A mund të jetë në horizont një recesion i banesave?

Përtypjet kryesore

• Një mori raportesh për strehimin këtë javë kanë shtuar spekulimet se një recesion i lehtë i tregut të banesave mund të jetë në horizont
• Të dhënat e NAHB tregojnë se besimi i ndërtuesve në segmentin e ri të ndërtimit të shtëpive të vetme familjare ra me 8 pikë në tetor
• Departamenti i Regjistrimit raportoi se ndërsa lejet e ndërtimit u rritën në gusht, fillimi i banesave të reja ranë nga muaji në muaj (MOM) dhe nga viti në vit (YOY)
• Shoqata Kombëtare e sekserëve njoftoi se shitjet ekzistuese të shtëpive dhe çmimet mesatare të banesave ranë në shtator
• Megjithatë, shumë ekspertë pajtohen se një përplasje e plotë nuk ka gjasa për shkak të qëndrueshmërisë së paparë të konsumatorit dhe shkallës së ngadaltë të rënies

Çmimet e banesave dhe ndërtesat e reja janë në rënie. Normat e hipotekës janë në rritje. Dhe spekulimet për një recesion të tregut të banesave vazhdojnë të përhapen mes blerësve dhe investitorëve të pasurive të paluajtshme. Për disa, një zhytje e papritur dhe e fortë ka më shumë gjasa; të tjerët shohin një regres më të ngadaltë dhe më të butë gjatë vitit të ardhshëm.

Sido që të jetë, një sërë raportimesh të fundit të strehimit kanë hedhur karburant mbi zjarrin proverbial.

Raportet e reja të banesave këtë javë

Ndoshta raporti më i madh i strehimit këtë javë erdhi nga mirësjellja e Shoqata Kombëtare e Ndërtuesve të Shtëpive (NAHB) dhe Indeksi i Tregut të Banesave Wells Fargo.

NAHB/Wells Fargo HMI vlerëson perceptimin e ndërtuesve për pritshmëritë e shitjeve të shtëpive për një familje në një shkallë nga "e mirë" në "të varfër". Metrikat e komponentit ushqehen me një indeks të rregulluar sezonalisht, ku rezultatet mbi 50 sugjerojnë që shumica e ndërtuesve i shohin kushtet si "të mira".

Për tetorin, raporti i strehimit zbuloi se besimi i ndërtuesve për ndërtimin e një shtëpie të re familjare u zhyt me 8 pikë. Aktualisht, kjo metrikë e besimit të ndërtuesve është rreth 38. Kjo është gjysma e nivelit të saj gjashtë muaj më parë dhe, përveç një goditjeje të shkurtër gjatë pandemisë, më e ulëta që ka qenë që nga gushti 2012.

Për çdo pjesë përbërëse:

• Kushtet aktuale të shitjeve ranë në 45, një humbje prej 9 pikësh
• Pritjet e shitjeve gjashtëmujore ranë në 35, një rënie prej 11 pikësh
• Trafiku i blerësve të mundshëm ra në 25, duke shënuar një rënie prej 6 pikësh

Sipas kryetarit të NAHB, Jerry Konter, kërkesa është dobësuar nga normat e larta të hipotekave që kanë krijuar një situatë të konsideruar "të pashëndetshme dhe të paqëndrueshme".

Por ky nuk është raporti i vetëm i strehimit i publikuar këtë javë.

Të dhënat e Byrosë të Regjistrimit

Këtë javë, Byroja e Regjistrimit dhe Departamenti Amerikan i Strehimit dhe Zhvillimit Urban publikuan të dhëna mbi ndërtimin e ri të banimit të shtatorit. Sipas raporti i strehimit:

• Lejet e ndërtimit u rritën me 1.4% në bazë, por ranë 3.2% në terma vjetorë
• Fillimet e banesave në pronësi private ranë me 8.1% nëna dhe 7.7% në vit
• Përfundimet e banesave në pronësi private u rritën me 6.1% nëna dhe 15.7% në vit
• Fillimet e banesave për një familje ranë 4.7% MOM
• Përfundimet e banesave për një familje u rritën me 3.2% nëna

Së bashku, këto të dhëna përshkruajnë një pamje të një tregu ndërtimi në flamur.

