Kina nuk është jashtë pyllit ekonomik, thjesht pyesni Japoninë dhe Korenë e Jugut

Në të gjithë euforinë e tregut për lëvizjet e fundit të politikave në Pekin, investitorëve globalë duket se u mungojnë sinjalet që burojnë nga Tokio ose Seuli.

Ekonomia e Japonisë u tkurr papritur në tremujorin korrik-shtator. E përvitshme 1.2% tkurrje Produkti i Brendshëm Bruto erdhi pavarësisht nënçmimit të jenit prej 30% në atë kohë. Ndonëse jeni është rikuperuar me gati 10% që atëherë, niveli i tij tepër konkurrues gjatë tremujorit të tretë bëri pak për të mbështetur rritjen nëpërmjet eksporteve.

Kjo sugjeron që rimëkëmbja e rritjes globale pas epokës së Covid-19 nuk po shkon siç shpresohej. Dhe për këtë, zyrtarët në Tokio mund të kenë për të falënderuar liderin kinez Xi Jinping. Bllokimi masiv i Xi për Covid në mënyrë efektive e vendos ekonominë më të madhe të Azisë dhe kombin kryesor tregtar në neutral, nëse jo plotësisht të kundërt.

Koreja e Jugut mund të dëshmojë. Pjesa më e madhe e rënies prej 5.7% të eksporteve koreane në tetor nga viti në vit ka gjurmë gishtash kinezë. Kështu bën dhe 2.8% rrëshqitje në vit në dërgesat jashtë shtetit në 10 ditët e para të nëntorit.

Paralajmërimi, natyrisht, është se qeveria e Xi më në fund duket se po lehtëson politikën e saj "zero Covid". Ekipi i tij ekonomik sapo zbuloi gjithashtu një plan prej 16 pikash për të stabilizuar një treg pronash në krater. Ne do të shohim, ndërsa rastet e Covid rriten sërish në qytete të mëdha si Pekini dhe Guangzhou. Ne do të shohim gjithashtu, ndërsa ekipi i reformës së Xi-t do të kuptojë ashpërsinë e problemeve me të cilat përballet industria e pronave, e cila mund të gjenerojë deri në 30% të PBB-së.

As Banka Popullore e Kinës nuk ka mundësi të mira për të mbështetur rritjen kineze nëpërmjet likuiditetit të ri. Juan 11% rënie ky vit po shton presionet mbi zhvilluesit me borxhe të larta që përpiqen të shmangin mospagimin e huamarrjes jashtë shtetit.

Kjo e lë Japoninë në një vend veçanërisht të vështirë. Bilanci i Bankës së Japonisë tashmë tejkalon madhësinë e ekonomisë prej 5 trilion dollarësh. Ndërkohë, inflacioni është shumë përpara objektivit prej 2% në një moment kur një jeni i dobët ka bërë që Japonia të importojë mallra me çmime të larta.

Nuk është për t'u habitur që qeveria e kryeministrit Fumio Kishida po lë të kuptohet për paketa edhe më të mëdha stimuluese. Për momentin, Tokio po pret të shohë se si buxheti shtesë me vlerë 29.1 trilion jen (208 miliardë dollarë) që zbuloi në fund të nëntorit ndikon në rritjen.

Në atë kohë, Kishida tha "Unë do të bëj çmos për të ofruar masa të ndryshme në këtë paketë ekonomike gjithëpërfshirëse për njerëzit, në mënyrë që ata të ndjejnë se ne po mbështesim jetën e tyre", ashtu si të dhënat treguan se çmimet në Tokio në tetor po rriteshin në ritmi më i shpejtë që nga viti 1989.

Gjasat janë që skuadra e Kishidës do të dërgojë më shumë në muajt në vijim Linjat e sheshta të Kinës dhe rritjet e normave të Rezervës Federale rrisin rreziqet e recesionit në SHBA.

Japonia përballet me një erë të papritur të kundërt: jeni i dobët po bën më shumë për të dëmtuar besimin e biznesit dhe familjeve sesa të rrisë eksportet ose fitimet e korporatave. Problemi, siç i tha Bloomberg Harumi Taguchi në S&P Global Market Intelligence: “Kur jeni në rënie kaq shpejt, kompanitë përballen me një situatë të vështirë në atë që goditen nga kostot më të larta të importit të materialeve, ndërkohë që nuk mund t'i kalojnë lehtësisht kostot tek eksportet kur Ekonomitë e huaja po ngadalësohen.”

Përsëri, jeni u rikuperua pak ditët e fundit pasi inflacioni i SHBA u zbut në 7.7% në tetor nga viti në vit. Kjo i bindi tregjet se ditët e shtrëngimit të Fed në intervale prej 75 pikësh bazë kanë mbaruar. Epo, shpresojmë. Por më pas rritja e Covid-it në Kinë mund të ringjallë lehtësisht inflacionin e lidhur me zinxhirin e furnizimit. Dhe në mes Lufta e Vladimir Putin në Ukrainë dhe mospërputhja e OPEC-ut, çmimet e energjisë mund të shpërthejnë sërish.

Kjo do të bënte që ekipi i kryetarit të Fed-it, Jerome Powell, të prekte edhe më fort frenat. Jeni, nga ana e tij, mund të kthehet lehtësisht në intervalin 145 deri në 150 kundrejt dollarit, duke nisur një cikël të ri kafshimi për shëndetin e ekonomisë së dytë më të madhe të Azisë.

“Ndërsa ka thirrje që BOJ të rrisë normat e interesit, një çerek shekulli me norma interesi gati zero e ka kthyer Japoninë në një të varur nga normat e ulëta të interesit”, thotë Richard Katz, i cili boton The Oriental Economist Report. “Me 16% të të gjitha kredive me interes më të vogël se 0.25% dhe 70% më pak se 1%, një mori kompanish do të bëheshin papritur të falimentuara nëse do të detyroheshin të paguanin norma shumë më të larta. Aktualisht, ekonomia është shumë e brishtë për të rritur normat aq sa për të bërë një dëmtim të madh në hendekun e normave SHBA-Japoni.

Në ekonominë nr. 4, Guvernatori i Bankës së Koresë, Rhee Chang-yong është nën kritika për rritjen e normave në mënyrë shumë agresive. Frika të tilla kanë edhe gjurmë gishtash kinezë. Ndërsa Kina rritet më e ngadalta në 30 vjet, Koreja po përballet me erërat e kundërta në rritje.

Shikuar në kontekstin e problemeve të Japonisë, pikëpamja se ekonomia e Kinës tani është jashtë pyllit ka nevojë për rishikim.