Aristokratët e dividentëve për "spekulatorët e matur"

Ne gjejmë tërheqës të rëndësishëm në stoqet e dividentëve pasi normat relativisht të ulëta të interesit për tregjet e zhvilluara në mbarë globin dëmtojnë investitorët e orientuar drejt të ardhurave, ndërsa inflacioni i qëndrueshëm kërcënon të gërryejë fuqinë tonë blerëse, pohon Jason Clark, një menaxher i lartë portofoli në AFAM Capital dhe redaktor në Spekuluesi i kujdesshëm.

Titani i naftës, John D. Rockefeller, një herë tha: “A e dini të vetmen gjë që më jep kënaqësi? Është për të parë dividentët e mi që vijnë.”

Dhe ndërsa pagimi i një dividenti nuk është një kriter për çdo aksion që zotërojmë, yield-et në portofolet tona rivalizojnë atë të indeksit të vlerës Russell 3000, i cili ka një rendiment dividenti në veri të yield-it deri në maturim të Thesarit 10-vjeçar. Përveç të ardhurave që marrim, historiku i dividendit të një kompanie mund të thotë gjithashtu një ose dy gjëra për administrimin e kapitalit, qëndrueshmërinë dhe respektin për aksionarët.

Për këtë qëllim, merrni parasysh indekset Standard & Poor's S&P 500 dhe Mid-Cap 400 Dividend Aristocrat: të cilat gjurmojnë kompanitë brenda indekseve S&P 500 dhe Mid-Cap 400 që kanë një rekord të rritjes së vazhdueshme të dividentëve çdo vit për të paktën 25 vjet e 15 vjet. , respektivisht. Aksionet mesatare në secilën listë përkatëse kishin rritur gjithashtu pagesat e tyre me një normë prej 7.9% dhe 9.1% në vit gjatë 5 viteve të fundit.

Natyrisht, këto indekse nuk zgjidhen për vlerësim, ndaj ne i shohim ato thjesht si një pikënisje. Gjithashtu vini re dallimin që pagesat e dividentëve nuk janë të detyruara kontraktualisht si kuponët nga obligacionet. Por, duke pasur parasysh kompromiset e përhapura, ne priremi të pajtohemi me Peter Lynch se "Zotërinjtë që preferojnë obligacionet nuk e dinë se çfarë u mungon".

Këtu është një përmbledhje e 5 ideve që na pëlqejnë midis këtyre Aristokratëve të Dividendit:

Produkte ajrore dhe kimikate (APD)

Në vitin e saj të 80-të të funksionimit, Air Products është një nga një sërë kompanish globale të gazit industrial të përfshirë në rikuperimin dhe shpërndarjen e gazeve kryesore duke përfshirë oksigjenin, azotin, heliumin dhe hidrogjenin në një sërë tregjesh përfundimtare si energjia, prodhimi, kujdesi shëndetësor, ushqimi. & pije, metale dhe kimikate.

Gazet industriale janë shpesh një input i domosdoshëm, megjithatë ato përbëjnë një pjesë të vogël të kostove të përgjithshme për ata që i përdorin. Kjo i shtyn klientët të paguajnë për besueshmërinë dhe të ndjekin kontrata afatgjata për të siguruar furnizim të pandërprerë dhe në kohë.

Ky kombinim faktorësh kontribuon gjithashtu në investimet në vend me klientët dhe i siguron kompanisë flukse të qëndrueshme monetare. Analistët presin rritje me përqindje dyshifrore të EPS-së për secilin nga tre vitet e ardhshme, me terma afatgjatë gjithashtu të duket rozë, falë tranzicionit global të energjisë dhe ekspozimit ndaj kërkesës në rritje për lëndë djegëse alternative. Rritjet e dividentit të APD-së u zgjeruan në 40 këtë muaj dhe yield-i është 2.7%.

Vemje (CAT)

Gjigandi i pajisjeve të ndërtimit dhe minierave Caterpillar ka ruajtur avantazhin e tij përmes inkorporimit të teknologjisë dhe softuerit në produktet e tij për të përmirësuar performancën dhe koston totale të pronësisë së klientit.

CAT njoftoi EPS të fortë të tremujorit të katërt prej 4 dollarë (2.69% më mirë se vlerësimi i konsensusit) pasi të ardhurat u rritën 18% nga viti në vit në mbi 24 miliardë dollarë, edhe pse erërat e kundërta të kostos (mallrat, materialet, puna) tejkaluan rritjen e çmimeve dhe përmirësimet e vëllimit për të reduktuar kufijtë. Ne mendojmë se performanca e sheshtë e çmimit të aksioneve gjatë vitit të kaluar paraqet një strukturë tërheqëse për vitet e ardhshme pasi legjislacioni i infrastrukturës nxit investimet.

