Comcast dhe Charter mund të kenë nevojë për fokus të ri pasi rritja e brezit të gjerë ndalon

Comcast Statut, dy kompanitë më të mëdha të kabllove amerikane, kanë një problem të rritjes së brezit të gjerë.

Ndërsa dhjetëra miliona amerikanë anuluan abonimet e tyre televizive kabllore në dekadën e fundit, industria kabllore u fokusua në biznesin më fitimprurës të shitjes së internetit me brez të gjerë.

Tani, numri i familjeve amerikane që paguajnë Comcast dhe Charter për internet me shpejtësi të lartë po bie për herë të parë, me të dyja kompanitë që raportojnë rënie të brezit të gjerë të banimit në tremujorin e dytë. Comcast humbi 10,000 klientë rezidencialë dhe vuri në dukje se është ulur me 30,000 të tjera në korrik. Karta ra 42,000.

CEO i Comcast, Brian Roberts dhe homologu i Charter, Tom Rutledge, fajësuan tendencat makroekonomike dhe fitimet më të forta se normale gjatë pandemisë si arsye kryesore për humbjet. Comcast në mënyrë specifike vuri në dukje se më pak njerëz lëvizin si arsyeja kryesore për lidhje më të ulëta.

"Ka pasur një ngadalësim dramatik në lëvizjet në të gjithë gjurmën tonë," tha Roberts gjatë konferencës së të ardhurave të Comcast muajin e kaluar. Në vitin e parë të pandemisë, ai vuri në dukje se kompania shtoi gati 50% më shumë klientë sesa rritja mesatare vjetore e mëparshme.

Fundi i papritur i brezit të rritjes së brezit të gjerë është një shqetësim i madh për investitorët në Comcast dhe Charter, të cilët po tregtohen afër niveleve më të ulëta dyvjeçare. Aksionet e Comcast janë ulur rreth 25% nga viti deri më sot, ndërsa Charter është ulur rreth 33%.

Dhe ndërsa tendencat pandemike dhe makroekonomike mund të lehtësohen me kalimin e kohës, Roberts pranoi gjithashtu në të ardhurat një arsye tjetër për rënien e brezit të gjerë: konkurrencën e re.

Për dekada të tëra, kompanitë e kabllove kënaqeshin duke pasur pak konkurrencë në shumë rajone të vendit për internet me shpejtësi të lartë.

Pastaj rreth tre vjet më parë, T-Mobile lançoi produktin e tij fiks me valë, një produkt me brez të gjerë 5G me shpejtësi të lartë që funksionon si një alternativë ndaj brezit të gjerë kabllor. Që nga prilli, T-Mobile internet me shpejtësi të lartë është në dispozicion për të më shumë se 40 milionë familje në të gjithë vendin. Verizon tha në fillim të këtij viti se planifikon të ketë midis 4 milion dhe 5 milion wireless fikse klientët deri në fund të vitit 2025.

Në mars, Roberts u shkarkua wireless fikse si "një produkt inferior". T-Mobile ka premtuar se gjysma e vendit do të ketë shpejtësi të paktën 100 megabit në sekondë deri në fund të vitit 2024. Kabllo standarde (dhe fibra) me brez të gjerë zakonisht mund të japë shpejtësi rreth dy herë më shpejt. Për më tepër, pa tel fikse kufizohet nga mbingarkimi në valët ajrore 5G. Kablloja, e cila kalon telat direkt në shtëpi, nuk ka një kufizim të tillë.

“Ne kemi parë çmime më të ulëta, oferta me shpejtësi më të ulët më parë. Dhe në planin afatgjatë, unë nuk e di se sa e qëndrueshme është teknologjia, "tha Roberts në konferencë Konferenca e Teknologjisë, Medias dhe Telekomit Morgan Stanley.

T-Mobile ngarkon një tarifë mujore prej 50 dollarësh për shërbimin e saj fiks me valë. Hulumtimi i ri i rrugëve vlerësuar Të ardhurat mesatare mujore të brezit të gjerë kabllor për përdorim janë gati 70 dollarë dhe ka të ngjarë të rriten në më shumë se 75 dollarë deri në vitin 2025.

