(Bloomberg) - Për herë të parë në më shumë se dy dekada, disa nga letrat me vlerë më pa rrezik në botë po japin pagesa më të mëdha se një portofol 60/40 aksionesh dhe obligacionesh.
Më i lexuari nga Bloomberg
Rendimenti i bonove gjashtëmujore të thesarit amerikan u rrit deri në 5.14% të martën, më së shumti që nga viti 2007. Kjo e shtyu atë mbi yield-in 5.07% të përzierjes klasike të aksioneve amerikane dhe letrave me vlerë me të ardhura fikse për herë të parë që nga viti 2001, bazuar mbi yield-in mesatar të ponderuar të fitimeve të Indeksit S&P 500 dhe Indeksit Bloomberg USAgg të obligacioneve.
Ndryshimi nënvizon se sa shtrëngimi monetar më agresiv i Rezervës Federale që nga vitet 1980 ka përmbysur botën e investimit duke rritur në mënyrë të qëndrueshme normat e interesit "pa rrezik" - të tilla si ato për thesaret afatshkurtra - që përdoren si bazë në botë. tregjet financiare.
Kërcimi i madh në këto pagesa ka reduktuar nxitjen për investitorët për të marrë rreziqe, duke shënuar një shkëputje nga epoka e pas krizës financiare, kur normat e ulëta të interesit vazhdimisht i shtynë investitorët në investime gjithnjë e më spekulative për të gjeneruar kthime më të mëdha. Këto letra me vlerë afatshkurtër zakonisht quhen para në gojë në investim.
"Pas një periudhe 15-vjeçare të përcaktuar shpesh nga kostoja intensive e mbajtjes së parave të gatshme dhe mospjesëmarrjes në tregje, politika e ashpër po shpërblen kujdes," thanë strategët e Morgan Stanley të udhëhequr nga Andrew Sheets në një shënim për klientët.
Yield-i i bonove gjashtëmujore u rrit mbi 5% më 14 shkurt, duke e bërë atë detyrimin e parë të qeverisë amerikane që arrin këtë prag në 16 vjet. Ky rendiment është pak më i lartë se ai i bonove 4-mujore dhe njëvjeçare, duke reflektuar rrezikun e një përleshjeje politike mbi kufirin e borxhit federal kur të vijë afati.
Yield-i 60/40 është rritur gjithashtu që kur stoqet u ulën dhe yield-et e thesarit u rritën, por jo aq shpejt sa bonot e thesarit. Bonot gjashtëmujore u rritën me 4.5 pikë përqindjeje gjatë vitit të kaluar, duke dhënë 1.25 pikë përqindje më shumë se kartëmonedha 10-vjeçare.
Sipas Sheets, normat e larta të thesarit afatshkurtër po krijojnë valë të mëdha në tregjet financiare. Ka reduktuar nxitjen për investitorët tipikë për të marrë më shumë rrezik dhe ka rritur koston për ata që përdorin levën - ose paratë e huazuara - për të rritur kthimet. Ai tha se ka ulur gjithashtu yield-et e mbrojtura nga monedha për investitorët e huaj dhe e ka bërë më të shtrenjtë përdorimin e opsioneve për të bastuar në aksione më të larta.
Investimi në aksione dhe obligacione ka qenë gjithashtu sfidues kohët e fundit. Pas një fillimi të fortë të vitit, portofoli 60/40 ka hequr dorë nga shumica e fitimeve të tij pasi një varg të dhënash të forta ekonomike dhe inflacioni i shtynë investitorët të bastnin për një kulm më të lartë të normës së politikës së Fed. Kjo shkaktoi një shitje të njëkohshme në aksione dhe obligacione këtë muaj. Strategjia 60/40 është rikthyer 2.7% këtë vit, pasi ra me 17% në 2022 në rënien e saj më të madhe që nga viti 2008, sipas indeksit të Bloomberg.
– Me ndihmën e Alexandra Harris dhe Vildana Hajric.
(Përditësime me rendimente 10-vjeçare në paragrafin e shtatë.)
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/cash-pays-more-60-40-164530230.html