Aksionet më të lira nxisin perspektivat e S&P 500 në Vitin e Ri

Vlerësimet më të ulëta, së bashku me një ekonomi në zgjerim dhe norma interesi jashtëzakonisht të ulëta, ndihmojnë në shpjegimin pse shumica e parashikuesve të Wall Street parashikojnë se S&P 500 do të vazhdojë të rritet në vitin 2022, edhe pse Rezerva Federale përgatitet të rrisë normat e interesit për herë të parë që nga shpërthimi i pandemisë.

Goldman Sachs,

RBC, Wells Fargo,

Credit Suisse

dhe të tjerë parashikojnë se S&P 500 do të rritet midis 6% dhe 11%.

“Fitimet nuk mund të ruajnë ritmin e vitit 2021, por duhet të jetë ende një mjedis në rritje,” tha

Rob Haworth,

një drejtor i lartë i strategjisë së investimeve në US Bank Wealth Management. 

Një vit lulëzimi i fitimeve të korporatave ishte historia në 2021. Fitimet e S&P 500 u rritën me 45%, më së shumti që kur FactSet filloi të monitoronte në vitin 2008. 

Viti që vjen do të jetë ndryshe, sigurisht. Inflacioni po rritet për herë të parë në një brez, duke ngrënë potencialisht fitime. Rritjet e normës së Fed do t'i detyrojnë investitorët të rivlerësojnë perspektivën e të ardhurave dhe sigurisht që pandemia Covid-19 ka të ngjarë të marrë kthesa të mëtejshme.

E gjithë kjo do të thotë se rritja e fitimit ka të ngjarë të kthehet në nivele më normale. Vlerësimi i Wall Street për rritjen e fitimit të S&P ka rënë në 9% nga 16% më parë në 2021.

Ndërkohë shumëfishat mbeten mbi mesataren e tyre afatgjatë, megjithëse niveli jashtëzakonisht i ulët i normave të interesit ndihmon për të shpjeguar këtë, thonë shumë analistë dhe menaxherë portofolesh. 

“Çfarë do të bësh tjetër? Vendosja e parave në bono është para e vdekur”, tha

Scott Ladner,

shefi i investimeve në Horizon Investments. “Rasti juaj më i mirë është nxjerrja e parave nga bursa, ku ka fuqi fitimi.” 

By

Blackrock'S

Sipas vlerësimit, yield-i i kartëmonedhës 10-vjeçare të thesarit duhet të afrohet me 3%, nga 1.5% e fundit, për të joshur investitorët të investojnë paratë e tyre në çdo gjë tjetër përveç aksioneve. Edhe me pritjet që Fed do të rrisë tre herë normat e interesit, shumë analistë shohin se yield-et 10-vjeçare nuk lëvizin më shumë se 2% ose më shumë. 

Disa thonë se sfondi ekonomik për vitin 2022 kërkon një strategji më të nuancuar sesa blerja e fondeve të indeksit S&P 500, pjesërisht sepse disa vlerësime të sektorëve janë në skajet ekstreme të spektrit. 

Aksionet e teknologjisë së S&P 500 aktualisht po tregtohen rreth niveleve të tyre më të larta në gati një dekadë në 28 herë. Shumëfishat e aksioneve sipas diskrecionit të konsumatorit janë tkurrur nga nivelet më të larta të të gjitha kohërave të vitit 2020, por mbeten në 33 herë, shumë më lart se nivelet që shkojnë në vitin 1999. Për të dyja, kombinimi i normave më të larta dhe rritjes më të ulët të fitimeve ka të ngjarë të mbajë një kapak mbi fitimet e mëdha në Sektorët më në rritje të tregut, thanë investitorët dhe analistët.

Ndërkohë, disa menaxherë dhe analistë të parave thonë se stoqet e energjisë dhe financiare janë pazare relative falë rritjes solide të të ardhurave që ndihmon në mbajtjen nën kontroll të vlerësimeve, edhe pse çmimet kryesisht u rritën në të gjithë këta sektorë. 

Sektori i energjisë i S&P 500 tregtohet me 11 herë fitimet, nën shumëfishin mesatar. Me analistët që parashikojnë një rritje prej 26% të fitimeve për sektorin gjatë vitit 2022, stoqet e energjisë duket se kanë hapësirë ​​​​të mëtejshme për të ecur pas kthimit prej 2021% të vitit 48 për sektorin. Analistët e Goldman theksuan

Hess Corp..

në sektorin e energjisë si një stok i gatshëm për të dhënë kthime mbi mesataren në muajt në vijim. 

Financat, ndërkohë, tregtohen me gati 15 herë fitimet e ardhshme. Me norma aq të ulëta sa kanë qenë, ato aksione duken me çmime të drejta, thanë analistët dhe investitorët. Por disa raunde të rritjes së normës kanë potencialin për të rritur në mënyrë dramatike pasuritë e stoqeve financiare dhe përfitimin e tyre rreth kreditimit. Por kjo është vetëm për sa kohë që mjedisi ekonomik mbetet mjaft i fortë për të mbështetur një rritje të aktivitetit të kreditimit, shtuan disa analistë. 

Jason Brady,

shefi ekzekutiv i menaxherit të parave prej 48 miliardë dollarësh Thornburg Investment Management, numëron JPMorgan Chase & Co. dhe

Shih Inc

si dy nga zgjedhjet e tij për vitin 2022. E para mbart një shumëfish më të ulët se tregu, tha ai, ndërsa Visa mbetet e pozicionuar për të përfituar nga rritja e vazhdueshme ekonomike dhe është disi e izoluar nga kërcënimi i inflacionit. 

Aksionet me kapital të vogël janë gjithashtu të preferuara për disa menaxherë parash, duke përfshirë Keith Buchanan, një menaxher portofoli në Globalt Investments. Z. Buchanan vuri në dukje forcimin e dollarit si një arsye për të qenë optimist për stoqet më të vogla, veçanërisht në anën e vlerës. Të tjerë shtuan se nëse ekonomia vazhdon të forcohet, stoqet në të gjithë Russell 2000 mund të jenë të gatshme për një dalje nga performanca e tyre e vakët më e fundit. 

Në përgjithësi, vëzhguesit e Wall Street presin një vit të fortë, por më të heshtur, fitimesh në bursë. 

“Ky vit nuk do të jetë aq i mirë sa i kaluari, por nuk do të jetë i tmerrshëm nga asnjë shtrirje e definicionit,” tha z. Ladner.

Shkruani Michael Wursthorn në [email mbrojtur]