A mundet Costco Buck Trendi i Shkatërrimit të Trenit me Pakicë? Ne jemi gati të zbulojmë

Nuk mund t'ju them të ndiqni udhëzimin tim për këtë. Është shumë e rrezikshme. Gjithçka që mund të bëj është t'ju tregoj se si mendoj dhe pse mendoj atë që mendoj. Atëherë mund të vendosni vetë.

E mora në mjekër në Walmart (WMT) javen e shkuar. Nuk e humbi kapitalin duke marrë parasysh hyrjen. Megjithatë, sigurisht dukej e keqe në P&L javën e kaluar. E mori në mjekër në Kohl's (SHSK) gjithashtu. Po, nuk ka asnjë mënyrë për ta lyer atë. Vetëm çfarë po bëjnë ata atje? Një "punë e mirë" nuk është ndër zgjedhjet e shumta.

Unë do ta kisha marrë atë në mjekër nëse do të kisha qenë në Target (TGT), të cilën e kisha marrë në konsideratë. Shitjet nuk ishin vërtet të këqija, në përgjithësi. Rentabiliteti? O djalë. Udhëzimet? Po, edhe kjo ishte e kalbur.

Ka më shumë fitime me pakicë për të shkuar këtë javë, shitësi i klubit të magazinës Costco Wholesale (KOSTOJA) midis tyre. Costco është si Walmart dhe Target në atë që dyqanet fizike janë të mëdha dhe konsumatorët presin të marrin një marrëveshje të drejtë. Costco është i ndryshëm nga konkurrentët e tij në atë që Costco është një klub ku konsumatorët paguajnë një çmim për t'u bashkuar dhe vetëm atëherë ata marrin çmimin më të mirë, zakonisht për atë që duan ose kanë nevojë në sasi më të mëdha sesa mund të jenë të disponueshme në vendndodhjet e konkurrentëve. Kjo tarifë, e cila ngarkohet çdo vit, është një shtesë e rëndësishme për gjenerimin e përgjithshëm të të ardhurave.

Gjithmonë e kam konsideruar Costco-n si shitësin me pakicë më të drejtuar ose më të menaxhuar në klasën e tij. Unë konsideroj si të Home Depot (HD) dhe Lowe's (ULET) të jetë shumë i specializuar për t'u përfshirë. Unë shikoj se si funksionojnë në dyqanet e mia lokale Costco. Unë shikoj se si puna duket se përpiqet më shumë se sa diku tjetër. Unë shikoj sesi policojnë dyqanet kur është e nevojshme, siç bënë gjatë kulmit të COVID. Papritur, pati drejtues fyes, duke u siguruar që maskat të viheshin si nga stafi ashtu edhe nga konsumatorët kur ato mandate ishin në vend. Papritur, regjistrat u zhvendosën për të krijuar më shumë hapësirë ​​pasi nevoja për distancim social u bë e qartë. Ajo që ata bënë ishte të hiqnin sa më shumë shqetësime që të ishte e mundur nga përvoja për konsumatorët gjatë një kohe shumë të vështirë. Vetëm një staf shumë i motivuar i menaxhuar nga individë të talentuar mund të arrinte diçka të tillë.

Si tregtar, doja të ikja tërësisht nga hapësira e shitjes me pakicë. Si investitor, ashtu siç jam të dy, mbaja hundën dhe u futa në majë të gishtave Costco në fund të javës së kaluar. Costco është vendosur të raportojë rezultatet tremujore këtë të enjte në mbrëmje. Kjo është me të vërtetë e rrezikshme. Aksioni, tashmë në rënie 32% nga niveli i tij më i lartë i të gjitha kohërave vetëm rreth gjashtë javë më parë dhe 16% vetëm javën e kaluar, ende tregtohet me 31 herë fitime të ardhshme. WMT tregton me 18x. TGT tregton me 14x. Le të gërmojmë në këtë "mundësi", apo jo? 

