(Bloomberg) - Pasi u keqpërdorën nga një rënie prej 1.5 trilion dollarësh në aksionet kineze, disa nga bankat më të mëdha të Wall Street po vijnë në një konsensus më pak optimist.
Më i lexuari nga Bloomberg
Strategët në Goldman Sachs Group Inc., Nomura Holdings Inc. dhe Morgan Stanley kanë ulur të gjithë objektivat e tyre të Indeksit MSCI China gjatë periudhave të ndryshme me të paktën 11%. Parashikimet e tyre të fundit sugjerojnë se ndërsa matësi mund të tërhiqet nga nivelet aktuale, ai do të luftojë për të rimarrë nivelin e lartë të parë në janar, kur furia e rihapjes ishte në kulmin e saj.
Një rikalibrim i tillë vjen pas një morie të dhënash të humbura që hedhin një pengesë mbi rimëkëmbjen ekonomike. Tensionet me SHBA-në gjithashtu kanë luajtur një rol, ndërkohë që tregu kryesor i pronave mbetet në acarim. Për ata që kërkojnë nga autoritetet për të rritur stimujt, masat e deritanishme janë synuar në rastin më të mirë.
“Në nivelin e indeksit, ne sinqerisht mendojmë se tregu kinez mund të shkelë ujin, të rritet pak në gjysmën e dytë, por ndoshta nuk do të ofrojë aq shumë,” tha David Wong, strateg i lartë i investimeve për aksionet në AllianceBernstein Holding LP. Ndërsa ka pasur një nxitje të rihapjes, "ka qenë më e kufizuar nga sa kishin parashikuar njerëzit," tha ai.
Shkuarja e gjatë e aksioneve kineze ishte thirrja unanime midis bankave të Wall Street-it që po shkonte në vitin 2023, pasi largimi i Pekinit nga Covid Zero nxiti bastet për një rikuperim të shpejtë. Shumica e strategëve u kthyen në mbipeshë, duke pritur që Indeksi MSCI China të zgjasë një rritje prej gati 60% nga fundi i tetorit deri në fund të janarit.
Edhe kur fitimet filluan të shuheshin, pakkush prisnin që rënia të ishte kaq e zgjatur dhe e pjerrët. Matësi ka humbur afërsisht 20% nga kulmi i tij i 27 janarit, duke humbur rreth 1.5 trilion dollarë në thellësinë e rrugës. Indeksi i Ndërmarrjeve të Hang Seng në Kinë ka rënë gjithashtu në një treg të ulët, ndërsa standardi CSI 300 për aksionet kontinentale ka fshirë të gjitha fitimet e tij për vitin.
Ajo që i ka bërë gjërat edhe më keq është tërheqja në rritje e disa tregjeve të tjera aziatike dhe mungesa e katalizatorëve të fortë për Kinën. Ndërsa shpresat janë të larta për më shumë stimuj politikash, duke përfshirë një ulje të mundshme të normave të interesit, një grup gjithëpërfshirës premtimesh stimuluese – që ndihmuan në ndryshimin e rrugës së marsit 2022 – ka më pak gjasa pasi autoritetet kërkojnë të mbajnë nën kontroll levën.
LEXO: Ndihma është në rrugë e sipër, thjesht nuk ka Big Bang nga Pekini: Kina Sot
E gjithë kjo nuk do të thotë se Kina është bërë e pa investueshme. Goldman Sachs dhe Morgan Stanley kanë ruajtur rekomandimet e tyre për mbipeshën pavarësisht shkurtimeve të parashikimit të indeksit, duke pritur një shkallë rikuperimi nga këtu.
Vlerësimet janë gjithashtu shumë tërheqëse për t'u injoruar për disa si JPMorgan Asset Management dhe Invesco Asset Management Ltd. Disa grupe aksionesh, të tilla si ndërmarrjet shtetërore dhe ato të lidhura me inteligjencën artificiale, mund të vazhdojnë të jenë më të mira, duke pasur parasysh fokusin e politikëbërësve në këta sektorë.
"Unë do të prisja të shihja një gjysmë më të mirë të dytë të vitit," tha kreu i strategjisë së aksioneve në Azi të Societe Generale SA, Frank Benzimra, i cili ka mbajtur një vlerësim neutral për aksionet kineze që nga nëntori. “Nga perspektiva e strategjisë, do të na duhej një nivel më i lartë i primit të rrezikut për të qenë të rehatshëm. Por nga pikëpamja teknike, ne mund të shohim një rikthim.”
Megjithatë, pritshmëritë për kthimet e tregut duken modeste afatgjata falë pasigurisë së vazhdueshme të politikave dhe dyshimeve nëse Kina do të jetë në gjendje të rifitojë ritmin e saj të mëparshëm të zgjerimit ekonomik dhe rritjes industriale.
Një rimëkëmbje në të ardhurat e korporatave gjithashtu ka filluar të duket e lëkundur pas një tremujori të parë të vakët. Vlerësimet e ardhshme të fitimeve për matësin MSCI China kanë rënë 4.7% nga një kulm i shkurtit, duke pasur parasysh pritjet më të buta të rimëkëmbjes dhe intensifikimin e luftërave të çmimeve në disa sektorë.
"Është qëndrueshmëria afatgjatë e rimëkëmbjes që i shqetëson investitorët tani," tha kryestrategeja e Morgan Stanley për Kinën, Laura Wang për Bloomberg Television këtë javë. "Pra, ajo që ne po shohim këtu është një rritje absolutisht më e ngadaltë e të ardhurave kundrejt pritjeve tona të mëparshme."
LEXO: Demat e Kinës po tërhiqen pasi aksionet dëshmojnë rinovimin e Selloff
– Me ndihmën e Charlotte Yang dhe Zhu Lin.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/china-stock-bulls-hit-reset-000000288.html