Energjia e pastër mbetet një udhëheqës afatgjatë

Standardi global i kapitalit mbetet -21% zbritje nga nivelet më të larta (-24%) ndaj niveleve më të ulëta të qershorit, siç tregohet në Datagraph™ më poshtë.

Brenda tregut të vazhdueshëm global të ariut, gjetja e zonave të fuqisë relative jashtë grupeve mbrojtëse ka qenë veçanërisht sfiduese. Shitja e aksioneve ka goditur të gjitha fushat në një moment gjatë kësaj rënieje.

· Nga zonat që udhëhiqnin përpara Tregut të Bear, shumë vazhdojnë të tregtojnë jo vetëm dukshëm jashtë niveleve të larta, por edhe me tendenca shumë të dobëta të fuqisë relative. Këto përfshijnë softuerin, tregtinë elektronike, IPO-të e fundit dhe rritjen me kapital të vogël, ndër të tjera.

· Vetëm disa segmente ishin ish-udhëheqës gjatë tubimit të fortë nga nivelet më të ulëta të marsit 2020 dhe janë ende në krye gjatë 52 javëve pasuese dhe në bazë të YTD. Këto përfshijnë prodhuesit e naftës dhe gazit, të lidhura me bujqësinë, infrastrukturën dhe energjinë e pastër. Megjithatë, tërheqja e fundit e çmimeve të naftës dhe rënia e mprehtë e stoqeve ngre pyetje nëse kompanitë e karburanteve fosile do të jenë lidere në ciklin e ardhshëm të Tregut të Demit.

Siç shihet në tabelën e mësipërme, disa nga performuesit më të fortë nga niveli i ulët i marsit 2020 kanë pësuar më shumë në rënien e mëvonshme. Në veçanti, stoqet e E-Commerce, IPO-të e reja dhe Bioteknologjia kanë qenë humbësit më të mëdhenj. Gjithashtu, gjatë vitit të kaluar, shumë ngecje nga rritja e mëparshme kanë tejkaluar performancën e fortë, veçanërisht ato që lidhen me rritjen e inflacionit. Konkretisht, Prodhuesit e Naftës dhe Gazit, Prodhuesit Bujqësor, Infrastruktura dhe Energjia e Pastër kanë ecur mirë në periudhën nga marsi 2020 deri në periudhën aktuale. Të dhënat e mëposhtme tregojnë performancën e fortë absolute dhe relative të këtyre katër grupeve.

Prodhuesit e Naftës dhe Gazit në SHBA (XOP
XOP
)-Weekly Chart

ETF agrobiznesi (MOO
MOO
)-Weekly Chart

ETF e Infrastrukturës së SHBA-së (IFRA) - Grafiku javor

Global Clean Energy ETF (ICLN
ICLN
LN
)-Weekly Chart

Edhe pse jo e paprecedentë, do të ishte e pazakontë që drejtuesit e ciklit të mëparshëm të ishin liderë në ciklin e ardhshëm. Megjithatë, Energjia e Pastër ka qenë një nga temat e preferuara globale gjatë dy viteve të fundit dhe mbetet e tillë edhe tani. Shumë industri janë duke kaluar nëpër zhvendosje afatgjata drejt teknologjive më të gjelbra me tregjet përfundimtare më të rëndësishme që do të përfshijnë shërbimet komunale, transportin dhe materialet e ndërtimit/ndërtimit. Si rezultat, ne besojmë se ky është një lider i kaluar që ne mendojmë se investitorët duhet ta mbajnë në krye të listës së tyre të shtesave të mundshme kur një treg i ri Bull është duke u zhvilluar.

Ne sugjerojmë të shikoni ICLN ETF si një mënyrë për t'u ekspozuar ndaj temës. Ky ETF është i peshuar ndaj prodhuesve dhe prodhuesve të produkteve të energjisë së pastër (solare, erë, hidrogjen) (një tjetër ETF më i peshuar ndaj baterive, litiumit dhe gjysmëpërçuesve është besimi i parë Clean Energy-QCLN).

Ka shumë makro drejtues për Energjinë e Pastër. Këto janë të nxitura si nga çështjet rregullatore, ekonomike dhe të ndryshimeve klimatike. Disa nga këto figura kryesore janë:

· Sipas Agjencisë Ndërkombëtare të Energjisë (IEA), shtimet neto të kapaciteteve të rinovueshme do të zgjerohen me 8% në 2022 pas rritjes prej 6% në 2021 dhe mbi 40% rritjes në 2020. Instalimet diellore fotovoltaike (PV) do të mbeten shtytësi kryesor, ndërsa era pritet të rikuperohet pas një viti në rënie në 2021. Kina do të kryesojë sërish me gati gjysmën e instalimeve të reja, ndërsa SHBA-ja mbetet prapa në një mjedis rregullator të pasigurt.