Përderisa projektet e reja u iniciuan me ritme më të larta vitin e kaluar, tani më shumë po përfundojnë se sa po fillojnë përsëri. (Me fjalë të tjera, tregu i banesave tashmë është në një Prirje rënëse.)

Të dhënat e Shoqatës Kombëtare të sekserëve

Gjithashtu këtë javë, Shoqata Kombëtare e sekserëve (NAR) njoftoi se shitjet ekzistuese të shtëpive në SHBA ranë 1.5% në 4.71 milionë të rregulluara sezonale në shtator.

Megjithëse rënia ra në përputhje me pritjet e ekonomistëve, ajo përsëri përfaqëson rënien e tetë mujore radhazi. Kjo shënon gjithashtu herën e parë që shitjet ekzistuese të banesave kanë rënë kaq shumë muaj me radhë që nga viti 2007.

Gjithsesi, shitjet totale të shtëpive janë ulur me 23.8% në vit, me numrin e shtëpive në treg duke rënë 2.3% në 1.25 milionë njësi.

Ndërkohë, çmimi mesatar për shtëpitë ekzistuese ra nga 389,500 dollarë në 384,800 dollarë MOM, pasi kaloi 400,000 dollarë për herë të parë këtë pranverë. Të dhënat e NAR sugjerojnë se rënia mesatare e çmimeve mund të vazhdojë në fillim të vitit 2023, nëse jo përtej.

Siç e përmblodhi kaq shkurt, kryeekonomisti i NAR, Lawrence Yun: "Tregu po kthehet qartë".

Vlerësimet e ekspertëve: tregu mund të bjerë deri në 20%

Sipas kryeekonomistit të Pantheon Macro, Ian Shepherdson, të dhënat e NAHB-së janë një shenjë "katastrofike" se çdo rritje e raportuar në shitjet e shtëpive të reja ishte "më shumë zhurmë" sesa shenja të një kthese të mundshme të pasurive të paluajtshme. Në veçanti, Shepherdson parashikon se ndërtimet e reja dhe shitjet e shtëpive do të vazhdojnë të bien, duke shkaktuar kërdi në vlerat e shtëpive.

"Kjo nuk është dyshemeja," tha Shepherdson. “Rritja e normave të hipotekave në gati 7% gjatë javëve të fundit ka shkaktuar një rënie të mëtejshme të kërkesës për hipotekë dhe ne presim që shitjet e shtëpive të vazhdojnë të bien deri në fillim të vitit të ardhshëm.”

Siç e sheh Shepherdson, çmimet duhet të "bien ndjeshëm" për të rivendosur ekuilibrin e tregut të banesave. Dhe meqenëse kurba e ofertës për banesa nuk ka rënë ende e sheshtë, rënia e kërkesës do të çojë në çmime më të ulëta. Gjithsesi, Shepherdson pret "një rënie prej 15-20% gjatë vitit të ardhshëm" përpara se të arrijë fundin.

Marrëdhëniet kryesore nga këto raporte strehimi

Të dhëna të tjera – veçanërisht normat më të larta të hipotekës – mbështesin teorinë se çmimi i banesave bie do të vazhdojë edhe për muaj të tërë. Për disa, të dhënat e fundit të raportit të banesave sugjerojnë një recesion të mundshëm të tregut të banesave.

Tashmë, shtëpitë kanë filluar të qëndrojnë më gjatë në treg, duke u zvarritur nga 16 në 19 ditë. Para pandemisë, koha mesatare në treg për shumicën e shtëpive ishte një muaj. Për më tepër, transaksionet me para në dorë mbeten të qëndrueshme rreth 22% pasi blerësit e shtëpive shmangin normat e larta dhe në rritje të hipotekës. Që nga marsi i vitit 2022, banka qendrore e SHBA ka rritur normat e interesit nga afër zero në intervalin 3-3.25%, ndërsa norma e fondeve federale tani pritet të përfundojë vitin rreth 4.25-4.75%.

Megjithatë, këta faktorë kanë punuar së bashku për të filluar uljen e kërkesës, e cila do të çojë në rënie afatgjatë të çmimeve. Ato paraqesin një pamje gjithëpërfshirëse të rritjes së normave të interesit, pengesave materiale dhe çmimeve të ngritura të shtëpive që dobësojnë vazhdimisht kërkesën.

