Tregtimi i përhapjes së kalendarit të thirrjeve është një strategji e tregtimit të opsioneve që kërkon të përfitojë nga ndryshimi i çmimeve me kalimin e kohës të dy kontratave të opsioneve me data të ndryshme skadence. Diferencat e kalendarit të thirrjeve formohen kur një tregtar blen ose shet një kontratë telefonate me datë më të gjatë dhe merr pozicionin e kundërt në një kontratë me datë më të shkurtër me të njëjtin çmim grevë në të njëjtën kohë. Përhapjet e kalendarit të thirrjeve nganjëherë njihen si përhapje kohore ose shtrirje horizontale. Fitimi i tyre lind nga prishja kohore relative e dy kontratave (ose ndryshimi i çmimit) me afrimin e skadimit.
Në këtë artikull, ne prezantojmë përhapjen e kalendarit të thirrjeve dhe shpjegojmë se kur përdorimi i strategjisë mund të jetë i dobishëm. Më pas ne mbulojmë rreziqet e strategjisë dhe demonstrojmë se si të tregtojmë përhapjet horizontale në produkte të ndryshme OKX. Shkojme!
Çfarë është përhapja e kalendarit të thirrjeve?
Si një strategji e tregtimit të opsioneve, është thelbësore të kuptoni se si funksionojnë kontratat e opsioneve përpara se të vazhdoni me këtë udhëzues ose të përpiqeni të vendosni një përhapje të kalendarit të thirrjeve. Nëse nuk jeni të njohur me tregtimin e opsioneve, shikoni këtë udhëzues të dedikuar.
Tregtimi i përhapjes së thirrjeve në kalendar është blerja dhe shitja e njëkohshme e një sasie të barabartë kontratash të opsioneve të thirrjes me të njëjtin aktiv themelor, të njëjtin çmim grevë por data të ndryshme skadence. Kur blini një diferencë të kalendarit të thirrjeve, tregtari do të shesë një kontratë telefonate afatshkurtër dhe do të blejë një kontratë më afatgjatë. Kur shet një përhapje të kalendarit të thirrjeve, tregtari do të blejë një kontratë opsionesh afatshkurtër dhe do të shesë një kontratë më afatgjatë. Si blerja ashtu edhe shitja e diferencave horizontale të thirrjeve krijojnë pozicione "neutrale të tregut".
Kur blen ose shet një përhapje kalendarike thirrjesh, tregtari paguan çmimin e markës për kontratën e gjatë (të blerë), por merr çmimin e markës për atë të shkurtër (të shitur). Dallimi midis dy çmimeve është kostoja për të hyrë në tregti - e njohur edhe si "debit".
Strategjia sillet rreth konceptit të "prishjes së kohës". Çmimet e kontratës së opsioneve ndikohen nga kohëzgjatja e afatit të tyre. Primi i një kontrate afatshkurtër zakonisht do të jetë më i ulët se një kontratë afatgjatë, sepse kontrata e fundit ka një dritare më të gjatë në të cilën çmimi mund të kalojë në para.
Me afrimin e skadimit të kontratës së opsioneve, çmimi i markës së një opsioni pa para ulet për shkak të kësaj pakësimi të gjasave të përfitimit për blerësin e tij. Kur blini spread-in horizontal, çmimi spot në skadimin e kontratës afatshkurtër do të jetë në mënyrë ideale në ose nën çmimin e goditjes, që do të thotë se ai skadon pa vlerë. Më pas, tregtari mund të shesë kontratën afatgjatë ose ta lërë të hapur me shpresën e një rritje të çmimeve, që mund të rezultojë në një fitim. E kundërta është e vërtetë kur shitet një përhapje kalendarike thirrjesh.
