Kurba e thesarit e përmbysur thellë nuk arrin të arrijë momentin historik 41-vjeçar

Sipas Të dhënat e tregut Dow Jones. Në vend të kësaj, ajo ra vetëm nga shenja e dhjetorit.

Përmbysja e vazhdueshme vjen në një kohë kur investitorët dhe politikëbërësit po përgatiten për rritje shtesë të normës së Rezervës Federale dhe një periudhë disinflacioni, ose një ritëm të ngadalësuar të inflacionit, që mund të marrë pak kohë për të ecur përpara. Një e mundshme rreshtim argjendi Pas lëvizjeve të së enjtes në tregun e obligacioneve është se shumë investitorë duket se besojnë se Rezerva Federale do të qëndrojë në fushatën e saj të luftimit të inflacionit – dhe përfundimisht do ta fitojë atë.

Aksionet fillimisht u rritën të enjten, por hoqën dorë nga fitimet rreth mesditës. Të tre indekset kryesore të aksioneve përfunduan në rënie gjatë ditës, me Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.73%
ulur me 0.7%, S&P 500
SPX,
-0.88%
duke rënë 0.9%, dhe Nasdaq Composite më i ulët me 1%.

Tregu i aksioneve sot: Dow heq dorë nga fitimet ndërsa modeli shkëmbor i tregtimit vazhdon

“Thirrja jonë për 2s/10 për të arritur -100 bp është rikthyer në tryezë pasi u shfaq më pak realiste” në fund të vitit të kaluar, kur diferenca u mbyll rreth minus 55 pikë bazë, thanë strategët e BMO Capital Markets, Ian Lyngen dhe Ben Jeffery. një shënim të enjten.

Për pjesën më të madhe të së enjtes, diferenca 2s/10 dukej gati të shkonte më thellë negative se çdo herë që nga tetori 1981, kur norma vjetore totale e inflacionit nga indeksi i çmimeve të konsumit ishte mbi 10%, norma e fondeve Fed ishte rreth 19%. nën Volcker, dhe ekonomia amerikane ishte në mes të një prej saj rëniet më të këqija që nga Depresioni i Madh.

Por pas një ankandi të dobët të obligacioneve 30-vjeçare në pasditen e SHBA-së, norma 10-vjeçare u rikthye së bashku me pothuajse çdo yield tjetër përgjatë kurbës, ndërsa investitorët shitën Treasurys.

Një diferencë negative 2s/10s thjesht do të thotë se norma 2-vjeçare e thesarit po tregtohet shumë më e lartë se ajo 10-vjeçare, pasi investitorët dhe tregtarët e obligacioneve ndikojnë në rritjen afatshkurtër të normës së Fed së bashku me inflacionin më të ulët dhe/ose një perspektivë të dobët ekonomike mbi afatgjate.

Zakonisht, spread-et e thesarit duhet të jenë të pjerrëta lart kur perspektiva është e ndritshme; ai zbret poshtë dhe shkon negativ kur ka pesimizëm më të madh. Sa më negativ të jetë përhapja, aq më negativ është mesazhi nga tregu i obligacioneve, mendimi shkon - megjithëse strategët në Goldman Sachs dhe pionieri i kërkimit të kurbës së yield-eve, Campbell Harvey, kanë paralajmëruar kundër lidhjes së përmbysjeve me recesionet.

Lexoni: Kurba e përmbysur thellësisht e yield-eve të thesarit nuk po sinjalizon një recesion të afërt: Goldman Sachs

Gjithashtu shih: Ekonomisti i cili filloi përdorimin e mjetit të recesionit të ndjekur nga afër thotë se mund të jetë duke dërguar 'sinjal të rremë'

Tregtarët, strategët dhe investitorët kanë kaluar midis dy tregimeve në rrugën më të mundshme të inflacionit. Njëra është se SHBA mund të jetë duke shkuar në një periudhë të "Disinflacion kalimtar", në të cilat çdo fitim i çmimit të ftohjes rezulton të jetë i shkurtër. Tjetra është se mund të ketë një e shpejtë dhe befasuese rënie e inflacionit, me normën totale vjetore të indeksit të çmimeve të konsumit që shkon drejt 2% brenda disa muajsh, me mendimin se ekonomia amerikane nuk do të jetë në gjendje të shmangë një recesion.

Shiko: Ekonomisti kryesor i Wall St. thotë se skenari "jo ulje" mund të shkaktojë një tjetër shitje të tregut të aksioneve të udhëhequr nga teknologjia

Profesori i biznesit në Universitetin Villanova, Peter Zaleski, i sheh dy tregimet si në thelb një dhe të njëjta, me ndryshimin e vetëm që është pikëpamjet e dikujt mbi fuqinë e ekonomisë amerikane – një faktor kyç në përcaktimin se sa shpejt mund të bjerë inflacioni.

Në lëvizjet e tjera të tregut të obligacioneve të enjten, një tregues i dytë i recesionit - diferenca midis normave të bonove 3-mujore të thesarit
TMUBMUSD03M,
4.739%
dhe yield-i 10-vjeçar i thesarit — shkoi në minus 105.7 pikë bazë, kundrejt një niveli të ulët rekord prej minus 127.73 pikë bazë të vendosur më 18 janar.