CFO Andrew Bonfield shtjelloi, “Për të gjithë vitin, ne presim që mjedisi të mbështesë kërkesën e fortë të përdoruesve fundor dhe çmime më të larta. Ndërsa [zhbalancimet e zinxhirit të furnizimit] lehtësohen, ne do të presim të shohim një përshpejtim të shitjeve për përdoruesit fundorë. Siç kemi vënë në dukje, librat tanë të porosive dhe sasitë e mbetura janë të forta, por ne presim që zinxhiri i furnizimit të kufizojë vëllimet tona.” CAT ka rritur dividentin e saj në secilin prej 28 viteve të fundit, dhe yield-i aktualisht është 2%.

Leggett & Platt (LEG)

Leggett & Platt është një prodhues i larmishëm që shërben një sërë industrish duke përfshirë shtratin (mbështjellje të përdorura në dyshekë, shkumë speciale të përdorura në shtrat dhe mobilje dhe dyshekë), automobila, hapësirë ​​ajrore dhe tela e shufra çeliku. Rreth dy të tretat e prodhimit të telit të çelikut të L&P përdoren në prodhimin e produkteve të veta, dhe LEG padyshim është ndikuar nga kostoja e lartë e lëndëve të para, por rritjet e planifikuara të çmimeve duhet të lehtësojnë presionin e marzhit.

Kërkesa në tregjet e saj përfundimtare (automobila dhe orendi shtëpiake) mbetet e fortë dhe na pëlqen që kompania është lider në shumicën e tregjeve të saj me pak konkurrentë të mëdhenj.

Një përfitues i tendencave të qëndrimit në shtëpi në fillim të pandemisë, stoku është ftohur për t'u tregtuar me vetëm 13.5 herë më shumë se pika e mesme e udhëzimit të të ardhurave të menaxhmentit për vitin 2022. LEG ka një histori të përdorimit të disiplinuar të parave, siç dëshmohet nga shtrirja e saj 50-vjeçare e rritje të njëpasnjëshme të dividentit. Rendimenti aktualisht është 4.6%.

Medtronic (MDT)

Një nga kompanitë më të mëdha të pajisjeve mjekësore, Medtronic zhvillon dhe prodhon një portofol pajisjesh mjekësore terapeutike për sëmundjet kronike që përfshijnë stimulues kardiak, defibrilatorë, valvula të zemrës, stent, pompa insuline, pajisje për fiksimin e shtyllës kurrizore, produkte neurovaskulare dhe mjete kirurgjikale.

Procedurat zgjedhore të shtyra kishin ngecur kompaninë gjatë valës së fundit të pandemisë, por ndjenja për aksionet u përkeqësua pas lajmit se MDT kishte marrë një letër paralajmëruese nga Administrata e Ushqimit dhe Barnave që çoi në tërheqjen e një serie të caktuar pompash infuzioni insuline dhe një pajisje e lidhur me telekomandën.

Ne mendojmë se pompa e tërhequr e Medtronic nuk po tregtohet më pasi nuk është e listuar në faqen aktuale të produktit dhe versionet më të fundit janë produkte të serisë më të reja. Sigurisht, paralajmërimi mund të ndikojë në miratimin në kohë të produkteve të ardhshme, por vërejmë se ky nuk është paralajmërimi i parë që Medtronic ka marrë vitet e fundit (më së fundi në 2018 në lidhje me defibrilatorët).

Pavarësisht nga arnimi i fundit i përafërt, ne ende mendojmë shumë për produktet e shkëlqyera të firmës për procedurat akute dhe tubacionin për një sërë sëmundjesh kronike. Në fund të fundit, Medtronic ka tejkaluar shumë pengesa në rrugën e saj për të rritur dividentin e saj për 44 vjet rresht. Rendimenti është 2.4%.

Banka OZK (OZK)

Duke gjurmuar rrënjët e saj në vitin 1903, Banka OZK (ish Banka e Ozarks) ka selinë në Arkansas, por ajo operon në disa nga qytetet më të mëdha të vendit. George Gleason e bleu bankën në 1979 dhe mbetet CEO sot, duke zgjedhur të rritet përmes ndërtimit dhe blerjes së ngadaltë të degëve individuale në vend të konsolidimit të bankave të tëra.

Z. Gleason ka deklaruar se kjo strategji e bën më të lehtë asimilimin e kulturës, gjë që kontribuon në një raport mbresëlënës efikasiteti që ka qenë mesatarisht rreth 41% gjatë dekadës së fundit. Me librin e saj të huave të fokusuara komerciale dhe industriale, OZK është e ekspozuar ndaj zonave më ciklike të ekonomisë, por ka qenë në gjendje të prodhojë marzhe neto mbi mesataren e interesit, ndërkohë që ka përjetuar humbje të lehta kredie (në raport me homologët) gjatë gjithë historisë së saj.

Menaxhmenti ka demonstruar se mund t'i arrijë këto rezultate pjesërisht nëpërmjet strukturave unike të nënshkrimit të huasë, ku kapitali i tij është shpesh ndër të fundit të thirrur për të financuar projekte (shpesh pasi partnerët e zhvillimit kanë marrë aksionet e kapitalit) dhe është ndër të parët që paguhet. Aksioni ka marrë një frymë që nga fillimi i janarit dhe banka ka raporte të shëndetshme kapitali. Duke mbajtur një varg rritjesh 25-vjeçare, dividenti ofron një yield prej 2.6%.