Çfarë mendon Wall Street

Javën e kaluar, në përgjigje të performancës së dobët të marzhit në konkurs, tre analistë nga ana e shitjes të vlerësuar me pesë yje nga TipRanks ulën çmimet e tyre të synuara për Costco. Të tre, duhet theksuar, ruajtën vlerësimet e tyre "blerje" ose blerje ekuivalente. Të tre janë Mark Astrachan i Stifel Nicolaus, i cili e zuri objektivin e tij nga 565 dollarë në 515 dollarë; Scot Ciccarelli i Truist Financial, i cili uli objektivin e tij nga 634 dollarë në 503 dollarë; dhe Rupesh Parikh i Oppenheimer, i cili e rrëzoi objektivin e tij nga 645 dollarë në 500 dollarë.

Unë mendoj se ne e kuptojmë se Costco nuk do të jetë imun ndaj presioneve të vuajtura diku tjetër. Sidoqoftë, ne e dimë, ose duhet të jemi afër statistikave të shitjeve dhe të dyqaneve të krahasueshme, duke qenë se Costco na përditëson çdo muaj më vete. Për muajin prill, që do të përfshihet në këto shifra, shitjet u rritën me 13.9% (nga viti në vit) ndërsa shitjet e krahasuar pa përfshirë karburantet dhe luhatjet e monedhës u rritën me 8.7%. Edhe një herë, Costco nuk i përditëson investitorët çdo muaj në marzh, kështu që ky është rreziku me të cilin përballem.

Gjëja për të cilën duhet të pyesim, bazuar në atë që ndodhi me Walmart dhe Target, është se sa është çmimi i një tremujori të dobët të marzhit dhe çfarë do të thotë Costco për këtë. A i menaxhoi vërtet Costco konkurrentët e saj? 

Fitimet dhe bazat

Për tremujorin e tretë fiskal, Costco pritet të postojë fitime për aksion prej 3.03 dollarë brenda një intervali që përfshin nga 2.76 dollarë në 3.38 dollarë. Gjenerimi i të ardhurave pritet të arrijë në 51.4 miliardë dollarë, me gamën e pritshmërive që varion nga 48 miliardë dollarë në 53 miliardë dollarë. Nëse rezultatet përputhen me konsensusin, këto shifra do të ishin të mira për rritjen e të ardhurave prej 10.2% me rritjen e të ardhurave prej 13.5%. Rruga ende sheh rritje të të ardhurave me 13.8% për të gjithë vitin fiskal 2022.

Bilanci i gjendjes tre muaj më parë ishte me raportin aktual 1.03. Kjo nuk e heq kopertinën e topit, por merr një notë kaluese nga shoku juaj. Costco ka 12.296 miliardë dollarë para neto në dorë, nuk ka borxh aktual dhe borxh afatgjatë prej 6.658 miliardë dollarë. Kjo na pëlqen. Vlera e prekshme e kontabilitetit për aksion që tre muaj më parë kishte arritur në 43.81 dollarë, që përfaqësonte një tremujor të pestë radhazi të zgjerimit për atë metrikë dhe borxhi total kishte qenë në nivelin më të ulët që nga shkurti 2020 (para COVID). Costco nuk mbështetet në "emrin e mirë" ose në sende të tjera jo-materiale për të plotësuar totalin e aktiveve.

Plani

Unë jam tashmë pjesërisht i ekspozuar me një çmim mesatar prej 426.51 dollarë. Do të doja ta zbres atë mesatare në nivelin e korrigjimit të Fibonaccit 38.2% (416 dollarë) të të gjithë tubimit të marsit 2021 deri në prill 2022. Aksionet janë teknikisht të mbishitura, për këtë nuk ka asnjë dyshim. Pivoti im, i cili është me të vërtetë një objektiv në vetvete, është 508 dollarë (mesatarja e thjeshtë lëvizëse 200-ditore), ndërsa paniku im është 392 dollarë (8% rënie nga mesatarja ime aktuale). Ekziston një raft vëllimi në 375 $/380 dollarë që mund të funksionojë si një nivel mbështetës nëse më duhet të blej mbrapsht aksionet duke shpëtuar nga paniku.

Ndoshta do të mbroj në një farë mënyre ndërsa i afrohemi fitimeve, por kjo nuk do të ndodhë deri të mërkurën, ndoshta pasi të publikohen minutat e Komitetit Federal të Tregut të Hapur (FOMC).

(COST është një zotërim i Sinjalizimet e veprimit PLUS. Dëshironi të jeni të alarmuar përpara se portofoli të blejë ose shesë këto aksione? Mësoni më shumë tani.)