Stoqet e dividentëve me raportet më të mëdha të pagesave tejkalojnë blerjet

“Kompanitë që po kthejnë më shumë nga kapitali i tyre i tepërt te aksionerët në formën e dividentëve kanë parë historikisht dhe po vazhdojnë të shohin performancë tepër të fortë”, thotë Patrick Pelfrey, bashkë-drejtues i kërkimit sasior në Credit Suisse. "Kjo është në kontrast me blerjet, të cilat shpesh shihen nga pjesëmarrësit e tregut si një nxitës i çmimeve të aksioneve."

Një raport i pagesës së dividentit, në këtë rast përqindja e fitimeve për aksion të paguar në dividentë, është një metrikë e përdorur gjerësisht nga investitorët për të kuptuar se sa po u shpërndahet aksionerëve. Tabela shoqëruese përfshin një mostër të kompanive që kanë renditje të larta për pagesat e dividentëve.

Kompania / Ticker	Çmimi i fundit	Vlera e tregut (bil)	Sjellja e dividentit	Raporti i Pagesës	Sektori i dividentëve
Baker Hughes / BKR	$36.28	$37.2	2.0%	99.1%	energji
3M / MMM	145.75	82.9	4.1	58.8	Industrials
McDonald's / MCD	244.52	180.8	2.3	56.5	Diskrecion
Medtronic / MDT	105.59	141.7	2.4	43.9	Healthcare
Huntington Bancshares / HBAN	13.42	19.3	4.6	66.6	Financat
IBM / IBM	133.80	120.3	4.9	64.7	Teknologji
Duke Energy / DUK	112.98	87.0	3.5	77.4	Shërbime komunale
S&P 500	3,941.48	33.3 trilion	1.6	28.8	N / A

Shënim: Raportet e pagimit të dividentëve bazohen në katër tremujorët pasardhës të fitimeve. Të dhëna të tjera deri më 24 maj. N/A=nuk zbatohet.

Burimet: Credit Suisse; FactSet

Shënimi i 29 majit i Credit Suisse analizoi blerjet neto dhe raportet e pagesës së dividentëve midis kompanive në

Indeksi S&P 500.
Për këtë të fundit, studiuesit llogaritën përqindjen e fitimeve për aksion të paguara në dividentë gjatë katër tremujorëve pasardhës.

Më pas, ata i ndanë ato kompani në të tretat bazuar në renditjen e raportit të pagesës së dividentit - sa më i lartë të jetë pagesa, aq më mirë renditja. Pelfrey dhe kolegët e tij krahasuan të tretën e lartë kundër të tretës së poshtme dhe ata morën një qasje të ngjashme për blerjet. Në përpilimin e renditjes së tyre, Pelfrey mori parasysh edhe sektorët, pasi ata marrin nga të 11 sektorët e S&P 500.

Gjatë periudhës 20-vjeçare nga 31 dhjetor 1999, deri më 31 dhjetor 2019, ato kompani në të tretën e parë sipas raportit të pagesës së dividentit kishin një kthim vjetor prej 10.9%, kundrejt 6.6% për kompanitë në të tretën e fundit, sipas në Credit Suisse. Kjo performancë superiore ka vazhduar që nga fillimi i pandemisë në fillim të vitit 2020. Mbi performancën gjatë asaj periudhe - Dhjetor. 31, 2019, deri më 20 maj të këtij viti – ishte 11.3% në 7.3% e përvitshme.

Kompanitë e renditura më të mira në raportet e pagimit të dividentëve gjithashtu ia kaluan ato aksione me aktivitet më të fuqishëm të blerjes - 10.9% kundrejt 9.3% në bazë vjetore gjatë periudhës 20-vjeçare që përfundoi në fund të 2019.

Ndërkohë që kur u shfaq Covid, gjërat ndryshuan për këto dy grupe aksionesh. Aksionet e pagimit të dividentëve të renditur më të ulët janë rikthyer 9.5%, krahasuar me 6.2% për kompanitë e renditura më të mira të blerjes gjatë asaj periudhe. Grupi i mëparshëm kishte performancë më të mirë gjatë asaj periudhe 20-vjeçare, 9.3%% deri në 8.1% në nivel vjetor.

Pelfrey thotë se blerjet e aksioneve mund të jenë "disi më të paqëndrueshme" dhe se ato mund të "funksionojnë si një valvul daljeje për kapitalin e tepërt, ndërsa dividentët priren të jenë më ngjitës". Ai shton se një shqetësim i mundshëm është një "sfond i ngadalshëm" për rritjen ekonomike.