Kryeekonomisti i NAHB, Robert Dietz: “Duke pasur parasysh pritjet për rritje të vazhdueshme të normave të interesit për shkak të veprimeve të Rezervës Federale, viti 2023 parashikohet të ketë rënie shtesë të ndërtesave për një familje teksa tkurrja e banesave vazhdon…. Norma e pronësisë së shtëpisë do të bjerë në tremujorët e ardhshëm pasi normat më të larta të interesit dhe kostot e vazhdueshme të ngritura të ndërtimit vazhdojnë të çmojnë një numër të madh blerësish të mundshëm.”

A jemi pranë një recesioni të tregut të banesave?

Hera e fundit që tregu i banesave ishte kaq i furishëm ndodhi midis viteve 2005-2007, duke çuar përfundimisht në rrëzimin e flluskës së banesave në vitin 2008. Tani që bumi i banesave kërcënohet nga rritja e normave të hipotekave, rënia e ofertës kërkesës, është e arsyeshme të pyesim: a po shkojmë drejt një recesioni tjetër të tregut të banesave?

Pavarësisht rënieve të vazhdueshme pas një viti rritjesh rekord të çmimeve dhe normave të ulëta të hipotekave, duket se një recesion i rëndë i tregut të banesave nuk ka gjasa. Përkundrazi, ekonomistët e strehimit besojnë gjerësisht se çdo korrigjim ka të ngjarë të jetë modest. (Me fjalë të tjera, nuk ka gjasa të përjetojmë një flluskë tjetër të strehimit të ngjashëm me Recesionin e Madh.)

Një ndryshim i dukshëm midis tani dhe atëherë është qëndrueshmëria ekonomike befasuese që shumica e konsumatorëve kanë treguar gjatë gjithë pandemisë. Rregulloret më të rrepta të huadhënies – shumë që rezultojnë nga vetë Recesioni i Madh – luajnë gjithashtu një rol. Në ditët e sotme, blerësi mesatar i hipotekës pretendon më shumë kapital dhe një vlerësim më të lartë të kredisë fillestare.

Për më tepër, firmat e kujdesshme të ndërtimit kanë moderuar ndërtimet e reja për të siguruar që ato të mos tejkalojnë furnizimin. Fatkeqësisht, duket gjithashtu se ky fakt ka vazhduar të rrisë çmimet, ndërkohë që ka shtypur numrin e inventarit, në mënyrë që as kërkesa dhe as çmimet të mos mund të bien organikisht.

Përkundrazi, rënia e kërkesës i kreditohet kryesisht çmimeve astronomike dhe rritja e normave të hipotekës. Pra, ndërkohë që nuk ka gjasa të shohim një recesion katastrofik të tregut të banesave, një çlirim i ngadaltë dhe me rrjedhje – si ai i ajrit që del nga një tullumbace – nuk ka gjasa.

Mbrojtja ndaj një recesioni të tregut të banesave me Q.ai

Ndërsa çmimet më të larta të shtëpive janë provuar të vlefshme për investitorët e pasurive të paluajtshme gjatë gjithë pandemisë, rënia e çmimeve dhe ulja e kërkesës mund të sjellin ujëra të trazuar përpara. Për të mos përmendur, investitorët janë Edhe konsumatorët – që do të thotë se normat më të larta të inflacionit dhe interesit dëmtojnë jo vetëm portofolin tuaj, por edhe portofolin tuaj.

Për fat të mirë, Q.ai ka një zgjidhje të thjeshtë: kërcënimin e dyfishtë të mbështetur nga AI i Kit tonë të Inflacionit të çiftëzuar me Mbrojtja e portofolit. Ndërsa njëri vë paratë tuaja kundër inflacionit për (shpresojmë) të dalë në krye, tjetri kufizon rëniet e mundshme për të siguruar që paratë tuaja të mbrohen sa më shumë që të jetë e mundur.

Kjo është ajo që ne e quajmë investim i zgjuar në çdo mot.

Shkarkoni Q.ai sot për akses në strategjitë e investimeve të fuqizuara nga AI. Kur të depozitoni 100 dollarë, ne do të shtojmë 50 dollarë shtesë në llogarinë tuaj.