Pavarësisht Bear Market, Fed priste të rritet në mënyrë agresive muajin e ardhshëm

Pavarësisht se shumë indekse tani në territorin e tregut të ulët dhe obligacionet po bien gjithashtu, Fed ende duket në rrugën e duhur për një rritje të dyfishtë apo edhe të trefishtë muajin e ardhshëm sipas të ardhmes së tregut. Duket se të dhënat ekonomike kanë një shans më të mirë për të ndryshuar trajektoren e Fed-it sesa luhatjet në tregje.

Rritja e Qershorit

Tregjet e së ardhmes sipas mjetit FedWatch të CME kanë normat e rritjes së Fed me 50 bps në 1.25%-1.5%, me një mundësi në dhjetë për një rritje prej 75 bps. Këto janë lëvizje më të mëdha se rregullimi tipik 25bps i Fed ndaj normave, duke sinjalizuar se Fed është serioz në lidhje me kontrollin e inflacionit.

Dhe përtej

Kjo pritet të pasohet nga një lëvizje tjetër potencialisht 50 bps në korrik dhe 25 bps rritje në secilin nga takimet e mbetura të Fed 2022, përsëri bazuar në të ardhmet e tregut. Kjo do të bënte që norma e Fondeve të Fed që të mbyllte vitin në pak më pak se 3% krahasuar me pak më pak se 1% aktualisht. Herën e fundit që Fed kishte norma mbi 3% ishte në fillim të vitit 2008, atëherë normat ishin në rrugë të ulët dhe jo në rritje, pak para Recesionit të Madh.

Varësia e të dhënave

Megjithatë, Fed varet shumë nga të dhënat në vendimmarrjen e saj. Një recesion nuk është pjesë e planit të Fed dhe është një skenar për të cilin tregu i aksioneve është gjithnjë e më i shqetësuar. Pra, a mund të ndryshojë Fed kursin?

Inflacion

Do të shohim një tjetër raport mbi inflacionin më 10 qershor, një javë përpara mbledhjes së Fed dhe që mund të hedhë dritë nëse muaji mars pa kulmin e inflacionit në SHBA, dhe më e rëndësishmja, se si duket inflacioni bazë në SHBA në periudhën afatmesme. Shumë presin që inflacioni të zbutet nga nivelet aktuale prej mbi 8% aktualisht, por objektivi i Fed për inflacionin është 2%, kështu që shqetësimi është se edhe nëse inflacioni bie, ai nuk do të bjerë mjaftueshëm pa veprim agresiv të Fed. Prandaj ato rritje të mëdha potenciale të normave.

Papunësi

Treguesi tjetër kryesor që Fed do të shikojë është papunësia. Aktualisht, papunësia është në nivelin shumë të ulët prej 3.5% për SHBA-në. Kjo i jep ngushëllim Fed-it që mund të rrisë normat pa dëmtuar ekonominë, tani për tani.

Megjithatë, në mënyrë anekdotike Netflix
NFLX
ka bërë pushime të vogla nga puna dhe Meta dhe Snap planifikoni të ngadalësoni punësimin. Këto nuk janë shenja se tregu i nxehtë i vendeve të punës do të shkojë në drejtim të kundërt. Për shembull, Intel po lehtëson rregullat e punësimit në një përpjekje për të gjetur punëtorë. Megjithatë, kjo është diçka që Fed do të vëzhgojë nga afër. Nëse tregu i punës ndryshon, atëherë ata mund të ndihen më pak të sigurt në rritjen e normave kaq agresive.

Vlerësimet

Kishte një sërë shenjash se aksionet në SHBA në veçanti ishin në vlerësime relativisht të larta në krahasim me historinë, kështu që Fed mund të mos shqetësohet për rënien e tregut të aksioneve aq sa mundet. Sidomos me inflacionin amerikan mbi 8%.

Megjithatë, nëse rënia e tregut të aksioneve ka trokitur në efekte për ekonominë reale dhe fillon të ngadalësojë tregun e punës, atëherë Fed mund të rregullojë kursin e saj. Për momentin, nuk ka shumë shenja për këtë, megjithëse ka ende disa publikime të rëndësishme të të dhënave që do të vijnë përpara takimit të Fed muajin e ardhshëm. Rënia e tregut të aksioneve nënkupton që disa nga këto të dhëna mund të jenë më pak të mira se sa pritej.