Ndërkohë, performanca e lartë për ato kompani në të tretën më të lartë të raporteve të pagimit të dividentëve që nga fillimi i vitit 2020 ndryshon sipas sektorit. Për financat është plus 7.2 pikë përqindje, dhe për kompanitë e teknologjisë, është plus 3.6 pikë përqindje. Natyrisht, prishja e gjerë e tregut të aksioneve në javët e fundit ka shkaktuar humbje të mëdha, dividentë dhe kthime mënjanë.

“Është e rëndësishme të kuptojmë se si tregu shpërblen blerjet kundrejt dividentëve – dhe mendoj se është e rëndësishme të kuptojmë se si ato ndoshta mund të ndryshojnë me kalimin e kohës,” thotë Pelfrey.

Rikuperimi i dividentit vazhdon

Dividentët globalë vazhduan rimëkëmbjen e tyre në tremujorin e parë, duke u kërcyer 11.1% nga viti në vit në një rekord prej 302.5 miliardë dollarësh, sipas versionit të fundit të Indeksit Global të Dividentëve Janus Henderson. Kjo krahasohet me një rënie prej 5% në tremujorin e parë të 2021.

Kërcimi i pagesave reflektoi kompanitë që arritën pas uljes ose pezullimit të dividentëve në fillim të pandemisë, veçanërisht jashtë SHBA-së, dhe dividentë të mëdhenj nga energjia dhe minatorët, thotë Matt Peron, drejtor i kërkimit në Janus Henderson.

Ai pret që rritja e dividentit të normalizohet dhe "të rritet pak a shumë në rritjen e fitimeve". Janus Henderson parashikon një rritje prej 7.1% të dividentëve në monedhat vendase këtë vit, ose 4.6% të rregulluar për përkthimin e monedhës dhe rregullime të tjera.

Megjithatë, nëse lind një ngadalësim ekonomik, dividentët jashtë SHBA-së "mund të jenë disi në rrezik", thotë ai, duke shtuar se ai është i sigurt për shëndetin e dividentëve të SHBA-së këtë vit. Në SHBA, thotë Peron, "nëse duhet, fillimisht do të shkurtojnë kthimet".

Shumica e rajoneve gëzonin rritje të mëdha të dividentit për tremujorin e parë nga viti në vit. Në terma dollarë, ato përfshijnë tregjet në zhvillim, deri në 41%; Evropa me përjashtim të Mbretërisë së Bashkuar, 14.9%; Amerika e Veriut, 11.8%; dhe Azia Paqësori me përjashtim të Japonisë, 9.2%.

Në Mbretërinë e Bashkuar, dividentët ranë me 21.5%, pjesërisht për shkak të më pak dividentëve specialë të paguar krahasuar me të njëjtën periudhë të një viti më parë. Megjithatë, duke përjashtuar përkthimin e monedhës, dividentët specialë dhe rregullimet e tjera, dividentët u rritën me rreth 14% në tremujorin e atij vendi. Një rezultat i ngjashëm ndodhi në Japoni, ku dividentët u rritën me 13% në tremujorin në monedhën vendase.

Deere po ecën përsëri me dividentë

Deere

(shënjuesi: DE) ndaloi rritjen e dividentit në fillim të pandemisë, por që nga tremujori i parë i vitit të kaluar, gjigandi global i makinerive të rënda ka bërë rritje të qëndrueshme.

Më 23 maj, kompania me bazë në Moline, Ill. tha se planifikonte të rriste pagesën e saj tremujore në 1.13 dollarë për aksion. Kjo është një rritje prej 7.6% nga 1.05 dollarë. Rendimenti i stokut është 1.2%. Njoftimi i fundit për një rritje të dividentit vjen pas dy rritjeve vitin e kaluar - një në nëntor në 1.05 dollarë për aksion, me rritje gati 17%, dhe tjetra në shkurt në 90 cent për aksion, një rritje prej rreth 18%.

Në vitet e fundit, megjithatë, Deere nuk ka bërë një rritje të dividentit çdo vit. Për shembull, ajo qëndroi në 76 cent për aksion nga fillimi i vitit 2019 deri në maj të vitit të kaluar.

Korrigjimet dhe amplifikimet

Matt Peron është drejtor i kërkimit në Janus Henderson. Një version i mëparshëm i këtij artikulli e quajti gabimisht atë Dan.

Shkruaj Lawrence C. Strauss në [email mbrojtur]