Prodhuesit e naftës në SHBA të pasur me para të gatshme kërkojnë marrëveshje pas një periudhe të gjatë M&A

Prodhuesit amerikanë të naftës të mbushur me para pas një viti fitimesh të mëdha po kërkojnë marrëveshje pasi rriten shqetësimet se vendet më të mira të shpimit të arnave argjilore po bëhen më të pakta, duke e nxitur sektorin për një valë konsolidimi.

Bankierët dhe avokatët kanë raportuar një rritje të mprehtë të aktivitetit në javët e fundit pasi blerësit dhe shitësit në të gjithë sektorin mobilizojnë ekipet për një breshëri marrëveshjesh pas një periudhe të gjatë të thatë - veçanërisht në pellgu i përhapur Permian të Teksasit dhe të Nju Meksikës, fusha nafte më pjellore në botë.

“Do të keni një trap M&A në vitin 2023,” tha Pete Bowden, kreu global i bankingut të energjisë në Jefferies dhe një nga tregtarët e industrisë.

“Ata janë atje duke bërë blerje për më shumë inventar. Dhe ne jemi rikthyer në biznesin e shitjes së bizneseve të Permianit me vendndodhje kryesore për partitë e sofistikuara me vlerësime reale.” 

Bumi i pritshëm i M&A është shenja më e fundit e shëndetit të fortë të SHBA vaj dhe gaz industria, e cila ka korrur fitime rekord nga çmimet e larta të energjisë, të nxitura nga pushtimi i Ukrainës nga Rusia.

Shist argjilor amerikan prodhuesit vitin e kaluar gjeneruan një rekord prej më shumë se 150 miliardë dollarë në fluksin e parave të lira, një metrikë e ndjekur nga afër në sektor dhe pritet të mbledhin 120 miliardë dollarë të tjerë në vitin 2023, sipas Rystad Energy, një konsulencë. Grupet e naftës kanë paguar dhjetëra miliarda dollarë borxh gjatë vitit të kaluar dhe kanë fuqi të mjaftueshme për të bërë marrëveshje, thanë bankierët.

Nxitja e lulëzimit të marrëveshjeve të parashikuara është frika e shumë prodhuesve se po u mbarojnë sipërfaqet kryesore, pasi rendimentet nga puset e reja rrëshqasin pas një dekade shpimesh të furishme.

Sektori mbetet shumë i fragmentuar, me dhjetëra operatorë, nga shpimtarët privatë me një platformë deri te supermajorët që gdhendin fushat më të mëdha të argjilorit. Kompanitë po kërkojnë të kapin rivalët me perspektivat më të mira të mbetura të shpimit.

“Nëse mund të blini burime me një vlerë të arsyeshme dhe keni bilancin dhe paratë për ta bërë këtë, do të shkoni ta bëni me këto çmime”, tha Muhammad Laghari, drejtor i lartë menaxhues i bankingut investues në Guggenheim Partners.

Rritja e parashikuar pason vetëm 13 marrëveshje në vitin 2022, sipas konsulencës Enverus, shifra më e ulët që nga viti 2005. Me 58 miliardë dollarë, vlera totale ishte 13 për qind më e ulët se një vit më parë dhe një e pesta më pak se nivelet para pandemisë, si luhatje të egra çmimet e naftës dhe gazit natyror e bënë të vështirë arritjen e marrëveshjeve.

Pati një pjesë të vogël të marrëveshjeve të mëdha të biletave të arritura në fund të vitit të kaluar. Diamondback dhe Marathon Oil shpenzuan 3 miliardë dollarë secila për të blerë tokë në pellgjet e Permian dhe Eagle Ford. Një marrëveshje tjetër me vlerë rreth 5 miliardë dollarë u krye në të gjithë sektorin në janar, duke përfshirë blerjen nga Matador Resources të shpimit Permian Advance Energy të mbështetur nga kapitali privat për 1.6 miliardë dollarë, që bankierët thanë se ishte një tregues i nxehjes së tregut.

Vitol, tregtari më i madh i pavarur i naftës në botë, mundi një mori emrash të mëdhenj muajin e kaluar për të blerë Delaware Basin Resources të mbajtur privatisht.

Nuk janë vetëm blerësit ata që janë të etur për të arritur marrëveshje. Oreksi mes shitësve po intensifikohet gjithashtu, si tek aktorët publikë ashtu edhe ata privatë. Grupet e kapitalit privat kanë nisur raundet e mbledhjes së fondeve ndërsa kërkojnë të largohen nga investimet e mëparshme me çmime të larta.

“Ne presim që nga tremujori i dytë dhe më tej, të shohim sigurisht më shumë nga ai aktivitet, veçanërisht me kapitalin privat, pasi po dëgjojmë – dhe po shohim – që dritaret e mbledhjes së fondeve për kapitalin privat të energjisë duket se po hapen”, tha Preston Bernhisel, një. Partner M&A në firmën ligjore Baker Botts.

Bankers thanë se prodhuesit më të vegjël të listuar publikisht të naftës dhe gazit, veçanërisht ata me vlera tregu më pak se 10 miliardë dollarë, janë të cenueshëm pasi ata luftojnë për të hyrë në tregjet e borxhit dhe të kapitalit, ndërsa rritja e normave të interesit rrit kostot e huamarrjes.

“Ne shohim gjithnjë e më shumë kompani me kapital të vogël dhe të mesëm që kanë mundësi të kufizuara për të blerë ose shitur, kështu që bashkimet me njëra-tjetrën mund të jenë zgjidhja më e mirë për të rritur shkallën dhe rëndësinë,” tha Laghari.

Me çmimet e naftës që stabilizohen në rreth 80 dollarë për fuçi dhe industria në përgjithësi rrit çmimet, kompanitë janë më të harmonizuara me pritjet e çmimeve se sa ishin vitin e kaluar, duke ngushtuar diferencat e ofertës dhe kërkesës.

“Ka një përputhje të mirë me nevojat e blerësve dhe nevojat e shitësve tani. Ju duhet vetëm pak bashkëpunim për çmimin për të realizuar marrëveshjet,” tha Andrew Dittmar, një analist në Enverus.

Bonanca e marrëveshjeve ka të ngjarë të kufizohet në naftë, thanë bankierët. Çmimet e gazit natyror kanë rënë ndjeshëm nga nivelet më të larta të vitit 2022 prej rreth 10 dollarë për milion njësi termike britanike për të tregtuar rreth 2.50 dollarë/mn BTU, duke i lënë prodhuesit me më pak oreks për të shitur me ato që ata i shohin si çmime të ulëta.

Prodhuesit e gazit janë gjithashtu nën kontroll në rritje nga rregullatorët e konkurrencës pas një valë konsolidimi midis operatorëve në basenet pjellore të gazit argjilor Apalachian. Blerësit presin të shohin rezultatin e një rishikimi të Komisionit Federal të Tregtisë për blerjen e planifikuar prej 5.2 miliardë dollarësh nga EQT, prodhuesi më i madh në vend, i THQ Appalachia.

Por të paktën në naftë, bankierët, avokatët dhe investitorët thanë se është rasti nëse, jo kur, një stuhi marrëveshjesh fillon me zell.

"Unë nuk e di se cili do të jetë ai pararendës fillestar - çfarë do të jetë zile - që do të thotë: OK, dera po hapet," tha Buddy Clark, një partner në firmën ligjore Haynes and Boone me bazë në Dallas. . "Por sapo të hapet - e keni parë një herë e keni parë 100 herë - do të vijë me një përmbytje."