(Bloomberg) - Rënia e pamëshirshme e aksioneve të Kinës ka ndezur tërheqjen e rivalit të tyre më të madh në tregjet në zhvillim, Indisë, duke nxitur një divergjencë që rrallë është parë më parë.
Indeksi MSCI India u rrit me pothuajse 10% në tremujorin e sapopërfunduar, krahasuar me një rënie prej 23% për Indeksin MSCI China. Performanca me 33 pikë përqindjeje nga matësi i Indisë është më i madhi që nga marsi 2000.
Ndjekja e Pekinit për Covid Zero, goditjet rregullatore dhe tensionet me Perëndimin kanë çuar në një shkatërrim prej 5 trilion dollarësh në stoqet kineze që nga fillimi i vitit 2021. Dhe India – e quajtur prej kohësh “Kina e ardhshme” – është bërë një alternativë tërheqëse me rritjen ekonomike që parashikohet të jetë më i shpejtë në Azi.
Veterani i tregut Mark Mobius i ka dhënë një peshë më të madhe Indisë sesa Kinës që nga fillimi i këtij viti. Jupiter Asset Management thotë se disa nga fondet e saj në tregjet në zhvillim kanë Indinë si zotërimin e tyre më të madh. M&G Investments (Singapore) Pte ka bërë një "alokim më të madh" në Indi në 2022.
Zgjerimi i tregut të brendshëm të Indisë do të thotë se vendi mund të përballojë një recesion global të afërt më mirë se shumica e tregjeve të tjera në zhvillim, thonë menaxherët e parave. Në terma afatgjatë, shkëputja e Kinës me SHBA-në mund të hapë rrugën për firmat indiane për të rritur praninë e tyre në mbarë botën.
"Bllokimet drakoniane të Kinës vazhdojnë të ndikojnë në këto zinxhirë furnizimi, kështu që zhurma për një alternativë po fiton me shpejtësi favor", tha Nick Payne, një menaxher investimesh me bazë në Londër për aksionet e tregjeve globale në zhvillim në Jupiter. "India është kandidati kryesor për të përmbushur atë rol, në një qasje që është quajtur China +1."
LEXO: Rreziku i zinxhirit të furnizimit në Kinë u jep një nxitje aksioneve indiane pak të njohura
'Fazat e hershme'
Divergjenca e madhe midis dy tregjeve të aksioneve filloi të ndodhte në shkurt 2021 pasi shtrëngimi i kushteve të likuiditetit në Kinë kontribuoi në zbutjen e një rritjeje dyvjeçare të aksioneve. Ndërkohë, stoqet indiane vazhduan të arrijnë nivele rekord falë një bumi të paparë të investimeve me pakicë.
Vlera e përgjithshme e tregut e firmave të përfshira në Indeksin MSCI të Kinës ka rënë me 5.1 trilion dollarë që atëherë dhe matësi u mbyll të premten në nivelin më të ulët që nga korriku 2016. Indeksi MSCI India – i cili arriti një nivel më të lartë të të gjitha kohërave në fillim të këtij viti – ka shtuar rreth 300 miliardë dollarë.
Një korrelacion afatgjatë midis dy matësve ka qenë negativ që nga nëntori, shtrirja më e gjatë e regjistruar.
Pozicionimi i investitorëve gjithashtu ka ndryshuar. Alokimet e Fondit Global EM në Indi janë në një rekord të lartë ndërsa ato në Kinë po rikuperohen në mënyrë modeste nga një rënie e mprehtë në tremujorët e fundit, sipas Cameron Brandt, drejtor i kërkimit në EPFR Global, një firmë kërkimore me bazë në Kembrixh, Massachusetts.
"Shpërndarja në rritje e kapitalit të investitorëve si vetëm për fondet e Indisë ashtu edhe për fondet e Azisë ish-Kinë lë të kuptohet se ky ndryshim është ende në fazat e hershme," tha Vikas Pershad, një menaxher fondi në M&G Investments. "Disa nga pengesat për të investuar në Kinë duket se janë strukturore dhe më të gjata se sa pritej."
Për të qenë të sigurt, muajt e performancës i kanë bërë aksionet indiane më të shtrenjtat në Azi sipas një vlerësimi të bazuar në fitime. Kjo ka sjellë kujdes nga disa investitorë, me rritjen e normave të interesit të Bankës së Rezervës së Indisë gjithashtu një faktor që mund të rëndojë në perspektivën e tregut.
Kina, nga ana tjetër, ka potencial për një ngritje të madhe sapo ekonomia të rihapet nga kufizimet Covid. Aksionet e saj të listuara në Hong Kong po tregtohen me më të lirat ndonjëherë me një metrikë.
Megjithatë, investitorët e fokusuar në historinë afatgjatë të rritjes së Indisë kanë bindje të forta. Ekonomistët e anketuar nga Bloomberg presin që ekonomia të rritet me rreth 7% në vitin fiskal që përfundon marsin e ardhshëm, më shumë se dyfishi i ritmit të Kinës në 2022.
Mark Mobius, bashkëthemelues i Mobius Capital Partners, tha se popullsia e madhe dhe më e re e Indisë së bashku me një mjedis të favorshëm ndaj ndërmarrjeve private do të thotë se ajo do të rritet më shpejt se Kina në vitet e ardhshme.
'Momenti i Indisë'
Kompanitë e mëdha globale kanë përfituar nga aftësia industriale e vendit të Azisë Jugore. Apple Inc., e cila ka prodhuar prej kohësh shumicën e iPhone-ve të saj në Kinë, filloi të prodhojë iPhone 14 të ri në Indi më shpejt se sa pritej, pas një prezantimi të qetë të prodhimit. Citigroup Inc. po synon Indinë si një nga tregjet e saj kryesore për t'u zgjeruar globalisht.
“Ne mendojmë se ky është me të vërtetë momenti i Indisë. Shumë njerëz janë investuar”, tha Julia Raiskin, drejtuese e tregjeve të Azi-Paqësorit në Citi.
Me ndikimin e saj në rritje në treg, pesha e Indisë në Indeksin e Tregjeve në Zhvillim MSCI është rritur me pothuajse 7 pikë përqindjeje në dy vitet deri në shtator. Ndërkohë, ajo e aksioneve të Kinës dhe Hong Kongut së bashku ka rënë me më shumë se 10 pikë.
Pavarësisht se si funksionon tregu kinez, Kristy Fong i abrdn Plc. tha se tërheqja e Indisë për investitorët globalë mbetet një prirje afatgjatë.
"Si një bursë, India është shtëpia e disa prej kompanive me cilësi më të lartë në rajon, me disa nga ekipet më të afta të menaxhimit kudo në Azi," tha ajo. "Segmentet ku India shkëlqen përfshijnë shërbimet financiare, mallrat dhe shërbimet e konsumit dhe kujdesin shëndetësor."
Më shumë histori si kjo janë në dispozicion në bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/china-5-trillion-rout-creates-010000495.html