Por grumbulli i lajmeve të këqija po bëhet më i madh. Hulumtimi i investimeve Morningstar uli ETF-në në Negative nga Neutral të enjten, duke përmendur çështje kyçe që lidhen me strategjinë e menaxhimit të rrezikut të firmës së investimeve ARK.
Është një rënie e fortë nga hiri.
Në katër vitet e para të ekzistencës së tij, ARK Innovation ETF (shënues: ARKK) pati një vit vërtet të spikatur - në 2017 - por përndryshe performanca e tij nuk ishte plotësisht e ndarë nga ajo e tregut më të gjerë dhe
S&P 500
indeksi.
Gjithçka ndryshoi në vitin 2020, kur kthimet ishin befasuese: 150% për ARK Innovation, krahasuar me një fitim 16% për S&P 500. Ky sukses katapultoi reputacionin e Cathie Wood në rrjedhën kryesore financiare, duke i dhënë asaj llojin e statusit që sjell profile nga Time krahasime me Warren Buffett.
Për këtë, investitorët mund të falënderojnë kryesisht bastet masive për llojin e aksioneve me rritje të lartë - si Tesla (TSLA) - që lulëzuan në rimëkëmbjen nga thellësitë e shitjes së pandemisë Covid-19. Kjo është aq e mirë sa u bë.
Ndërsa vitin e kaluar ishte e jashtëzakonshme për tregun e aksioneve, me S&P 500 që marshon 27% më lart, nuk mund të thuhet e njëjta gjë për ARK Innovation. ETF kryesor i Wood humbi 24% në 2021, duke e renditur atë në vendin 1,471 nga një grup kolegësh prej 1,503 ETF të kapitalit të menaxhuar në mënyrë aktive në SHBA, nga Barron llogaritjet.
Sipas analistit Robby Greengold nga Morningstar, ka pak arsye për të besuar se një kthesë po vjen. Fondi "tregon pak shenja të përmirësimit të menaxhimit të rrezikut ose aftësisë për të lundruar me sukses në territorin sfidues që eksploron," tha ai.
Greengold përshkruan se si Wood ka "dyfishuar qasjen e saj të rrezikshme" me shpresën për një përsëritje të performancës së 2020-ës. Ai tha se fondi ka rritur rrezikun e tij duke ulur zotërimet e tij në 35 nga 60 më pak se një vit më parë, duke përforcuar rrezikun specifik të aksioneve, pasi rrit ekspozimin e tij ndaj kompanive në të cilat është aksioner kryesor.
"Strategjia është bërë në mënyrë efektive më pak likuide dhe më e ndjeshme ndaj humbjeve të rënda," tha Greengold. "Mbështetja e Wood në instinktet e saj për të ndërtuar portofolin është një detyrim."
Për më tepër, Morningstar sheh probleme kritike në planet e menaxhimit të rrezikut në ARK Investment Management, i cili drejton ARK Innovation dhe një numër ETF-sh të tjera që bastojnë në sektorë me rritje të lartë si bioteknologjia, robotika dhe eksplorimi i hapësirës.
Grupi nuk ka personel për menaxhimin e rrezikut, tha Greengold, si dhe një plan të dobët pasardhës për Wood, i cili është 66 vjeç dhe pronari kryesor i firmës, si dhe menaxher i vetëm i portofolit.
Morningstar tha se Brett Winton, drejtori i kërkimit të ARK-së, do ta pasonte atë nëse do të ishte e nevojshme, por se përvoja e tij e dekadës plus në industri nuk përfshin asnjë si menaxher fondi. Përveç kësaj, shumë nga analistët e ARK-së kanë ardhur dhe kanë shkuar, tha Greengold, dhe shumica e atyre që mbeten "u mungon përvoja e thellë e industrisë".
"ARK mund të bëjë më shumë për të shmangur tërheqjet e mëdha të pasurisë dhe pakujdesia e saj në këtë temë ka dëmtuar shumë investitorë kohët e fundit," tha Greengold. "Mund të lëndojë më shumë në të ardhmen."
Menaxhmenti i Investimeve të ARK-së nuk iu përgjigj menjëherë kërkesës nga Barron duke kërkuar koment mbi raportin e Morningstar.
Shkruani Jack Denton në [email mbrojtur]