· Pas viteve të rënies së kostos për njësi, kostot e instalimeve të reja diellore dhe të erës u rritën më 2021 dhe pritet të rriten përsëri në 2022 për shkak të kostove më të larta të lëndëve të para dhe logjistikës. Megjithatë, duke pasur parasysh një rritje edhe më të madhe të çmimeve të karburanteve fosile, konkurrueshmëria e kostos së energjisë diellore/erë vazhdon të përmirësohet.

· Në 'Skenarin e Gjelbër' të Bloomberg New Energy Finance, i cili është skenari i tyre më agresiv për sa i përket zgjerimit të burimeve të rinovueshme, ai synon 85% të energjisë primare nga burimet e rinovueshme deri në vitin 2050 nga vetëm 12% në 2019. Për ta arritur këtë, bota duhet të rritja e instalimeve vjetore diellore PV nga 150 GW/vit aktualisht në 630 GW/vit, rritja e instalimeve vjetore të erës nga 100 GW/vit në 800 GW/vit. Një rritje masive e ruajtjes së baterive do të ishte e nevojshme për të komplimentuar më së miri zgjerimet diellore/erë. Gjithashtu, hidrogjeni do të bëhej një komponent kyç, duke përbërë mbi 20% të përzierjes së energjisë, nga zero në thelb aktualisht.

· Ndonëse bota nuk është aspak afër llojit agresiv të zgjerimit që do të nevojitej për të arritur 'skenarin e gjelbër', shtytja për dekarbonizimin sigurisht që është përshpejtuar, veçanërisht në Evropë.

• Komisioni Evropian (KE) po shqyrton rritjen e objektivit për pjesën e tij të energjisë totale nga burimet e rinovueshme në 45% nga 40% deri në vitin 2030, nga 22% në 2020. Mes luftës së vazhdueshme në Ukrainë, KE po shqyrton më tej një propozim të ri eliminimin Gazi natyror rus dhe fokusimi në përshpejtimin e rritjes së erës/diellit dhe krijimin e qëllimeve të prodhimit për biogazin dhe hidrogjenin e gjelbër. Një pjesë e rrugës drejt rritjes më të shpejtë do të ishte përshpejtimi i procesit rregullues të projekteve të reja, nga të cilat duket se do të përfitojnë zhvilluesit e njohur.

· SHBA është në hapin për të arritur 33% të energjisë elektrike nga burimet e rinovueshme deri në vitin 2030 dhe shumë besojnë se 50% është e mundur. Administrata e Presidentit Biden ka vendosur një objektiv shumë agresiv prej 100% të energjisë elektrike nga burimet e rinovueshme deri në vitin 2035. Ndërsa projektligji Build Back Better (BBB), i cili kishte theks të madh te energjia e pastër, është ngecur, administrata Biden planifikon të marrë masa të reja në javët e ardhshme.

Universi global i stoqeve të investueshme të Energjisë së Pastër nuk është i gjerë, por po zgjerohet. Ne sugjerojmë të përqendrohemi kryesisht te zhvilluesit/prodhuesit dhe kompanitë e produkteve të cilat po rritin vazhdimisht linjën e tyre kryesore dhe janë fitimprurëse, ndërkohë që nuk i nënshtrohen përkeqësimit të marzhit duke pasur parasysh uljet e kostos së shumë produkteve. Ne gjithashtu na pëlqejnë Veturat Elektrike (EV) si një temë brenda Energjisë së Pastër, por sugjerojmë të presim për një mjedis më të mirë të përgjithshëm ekonomik përpara se të rivizitojmë Prodhuesin kryesor të AutoveMKR
Furnizuesit e s/pjesëve dhe ofruesit e materialeve të baterive EV.

Aktualisht, emrat tanë të preferuar janë:

Zgjedhja kryesore e produkteve diellore:

· Enphase EnergyENPH
(ENPH) – 29 miliardë dollarë kapitali tregu – ofruesi më i madh i mikroinvertorëve në Amerikën Veriore sipas të ardhurave. Mikroinvertorët janë një komponent kyç në panelet diellore, të përdorura për të kthyer energjinë e prodhuar nga dielli në energji të përdorshme për shtëpitë dhe ndërtesat komerciale. ENPH shet gjithashtu sisteme të ruajtjes së baterive dhe sisteme diellore që mbështesin pajisjet e komunikimit. Deri në fund të vitit 2025, ENPH pret që tregu i adresueshëm i shërbimit (SAM) të rritet në 23 miliardë dollarë nga 4 miliardë dollarë në vitin 2020. Rritja e madhësisë së tregut do të nxitet nga prezantimi i produkteve të reja, integrimi në rritje i sistemit të energjisë inteligjente dhe zgjerimi gjeografik (Evropë , LatAm) përveç rritjes së vazhdueshme vjetore dyshifrore në instalimet diellore PV. Rritja e tij vjetore pesëvjeçare e shitjeve/EPS është përkatësisht 43% dhe 227%, dhe konsensusi pret ~50% rritje të nivelit të lartë/fundit për vitin 2022.

