Libri i Strategjisë së Rritjes së Charles Kirkpatrick

Gjetja e rritjes me Charles Kirkpatrick

Libri i Charles Kirkpatrick, Rrahni tregun: Investoni duke ditur se çfarë aksionesh të blini dhe çfarë aksionesh për të shitur (FT Press, 2008), përshkruan strategjitë e zgjedhjes së aksioneve dhe të menaxhimit të portofolit që ai beson se investitorët individualë mund të ndjekin për të tejkaluar performancën e tregut duke reduktuar rrezikun e humbjeve të kapitalit. Pas investimit për më shumë se 45 vjet, Kirkpatrick arriti të besonte se tregjet tregtojnë me fakte, pritje të fakteve të reja dhe emocione.

Kirkpatrick ishte president i Kirkpatrick & Company, i cili u specializua në kërkimin teknik dhe botoi buletinin këshillues të aksioneve të Strategistit të tregut Kirkpatrick. Kirkpatrick është një ish-anëtar bordi i Shoqatës CMT, ish-redaktor i Journal of Technical Analysis dhe ish-anëtar i bordit të Fondacionit Arsimor të Analizës Teknike, përgjegjës për zhvillimin e kurseve në analizën teknike në shkollat ​​kryesore të biznesit. Ai është gjithashtu i vetmi person që ka fituar dy herë çmimin vjetor Charles H. Dow, për përsosmëri në kërkimin teknik.

Siç thotë ai, tregu i aksioneve është "shuma e të gjitha informacioneve të njohura dhe të parashikuara, interpretimi i atij informacioni dhe reagimet emocionale ndaj atij informacioni, i drejtë apo i gabuar".

Filozofia dhe Stili

Kirkpatrick beson se një qasje mekanike ndaj investimit do t'i ndihmojë investitorët të shmangin paragjykimet e tyre që përfundimisht u kushtojnë para. Ai më tej beson se është e pamundur të parashikohen lëvizjet e tregut. Në vend të kësaj, ai ndjek teknikën STRACT (konfigurim, shkas dhe veprim) që e ndihmon atë të reagojë ndaj lëvizjeve individuale të aksioneve. Metodologjia e tij e rritjes bazohet në një element "relativ" të të dhënave - fuqia e çmimit. Analiza e tij e çoi atë në modelin e investimeve të rritjes. Duke ndjekur qasjen e tij, Kirkpatrick mendon se investitorët individualë mund të tejkalojnë tregun duke investuar në aksione individuale me një angazhim minimal kohor.

Parashikimi kundrejt reagimit

Kirkpatrick përsërit mendimin e tij disa herë në Mundi tregun se nuk është e mundur të parashikohen tregjet. Në vend të kësaj, ai mendon se një alternativë më e suksesshme për parashikimin e tregjeve është një strategji e "reagimit".

Reagimi, për Kirkpatrick, do të thotë të presësh që tregu të tregojë se çfarë do të bëjë dhe pastaj (ri) të veprosh në përputhje me rrethanat. Kirkpatrick reagon kur të dhënat e tij - qoftë themelore ose teknike - tregojnë një model që ka rezultuar i suksesshëm në të kaluarën. Kur sheh një model të tillë, reagimi i tij ndjek tre hapa, të cilët ai i quan STRACT:

Për të ilustruar metodën STRACT, Kirkpatrick ofron shembullin e mëposhtëm: Thuaj një studim tregon se kur aksionet përparojnë në rritje të reja 52-javore, shanset e tyre për të përparuar një tjetër 10% janë 70%. Çdo stok që po ndiqni dhe i afrohet nivelit më të lartë të 52 javëve hyn në fazën e konfigurimit. Sidoqoftë, në këtë pikë, nuk ndërmerret asnjë veprim ndërsa prisni për shkas - në shembullin e tij, aksioni duke arritur një maksimum të ri 52 javësh. Sapo të shkaktojë shkas, veprimi juaj do të jetë blerja e aksioneve.

