t'u futur në tabelë.

Këtu janë ato, të renditura sipas rendimentit aktual të dividentit:

Aksionet e preferuara	NYSE Ticker	Kupon	Data e thirrjes	Çmimi 28 shtator	Rendimenti aktual	Fitimi kapital nëse thirret	Kthehu nëse thirret në datën e thirrjes	Kthimi vjetor nëse thirret në datën e thirrjes
Morgan Stanley 6.50% Seria P	MS-P	6.500%	10/15/2027	$25.20	6.45%	- $ 0.20	31.77%	6.29%
JPMorgan Chase & Co. 4.55% Seria JJ	JPM-K	4.550%	6/1/2026	$19.02	5.98%	$5.98	53.43%	14.53%
Charles Schwab Corp. 4.45% Seria J	SCHW-J	4.450%	6/1/2026	$18.63	5.97%	$6.37	56.15%	15.27%
KeyCorp 5.65% Seria F	KEY-J	5.650%	12/15/2023	$23.71	5.96%	$1.29	12.67%	10.44%
Allstate Corp. 4.750% Seria I	Gjithçka-I	4.750%	1/15/2025	$20.03	5.93%	$4.97	38.46%	16.71%
Cullen/Frost Bankers Inc. 4.45% Seria B	CFR-B	4.450%	12/15/2025	$18.83	5.91%	$6.17	51.77%	16.10%
MetLife 5.625% Seria E	MET-E	5.625%	6/15/2023	$23.88	5.89%	$1.12	8.88%	12.47%
Burimet: QuantumOnline, Bursa e Nju Jorkut

Disa shënime për të dhënat:

• Tikerat në listë janë ato të përdorura nga Bursa e Nju Jorkut. Ndërmjetësi juaj mund të ketë një format paksa të ndryshëm treguesish për preferencat.

• “Fitimi i kapitalit nëse thirret” është një shifër fikse, pasi këto aksione të preferuara do të bliheshin në vlerën par.

• "Kthimi nëse thirret në datën e thirrjes" dhe "kthimi i përvitshëm nëse thirret në datën e thirrjes" janë hipotetike. Pasi të arrijmë datën e thirrjes, një kompani mund të vendosë në çdo kohë të telefonojë. Ky vendim do të bazohet pjesërisht nëse normat aktuale të interesit janë më të larta se sa ishin kur u emetua aksioni i preferuar. Thënë kështu, disa nga këto çështje kanë datat e thirrjes aq larg sa është e mundur që normat e interesit të jenë dukshëm më të ulëta se sa janë tani. Këto llogaritje bazohen në numrin e ditëve kalendarike deri në datën e thirrjes, të rregulluara për vitin 360-ditor të ndjekur për pagesat tremujore të dividentëve.

• Morgan Stanley
  ZNJ,
  -1.98%
  6.50% Seria P kryeson listën me yield-in aktual më të lartë, por ai është 6.45% - nën kupon - sepse aksionet tregtohen me një premium në par. Investitorët që duan rendimentet më të larta aktuale për aksionet e preferuara të kategorisë së investimeve të emetuara së fundmi, kanë më shumë gjasa të paguajnë një prim.

• The Cullen/Frost Bankers Inc.
  CFR,
  -0.81%
  4.45% Seria B tregton me zbritjen më të madhe në këtë listë të parë - 6.17 dollarë, për një fitim prej 33% nëse dhe kur aksionet janë shlyer. Charles Schwab Corp.
  SCHW,
  -0.83%
  4.45% Seria J është gjithashtu me një zbritje të madhe. Ndërkohë, yield-et aktuale të të dyja emetimeve për investitorin e ri nuk janë të këqija kur krahasohen me yield-in prej 3.38% për kartëmonedhat 10-vjeçare të thesarit amerikan.
  TMUBMUSD10Y,
  3.787%.

• MetLife
  MET,
  -1.28%
  5.625% e aksioneve të preferuara të Serisë E tregtohen me një zbritje relativisht të vogël për shkak të kuponit të tyre relativisht të lartë. Data e thirrjes është më e shpejta në listë - 15 qershor 2023.

Shtatë të tjera nga një emetues

Mund të jetë interesante të shfletosh seritë e preferuara të një emetuesi. JPMorgan Chase ka 11 çështje të preferuara.

Këtu janë Banka e Parë e Republikës
FRC,
-2.34%
shtatë çështje të preferuara, të cilat të gjitha kanë vlerësime të nivelit të investimeve nga Moody's dhe Standard & Poor's. Stoqet e preferuara renditen sipas rendimentit aktual:

Aksionet e Serisë M nuk kanë datë thirrjeje. Ata gjithashtu kanë një kupon të ulët, që do të thotë se normat e interesit do të duhet të jenë vërtet të ulëta që ato të blihen.

Kjo ilustron lidhjen e rrezikut midis kuponit dhe vlerës së tregut. Në përgjithësi, sa më i ulët të jetë kuponi, aq më i madh është zbritja. Por nëse po kërkoni të rezervoni fitime, mos prisni thirrje në nivel. Mund të ketë më shumë kuptim të jesh më pak i pangopur dhe të fitosh duke shitur me çmime nën normën, por më të larta se sa ke paguar.

Mos e humbisni: 22 stoqe dividentësh u kontrolluan për cilësi dhe siguri