Zgjedhja kryesore e hidrogjenit:

· Industritë e grafikëve (GTGT
LS) – 6 miliardë dollarë kapitali tregu – Ofron pajisje shumë të inxhinieruara për tregun e energjisë. Zgjidhjet Cryo-Tank (CTS, 33% e rrotullimeve) përfshijnë magazinimin me shumicë dhe celularin, avullimin dhe pajisjet e shpërndarjes; Produktet e specializuara (SP, 31%) përfshijnë pajisjet e ruajtjes dhe transportit të hidrogjenit/heliumit, sistemet e rezervuarëve të automjeteve LNG dhe pajisjet e kapjes së karbonit. Ai pret që tregu total i adresueshëm i segmentit PS (TAM) të rritet në 43 miliardë dollarë deri në vitin 2030, nga ~ 7 miliardë dollarë në 2021 (rritur TAM me 17% në TM1 2022). Drejtuesit kryesorë do të jenë hidrogjeni, kapja e karbonit, trajtimi i ujit dhe rritja e tregut përfundimtar të transportit LNG. Rritja e tij pesëvjeçare e shitjeve/EPS vjetore është përkatësisht 10% dhe 33%. Konsensusi pret përshpejtimin në 33% të shitjeve dhe 90% rritje EPS në 2022, e ndjekur nga 23% shitje dhe 555 EPS rritje në 2023.

Zgjedhja kryesore e prodhimit të erës:

· Boralex (BLX.CA) – 4 miliardë dollarë tregu – Prodhuesi i dytë më i madh i energjisë së erës në Amerikën Veriore. Ka objekte prodhimi me erë (83% të rrotullimeve), diellore (10%) dhe hidro (7%) në Kanada, Francë dhe SHBA. Ajo shet energji kryesisht me kontrata fikse afatgjata, të cilat kanë një mesatare prej 12 vite të mbetura. Gjatë pesë viteve deri në vitin 2021, ajo dyfishoi kapacitetin e saj të instaluar në 2.5 GW. Ai synon 4.4 GW kapacitet deri në vitin 2025 dhe 12 GW deri në vitin 2030. Era/diellore pritet të lëvizin në pesha afërsisht të barabarta, ndërsa SHBA dhe Franca janë tregjet kryesore të rritjes. Ai synon gjithashtu ~ 825 milion dollarë në EBITDA deri në vitin 2025, nga 490 milion dollarë në 2020, një CAGR prej 12%. Flukset e parave diskrecionale pritet të dyfishohen nga nivelet e vitit 2021 deri në vitin 2025, në 250 milion dollarë.

Zgjedhja kryesore e prodhimit diellor:

· Solaria Medio y Ambiente (SEM.ES) – 2.5 miliardë dollarë kapitali tregu – Një nga zhvilluesit e fermave diellore me rritje më të shpejtë në botë. Ka afërsisht 1 GW kapacitet në funksionim kryesisht në Spanjë dhe Portugali, më shumë se 10 herëZRX
rritje në vetëm tre vjet. Planet për të arritur 2 GW deri në fund të 2022 dhe 18 GW deri në vitin 2030. Spanja, Italia dhe Portugalia do të jenë tregjet kryesore për zgjerim. Të tre vendet synojnë 80 GW instalime të reja diellore deri në vitin 2030 nga një total prej 40 GW të instaluar aktualisht. Rritja vjetore e shitjeve/EPS pesëvjeçare e Solaria është përkatësisht 30% dhe 33%. Marzhet e P/T arritën një nivel më të lartë të të gjitha kohërave prej 59% në 2021, nga 17% në 2019. Konsensusi pret rritje të shitjeve/EPS në 2022 prej 93% dhe 68%, e ndjekur nga rritje e shitjeve/EPS në 2023 prej 48% dhe 42%. përkatësisht.

Emrat shtesë që përshtaten me profilin solid të rritjes për t'u marrë parasysh përfshijnë NextEra dhe SolarEdge-US, EDP Renovaveis-Portugali, OX2-Sueden, Neoen-France, Encavis dhe RWE-Gjermani, Alerion Clean Power-Italy, Acciona-Spain, Neste-Finlandë, dhe Teknologjia GCL-Hong Kong.

Si përfundim, ndërsa është e pazakontë që drejtuesit e një cikli Bull Market të udhëheqin në tjetrin, ne besojmë se Clean Energy ka një grup unik të nxitësve themelorë të investimeve që e bëjnë atë të jetë një nga grupet kryesore në ciklin e ardhshëm. Këta shtytës përfshijnë rregullatore, ekonomike dhe klimatike. Është e rëndësishme të theksohet se për ndërtimet e reja me energji, në shumë fusha kostot e prodhimit të Energjisë së Pastër janë tani në nivel ose më të ulët se ato të lëndëve djegëse fosile të ndërtuara të reja. Ndërsa teknikisht shumë prej këtyre aksioneve nuk shfaqin modele klasike të grafikëve O'Neil për blerje, ne duam të qëndrojmë vigjilentë ndaj përmirësimit të veprimit relativ dhe absolut të çmimeve me to. Në këtë rast, ne do të preferonim të ishim herët sesa vonë, duke pasur parasysh sfondin e fortë tematik.