Takimi me të afërmit

Kirkpatrick thotë se problemet e para të investimit me të cilat përballemi janë të vendosim se çfarë të blejmë dhe si ta bëjmë këtë pa pasur nevojë të parashikojmë asgjë. Qasja e modelit AAII Kirkpatrick Growth përdor dy metoda kryesore për përzgjedhjen e stoqeve:

Kirkpatrick fillon analizën e tij duke mbledhur të dhëna nga e kaluara e afërt. Investimi për rritje kërkon të dhëna të sakta themelore për secilin aksion në universin e tij investues. Analiza e tij e forcës së çmimit kërkon një histori të çmimeve për secilin aksion; mat se si një çmim i aksioneve sillet kundër së kaluarës së tij të afërt - nëse një aksion është i lartë krahasuar me të kaluarën e tij të menjëhershme, thuhet se ka forcë çmimi.

Rritja relative

Kur shikon faktorët e rritjes, Kirkpatrick preferon të shikojë rritjen në fitimet e raportuara operative, jo fitimet e parashikuara. Ndërsa ai pranon se fitimet e raportuara nuk janë pa gabime, Kirkpatrick vë në dyshim vlefshmërinë dhe saktësinë e fitimeve të parashikuara.

Në "Beat the Market", Kirkpatrick përshkruan se si ai llogarit renditjen relative të fitimeve operative të raportuara për çdo aksion:

"Unë marr katër tremujorët e fundit të fitimeve të raportuara për secilën kompani dhe llogarit një raport të këtij totali me totalin e katër tremujorëve një tremujor më parë."

Qëllimi i Kirkpatrick është të shmangë sezonalitetin, prandaj ai përdor fitimet e raportuara për katër të katërtat e plota. Gjithashtu, duke përdorur fitimet operative, ai eliminon ndikimin e tarifave të veçanta ose të artikujve jo të përsëritur.

Ai llogarit rritjen relative të të ardhurave të raportuara (operative) për të gjitha kompanitë me fitime pozitive gjatë të dy periudhave katër tremujore dhe më pas i rendit ato në përqindje, ku kompanitë që kanë rritjen më të lartë janë në përqindjen më të lartë.

Studimi i Kirkpatrick sugjeron që rritja e raportuar e fitimeve është një mjet efektiv i përzgjedhjes së aksioneve gjatë avancimit të tregjeve. Gjatë tregjeve të ariut, ai nuk gjeti asnjë lidhje statistikore midis rritjes së fitimeve të raportuara dhe performancës së çmimeve.

Forca e çmimit relativ

Studimi i Kirkpatrick tregon se forca relative e çmimit është teknika më e besueshme e zgjedhjes së aksioneve afatshkurtra. Ekzistojnë një numër mënyrash për të llogaritur forcën relative të çmimit. Disa llogaritje krahasojnë ndryshimin e përqindjes në çmimin e aksioneve gjatë një periudhe të përcaktuar me ndryshimin e përqindjes në një indeks të aksioneve, siç është S&P 500, për të njëjtën periudhë. Sidoqoftë, këto masa nuk ju mbrojnë domosdoshmërisht në një treg në rënie, pasi një gjendje mund të bjerë dhe akoma ka forcë relative "të fortë" nëse nuk bie aq shpejt sa indeksi.

Kirkpatrick është i shqetësuar për humbjen e kapitalit, kështu që llogaritja e tij e fuqisë relative përfshin ndarjen e çmimit aktual të mbylljes javore me mesataren lëvizëse 26-javore të çmimeve të mbylljes. Ai shton çmimet e mbylljes së fundjavës për secilën nga 26 javët e fundit dhe e ndan këtë total me 26. Për secilën javë pasuese, çmimi më i vjetër bie dhe mbyllja e fundit javore shtohet për të llogaritur mesataren lëvizëse. Ai pastaj rendit të gjitha aksionet në mënyrë që ata me forcën më të lartë relative të jenë në rangun më të lartë të përqindjes.

