(Bloomberg) - Ish-ekonomisti i UBS Group AG, Jonathan Anderson, dikur e quajti atë "sektori më i rëndësishëm në univers".
Më i lexuari nga Bloomberg
Më shumë se një dekadë më vonë, prona kineze po tërheq sërish vëmendjen e investitorëve globalë – këtë herë për të gjitha arsyet e gabuara.
Rritja e shenjave të stresit këtë javë në një industri që përbën rreth një të katërtën e ekonomisë së dytë më të madhe në botë, kanë tronditur tregjet e kredisë së Kinës, kanë tërhequr zvarrë stoqet e bankave të vendit dhe kanë rrahur mallrat nga minerali i hekurit në bakër.
Pas një shpërthimi optimizmi në fillim të këtij viti se kufizimet më të lira rregullatore mund të frenojnë krizën e borxhit të industrisë, investitorët po tremben nga bllokimet për Covid dhe një bojkot me shpejtësi të përshkallëzuar nga blerësit e shtëpive të pagesave të hipotekave për projektet e ngecura. Shqetësimi më i madh është se një humbje e përhapur e besimit në pasuritë e paluajtshme do të ushtrojë një tendosje të madhe në ekonominë dhe sistemin financiar të Kinës, i cili është ulur në 46 trilion juanë (6.8 trilionë dollarë) të hipotekave të papaguara dhe ende ka 13 trilion juanë kredi për të rrethuarit e vendit. zhvilluesit.
“Prona është përkeqësuar vazhdimisht gjatë gjithë kohës; Çmimet, shitjet, fillimet, të gjitha të tmerrshme”, tha Craig Botham, kryeekonomist i Kinës në Pantheon Macroeconomics në Londër. “Përkeqësimi kronik tani ka hedhur një hap tjetër. Ajo do të godiste gjithmonë sektorin financiar përfundimisht, duke pasur parasysh përhapjen e kolateralit në librat e huave me pjesë të mëdha të pasurive të paluajtshme.”
Ajo që filloi si telashe me China Evergrande Group tani po kalon në një krizë që rrezikon të përfshijë shumicën e zhvilluesve të vendit, huadhënësit e saj më të mëdhenj dhe një klasë të mesme që ka pasuri të konsiderueshme të lidhur me tregun e pronave. Çmimet e shtëpive në Kinë kanë rënë 10 muaj rresht, sipas të dhënave të publikuara të premten.
"E gjithë piramida po shembet tani," tha Anne Stevenson-Yang, bashkëthemeluese e J Capital Research Ltd. "Ajo që është e ndryshme është se gjërat janë më keq tani për shkak të krizës Evergrande një vit më parë, e cila po përhap tentakulat e saj në të gjithë kinezët. ekonomisë.”
Trazirat kanë goditur atë që ishte tashmë një nga industritë më të stresuara në botë. Rendimenti mesatar i borxhit të dollarit të pavlerë kinez, i cili dominohet nga zhvilluesit, është rritur në pothuajse 26%. Shitja është përhapur edhe tek ndërtuesit e nivelit të investimeve, me një obligacion të emetuar nga China Vanke Co., ndërtuesi i dytë më i madh nga shitjet, duke rënë në një nivel rekord prej 81.6 cent për dollarin këtë javë.
Politika e Kinës për Covid Zero po përkeqëson situatën duke ulur kërkesën për prona dhe duke ulur aktivitetin ekonomik. Bllokimet mbeten të zakonshme në Kinë, e cila vazhdon t'i përmbahet politikës së mbajtjes së virusit me kufizime të rrepta. Një shpërthim i fundit në Shangai ka nxitur shqetësimin se qyteti mund të jetë duke shkuar drejt një bllokimi tjetër.
Si u futën në një rrëmujë të tillë zhvilluesit e pronave të Kinës: QuickTake
Shqetësimi se bojkotet e hipotekave do të çojnë në një rritje të kredive të vështira, shkaktoi një rënie të aksioneve të bankave kineze me pothuajse 8% këtë javë, humbja e saj më e keqe në më shumë se katër vjet. Një indeks i aksioneve të zhvilluesve u fundos 10%, me Country Garden Holdings Co., ndërtuesi më i madh i vendit, duke rënë me 27%.
Autoritetet kineze mbajtën takime urgjente me bankat kryesore këtë javë për të diskutuar bojkotin e hipotekave me shqetësimin se më shumë blerës mund të ndjekin shembullin, sipas njerëzve të njohur me këtë çështje. Disa huadhënës planifikojnë të shtrëngojnë kërkesat e tyre për huadhënien hipotekore në qytetet me rrezik të lartë, thanë dy nga njerëzit.
Ministria e strehimit në Xi'an u bë një nga agjencitë e para qeveritare që e trajtoi këtë çështje publikisht, duke thënë se do të penalizojë zhvilluesit që shkaktojnë incidente sociale për shkak të dështimit të ofrimit të projektit.
