Rritja mbresëlënëse e indeksit DAX po fryn ndërsa obligacionet bëhen tërheqëse

Aksionet gjermane patën një ecuri të fortë në shkurt, por ka shenja se rritjes po i mbaron avulli. Të DAX Indeksi, i cili gjurmon 40 kompanitë më të mëdha në Gjermani, është konsoliduar mes 15,640 dhe 15,200 euro në ditët e fundit. 

Aksionet gjermane rriten në ngecje

Aksionet gjermane dhe të tjera evropiane u hodhën në fillim të vitit, ndërsa flukset hyrëse nga investitorët e huaj u rritën. Kjo ndodhi pasi Gjermania dhe Evropa në përgjithësi iu shmangën një plumbi të recesionit, të ndihmuar nga temperaturat relativisht të larta.

Në të njëjtën kohë, ekzistonte një pikëpamje e përgjithshme se stoqet gjermane ishin dhe janë ende të nënvlerësuara. Në të vërtetë, DAX indeksi ka raportin çmim-për-fitim (PE) prej rreth 12. Në të kundërt, S&P 500 indeksi ka një shumëfish PE prej ~ 18. Kjo do të thotë se është bërë relativisht e lehtë për investitorët të gjejnë pazare.

Ndërkohë, disa kompani publikuan rezultate të forta tremujore. Për shembull, Deutsche Bank, banka dikur e vuajtur, publikoi rezultate të forta financiare pasi fitimi i saj para tatimit u rrit me 65% në 5.6 miliardë euro dhe të ardhurat neto u rritën me 7%. Fitimi neto u dyfishua në mbi 5.7 miliardë euro ndërsa normat e interesit u rritën.

Indeksi DAX u nxit gjithashtu nga Commerzbank, banka e dytë më e madhe në Gjermani që u kthye në indeks. Stoku i saj është rritur me mbi 26% në 2023, që do të thotë se ka tejkaluar Deutsche Bank. 

Çmimi i aksionit të Bayer është rritur gjithashtu me mbi 21% pasi investitorët aktivistë kanë bërë më shumë presion mbi kompaninë. Ata besojnë se kompania ka më shumë hapësirë ​​për të rritur performancën e saj financiare dhe përfitueshmërinë. Kompani të tjera që e kanë rritur indeksin DAX në 2023 janë Fresenius, Heidelbergcement, Continental dhe Daimler. 

Megjithatë, DAX dhe indekset e tjera globale përballen me sfida të rëndësishme përpara. Çështja më e rëndësishme është rritja e normave të interesit dhe yield-eve të obligacioneve. Siç kam shkruar në këtë artikull, yield-i i obligacioneve 2-vjeçare në SHBA është 4.7%. Dhe në Gjermani, 10-vjeçari jep 2.57% ndërsa 2-vjeçari jep 3%. Prandaj, mund të shohim disa hyrje të tjera në tregun e obligacioneve.

Analiza e indeksit DAX

Grafiku DAX nga TradingView

Duke iu kthyer grafikut ditor, shohim se indeksi DAX ka qenë në një prirje të fortë rritëse në muajt e fundit. Ai arriti kulmin në 15,660 € në shkurt, që ishte një nivel i dukshëm pasi ishte mbi nivelin e korrigjimit 78.6%. Stoku mbetet mbi të gjitha mesataret lëvizëse dhe niveli kryesor i mbështetjes në 14,935 €, pika më e lartë më 30 mars.

Prandaj, indeksi ka të ngjarë të ketë një tërheqje në mars pasi investitorët rrotullohen në tregun e obligacioneve. Një lëvizje mbi nivelin kryesor të rezistencës në 15,659 € do të zhvlerësojë pamjen e rënies.