Ashtu si T-Mobile u rrit në industrinë wireless duke ofruar çmime më të ulëta, duket se po bën të njëjtën gjë me kabllot. Në tremujorin e dytë, T-Mobile shtoi 560,000 klientë të rinj me valë fikse pasi Comcast dhe Charter humbën abonentët me brez të gjerë. tha T-Mobile më shumë se gjysma klientët e saj të rinj kaluan nga kablloja.

“Kërkesa vazhdon të rritet nga klientët e pakënaqur të kabllove periferike te klientët e pashërbyer në tregje më të vogla dhe zona rurale,” tha CEO i T-Mobile, Mike Sievert gjatë konferencës për të ardhurat e kompanisë. T-Mobile gjithashtu vuri në dukje se rezultatet e testit të shpejtësisë mbarëkombëtare të Ookla në korrik që tregoi se rrjeti i tij 5G (187.33 Mpbs) kryesoi Comcast dhe Charter broadband (184.08 dhe 183.74, respektivisht) për sa i përket shpejtësisë mesatare.

Roberts kundërshtoi që klientët po heqin dorë nga Comcast për çdo shërbim fiks, duke pretenduar se rritja e T-Mobile bazohet në klientët e rinj.

"Ne nuk po shohim që pa tel fikse të ketë ndonjë ndikim të dukshëm në dyndjen tonë," tha Roberts gjatë konferencës për të ardhurat e Comcast më 28 korrik.

Megjithatë, nëse wireless fiks vazhdon të ndikojë në rritjen e brezit të gjerë kabllor, Comcast dhe Charter do të duhet të bindin investitorët se ka një arsye tjetër për të vënë paratë e tyre në kabllo, tha Chris Marangi, një menaxher portofoli në Gabelli Funds.

"Nuk ka një katalizator të qartë," tha Marangi. "Ju ndoshta nuk do të merrni një rritje të ringjallur të brezit të gjerë në gjashtë muajt e ardhshëm."

Gabelli Funds zotëron Charter, Comcast, Verizon dhe T-Mobile.

Frika midis aksionerëve të kabllove nuk është vetëm se Comcast dhe Charter mund të jenë në fund të një epoke ku bëhet fjalë për rritjen e brezit të gjerë. Është gjithashtu se konkurrenca e re do të çojë në çmime më të ulëta. Kombinimi i çmimeve promocionale dhe rritjes së ngecur mund të përfundojë duke e kthyer brezin e gjerë në diçka që duket më e ngjashme me biznesin me valë, i cili është penguar nga luftërat e çmimeve dhe marzhet e ulëta të fitimit për vite me rradhë.

Është shumë herët për të thënë nëse pa tel fikse do t'ua heqë pjesën e tregut kompanive kabllore në vitet e ardhshme ose nëse problemet e mbingarkesës i detyrojnë ofruesit me valë të kufizojnë numrin e përdoruesve, tha Craig Moffett, një analist i telekomit në MoffettNathanson. Moffett vuri në dukje se celulari fiks përdor shumë më shumë të dhëna sesa celulari celular, por gjeneron vetëm rreth 20% më shumë të ardhura bazuar në çmimet aktuale.

"Koha do të tregojë nëse ky migrim në wireless fiks është vetëm një mundësi e përkohshme," tha Moffett.

Është e mundur që pa tel fikse thjesht po kalon "një moment" dhe klientët do ta refuzojnë shërbimin me kalimin e kohës si shumë jo të besueshëm ose me mungesë shpejtësie, tha Walt Piecyk, një analist në LightShed Partners.

“Tani për tani, duket sikur funksionon. Ata po marrin klientët kabllor,” tha Piecyk. "Ne do të shohim nëse kjo është e qëndrueshme dy ose tre të katërtat nga tani."

Përparësitë teknologjike të Cable mund të rikthejnë ndjenjën e investitorëve drejt Comcast dhe Charter nëse rritja fikse pa tela ulet.

“Ndërsa narrativa e ngadalësimit lidhet përpara rritjes së konkurrencës nuk është një shenjë e mirë për ndjenjat, ne besojmë se përparësia e rrjetit kabllor në pjesën më të madhe të gjurmës së saj do të nxisë rritjen e nënprodukteve,” shkroi analisti i JP Morgan, Philip Cusick në një shënim për klientët.

Ndërsa televizori bie dhe rritja e brezit të gjerë ngadalësohet, kapitulli tjetër për kabllon do të jetë pa tel, parashikoi Moffett.