Blerësit e shtëpive kanë ndaluar pagesat e hipotekave për të paktën 100 projekte në më shumë se 50 qytete që nga e mërkura, sipas studiuesit China Real Estate Information Corp. Kjo është rritur nga 58 projekte të martën dhe vetëm 28 të hënën, sipas analistëve të Jefferies Financial Group Inc. Shujin Chen.
"Nëse më shumë blerës të shtëpive pushojnë së paguari, tendenca e përhapjes jo vetëm që do të kërcënojë shëndetin e sistemit financiar, por gjithashtu do të krijojë çështje sociale në mes të rënies aktuale ekonomike," shkroi Betty Wang, një ekonomiste e lartë në Australi & Zelanda e Re Banking Group Ltd. në një shënim të enjten.
Bankat po nxitojnë të sigurojnë investitorët se rreziqet nga huatë për blerësit e shtëpive ishin të kontrollueshme, me të paktën 10 firma që lëshuan deklarata. Banka shtetërore Agricultural of China Ltd. tha se mbante 660 milionë juanë kredi të vonuara për shtëpitë e papërfunduara, ndërsa rivali më i vogël Industrial Bank Co. tha se 1.6 miliardë juanë hipotekash u ndikuan, nga të cilat 384 milionë juanë janë bërë me vonesë.
Nomura Holdings Inc tha se refuzimi për të paguar hipotekat rrjedh nga praktika e përhapur në Kinë e shitjes së shtëpive përpara se të ndërtohen. Besimi se projektet do të përfundojnë është dobësuar pasi problemet e parave të zhvilluesve janë intensifikuar.
Ekonomistët e Nomura të udhëhequr nga Ting Lu vlerësojnë se zhvilluesit kinezë kanë dorëzuar vetëm rreth 60% të shtëpive që ata parashitën midis 2013 dhe 2020, ndërsa në ato vite kreditë hipotekare të Kinës u rritën me 26.3 trilion juanë. GF Securities Co. pret që deri në 2 trilion juanë të hipotekave mund të ndikohen nga bojkoti.
Tregu i kredisë në Kinë po zhytet në një fazë të re shqetësimi
Strehimi në Kinë është shndërruar nga një bast i sigurt gjatë dy dekadave të fundit në një rrezik në rritje. Qeveria goditi levën në industrinë e pasurive të paluajtshme, duke ndihmuar në rritjen e kostove të rifinancimit të borxhit për zhvilluesit dhe duke shkaktuar një valë rekord mospagimi. Shitjet e shtëpive ranë 41.7% në maj nga një vit më parë, me investimet që ranë 7.8%.
Industria e pasurive të paluajtshme ka një ndikim të madh në ekonomi. Kur përfshihen sektorë të lidhur si ndërtimi dhe shërbimet e pronave, pasuritë e paluajtshme përbëjnë më shumë se një të katërtën e prodhimit ekonomik kinez, sipas disa vlerësimeve. Rreth 70% e pasurisë së familjes ruhet në prona, së bashku me 30-40% të librave të kredisë bankare, ndërsa shitja e tokës përbën 30-40% të të ardhurave të pushtetit vendor, sipas Botham të Pantheon Macroeconomics.
Përkeqësimi i krizës do të testojë aftësinë e autoriteteve për të minimizuar pasojat. Në fillim të këtij viti, Kina po krijonte një fond stabiliteti për të ofruar mbështetje për firmat financiare me probleme ndërsa rreziqet për ekonominë rriten. Trajtimi i çështjeve të tilla do të jetë gjithashtu kyç për presidentin Xi Jinping përpara një grupi lidershipi që pritet gjerësisht të çimentojë sundimin e tij për gjithë jetën.
Të dhënat e së Premtes treguan se ekonomia e Kinës u rrit me ritmin më të ngadaltë që kur vendi u godit për herë të parë nga shpërthimi i koronavirusit dy vjet më parë. Zgjerimi prej 0.4% i produktit të brendshëm bruto i raportuar për tre muajt deri në qershor, kur dhjetëra qytete përfshirë Shangain dhe Changchun vendosën bllokime, ishte i dyti më i dobët i regjistruar ndonjëherë. Goldman Sachs Group Inc. uli parashikimin e saj të rritjes për vitin e plotë për Kinën në 3.3% pas të dhënave.
Ngadalësimi i ndërtimit po dëmton gjithashtu kërkesën për materiale ndërtimi. Minerali i hekurit ra më shumë se 8% të enjten, duke rënë nën 100 dollarë për ton për herë të parë që nga dhjetori dhe u ul më tej të premten. Një vit më parë, xeherori i hekurit tregtohej me lehtësi mbi 200 dollarë për ton, me valën e stimulit të Kinës të epokës Covid që ushqente një bum për pronat dhe tregun e çelikut. Kontratat e së ardhmes për armaturën e çelikut në ndërtim ranë në Shanghai në më të dobëtat që nga viti 2020. Bakri ra në nivelin më të ulët në 20 muaj.
(Përditësime me të dhënat më të fundit, çmimet e aksioneve në të gjithë)
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/china-troubled-property-market-global-160145594.html