Në përpjekje për të kapur thelbin e masës së Kirkpatrick, AAII llogarit raportin e çmimit aktual të aksioneve me mesataren e gjashtë çmimeve të fundit mujore të mbylljes.

Edhe një herë, Kirkpatrick zbuloi se ekziston një marrëdhënie shumë e fortë pozitive midis forcës relative të çmimit dhe performancës së çmimit përpara. Siç shkruan Kirkpatrick në "Beat the Market", "Forca relative duket se krijon më shumë forcë relative". Sidoqoftë, me kalimin e kohës, kjo marrëdhënie gradualisht përkeqësohet. Përfundimisht, duke ecur përpara 12 muajsh, marrëdhënia midis forcës relative 26-javore dhe performancës pasuese të çmimit të gjitha përveç se avullojnë.

Gjatë avancimit dhe rënies së tregjeve, Kirkpatrick zbuloi se forca relative e çmimit duhet të jetë kriteri juaj kryesor i përzgjedhjes.

Modeli i Rritjes

Strategjia e aksioneve të Rritjes Kirkpatrick përdor nxitësit më të mirë të gjetur në testimin e tij të rritjes relative të fitimeve dhe fuqisë relative të çmimeve.

Rritja e Fitimeve të Raportuara

Kirkpatrick përdor një llogaritje jo standarde për rritjen e fitimeve, e cila krahason të ardhurat operative gjatë katër tremujorëve të fundit fiskalë me totalin e fitimeve operative për periudhën katër tremujore që përfundon një tremujor më parë. Qëllimi i tij është të eliminojë ndikimin e sezonalitetit në të ardhurat e një kompanie.

Kirkpatrick përdor të ardhurat operative për të shmangur tarifat speciale ose rregullimet e fitimeve. Për më tepër, duke qenë se Kirkpatrick merr në konsideratë vetëm kompanitë me fitime pozitive në fund të fundit, qasja jonë eliminon ato firma me fitime operative negative për secilën periudhë katër tremujorësh.

Forca e çmimit relativ

Qasja e modelit AAII Kirkpatrick Growth zgjedh rezervat me forcë relative të çmimit në përqindjen e 90-të ose më të lartë.

Çmimi dhe kufiri i tregut

Së fundmi, strategjia e AAII e Kirkpatrick Growth kërkon kompani me kapitalizim tregu të paktën 1 miliard dollarë dhe çmime aksionesh prej të paktën 10 dollarë.

Përfundim

Kirkpatrick përpiqet të heqë emocionet nga investimi duke përdorur një qasje mekanike për zgjedhjen e aksioneve. Stoqet për të janë thjesht simbole. Ai lejon që analiza e tij e të dhënave të diktojë se kur të blejë dhe shesë aksione, duke e bazuar procesin e tij të përzgjedhjes në variabla relative që janë testuar shumë mirë gjatë një periudhe të gjatë kohore. Kirkpatrick beson se ka gjetur një strategji për të identifikuar stoqet në rritje që do të performojnë mirë në tregjet në zhvillim dhe do t'ju paralajmërojnë të shesni në kohë për të shmangur humbjet e mëdha të kapitalit.

Modeli ynë i shqyrtimit të Rritjes Kirkpatrick ka treguar performancë mbresëlënëse afatgjatë, me një fitim mesatar vjetor që nga viti 1998 prej 14.5%, kundrejt 6.5% për indeksin S&P 500 në të njëjtën periudhë.

Aksionet që kalojnë Ekranin e Modelit të Rritjes së Kirkpatrick (Renditur nga Forca e Çmimit Relativ)

___ 

Stoqet që plotësojnë kriteret e metodës nuk paraqesin një listë "të rekomanduar" ose "të blerë". Shtë e rëndësishme të kryeni kujdesin e duhur.

Nëse doni një avantazh në të gjithë këtë paqëndrueshmëri të tregut, behet anetar i AAII.