Wireless është bërë historia e re e rritjes së kabllove, si Comcast dhe Charter kanë përdorur një marrëveshje rrjeti të përbashkët me Verizon për të rritur shërbimet e tyre celulare. Të ardhurat e Comcast nga wireless u rritën 30% nga viti në vit në tremujorin e dytë dhe më shumë se 80% nga dy vjet më parë. Shitjet tremujore me valë të Charter u rritën 40% nga periudha e një viti më parë; dy vjet më parë, kompania as që shpërtheu të ardhurat nga wireless sepse biznesi ishte shumë i ri.

Comcast dhe Charter duhet të ndajnë wireless me Verizon sipas konstrukteve të marrëveshjes së tyre të rrjetit, duke i ulur marzhet. Një operator i mirë-drejtuar i rrjetit virtual celular ka ende vetëm marzhe prej rreth 10%, tha Moffett. Por kjo mund të rritet me kalimin e kohës, tha ai.

"Wireless mund të mos jetë një biznes më i mirë se brezi i gjerë, por është një biznes shumë më i madh," tha Moffett.

Shefi Financiar i Kartës Chris Winfrey tha gjatë konferencës për të ardhurat e kompanisë për tremujorin e dytë se potenciali i wireless-it kabllor është nënvlerësuar.

Duke pasur parasysh shtytjen e kompanive pa tela drejt brezit të gjerë, së bashku me lëvizjen e kompanive kabllore drejt shërbimit celular, disa mendojnë se është e pashmangshme që të dy industritë të bashkohen.

"Thjesht nuk ka kuptim të mos, thjesht nga një sinergji operacionale, nga një sinergji e shpërndarjes së kapitalit, nga pikëpamja e markës-sinergjisë," CEO i Altice, Dexter Goei. tha për CNBC vitin e kaluar. Altice është ofruesi i katërt më i madh i kabllove në SHBA pas Comcast, Charter dhe Cox.

Sa më shumë shërbime të kenë klientët nga i njëjti ofrues, aq më pak ka gjasa që ata të largohen, tha Goei.

Një bashkim midis Comcast ose Charter me T-Mobile, Verizon dhe AT & T është joreale duke pasur parasysh qëndrimin rregullator të SHBA-së për fuqinë e tregut, tha Moffett. Megjithatë, administrata të ndryshme presidenciale mund të kenë pikëpamje të ndryshme për atë që është e pranueshme. Për shembull, Sprint dhe T-Mobile ishin në gjendje të bashkoheshin nën administratën Trump pas vitesh që u tha nga zyrtarët e qeverisë që të mos shqetësoheshin as të provonin.

"Kurrë mos thuaj kurrë, apo jo?" tha Goei. "Transaksionet strategjike ku keni shërbime të ndryshme, nuk e kuptoj pse kjo nuk duhet të jetë diçka që duhet të lejohet nga divizioni antitrust."

Nëse një bashkim i kabllove me valë nuk është në kartat, ka mënyra të tjera të mundshme që marrëveshjet mund të rinovojnë interesin e investitorëve.

rajonal operatori kabllor WideOpenWest Lidhja e papritur, një aktiv në pronësi të Altice USA, janë të dy në bisedime me blerës të mundshëm, sipas njerëzve të njohur me këtë çështje. Një transaksion mund të rrisë stoqet e kabllove të tregtuara publikisht duke rivendosur shumëfishin e vlerësimit në kompanitë më të larta, tha Marangi i Gabelli.

Charter ose Comcast mund të blejnë gjithashtu një aktiv jo-kabllo për të sjellë entuziazëm të rinovuar të investitorëve në kompanitë e tyre.

“Është Menaxhimi 101; kur kompanitë shkojnë jashtë rritjes, ato shikojnë te M&A,” tha Piecyk nga LightShed Partners.

Është gjithashtu e mundur që investitorët do ta shohin një blerje të jashtme si një shpërqendrim dhe jo një mundësi të re. Aksionarët ka të ngjarë t'i rezistojnë marrëveshjeve për asetet e medias, të tilla si blerjet e mëparshme të Comcast të Sky dhe NBCUniversal, tha Moffett.

Disclosure: Comcast është kompania mëmë e NBCUniversal, e cila zotëron CNBC.

WATCH: Comcast raporton abonentë të sheshtë me brez të gjerë