Karakteristikat kryesore të tregtisë së përhapjes së kalendarit të thirrjeve janë:
- Duhet të përfshijë dy pozicione dhe vetëm dy pozicione
- Pozicionet duhet të ndajnë të njëjtin aktiv themelor
- Këmbët duhet të jenë të kundërta (d.m.th., blerja e njërës dhe shitja e tjetrës), por të dyja duhet të jenë opsione thirrjesh
- Strategjia është neutrale ndaj tregut
- Kontratat duhet të kenë data të ndryshme skadence
- Të dy këmbët e përhapjes duhet të jenë një sasi identike
- Të dyja këmbët duhet të kenë një çmim identik
Shembull i përhapjes së kalendarit të thirrjeve
Për të kuptuar më tej se si funksionon blerja e një përhapjeje të kalendarit të thirrjeve, le të shqyrtojmë strategjinë me disa rezultate të ndryshme.
Është fillim korriku dhe BTC çmimi spot është 20,000 USDT. Tregtari blen një 14 gusht BTC opsioni i thirrjes me një çmim goditjeje prej 20,000 USDT. Çmimi i markës për këtë kontratë është 500 USDT. Në të njëjtën kohë, tregtari shet një opsion thirrjeje BTC të 14 korrikut me një çmim grevë prej 20,000 USDT. Çmimi i markës për këtë kontratë është 200 USDT.
Tregtari shpenzoi 500 USDT dhe mori 200 USDT, që do të thotë se dy këmbët kushtojnë gjithsej 300 USDT për të hyrë.
Skenari 1
Më 14 korrik, çmimi i spotit të BTC tani është 15,000 USDT. Kontrata afatshkurtër skadon pa vlerë sepse blerësi i saj nuk do të zgjidhte të ushtronte një kontratë për të blerë BTC me 5,000 USDT mbi çmimin aktual të tregut.
Ndërkohë, kontrata e 14 gushtit pothuajse me siguri do të vlejë më pak se çmimi origjinal i markës. Mund të ketë ende vlerë sepse ka një shans që gjatë muajit të ardhshëm, çmimi i BTC të kthehet në 20,000 USDT ose më shumë.
Nëse tregtari zgjedh, ata mund ta shesin kontratën për çmimin aktual të markës. Supozoni se çmimi aktual i markës është 100 USDT. Nëse ata dalin nga pozicioni i tyre, ata do të marrin 100 USDT, duke rezultuar në një humbje totale për tregtinë prej 200 USDT. Kontrata mund të tregtojë gjithashtu një USDT 0, duke e bërë humbjen e tyre koston totale të tregtisë origjinale dhe jo më shumë.
Përndryshe, ata mund ta lënë pozicionin të hapur me shpresën se çmimi i BTC do të rritet, gjë që do të rrisë çmimin e markës së opsionit të thirrjes në gusht, duke rezultuar potencialisht në një fitim (ose të paktën një humbje të përgjithshme më të vogël). Nëse kontrata skadon pa vlerë deri në mes të gushtit, humbja totale e tyre është ende vetëm kostoja e tregtisë origjinale (300 USDT).
Skenari 2
Më 14 korrik, çmimi i spotit të BTC është 25,000 USDT. Kontrata afatshkurtër ka një çmim shumë më të lartë të markës (opsioni për të blerë BTC me 5,000 USDT nën çmimin e tregut është padyshim tërheqës). Në skadim, çmimi i markës do të jetë saktësisht diferenca midis çmimit spot dhe çmimit të goditjes - 5,000 USDT.
Sidoqoftë, thirrja me datë më të gjatë ka një çmim më të lartë të markës sepse, gjatë muajit të ardhshëm, çmimi i BTC mund të vazhdojë të rritet. Le të themi se çmimi i saj i markës tani është 6,500 USDT.
Nëse tregtari mbyll të dy pozicionet në këtë pikë, ata do të shpenzojnë 5,000 USDT për të blerë thirrjen afatshkurtër dhe do të marrin 6,500 USDT për shitjen e opsionit me datë më të gjatë. Rezultati neto do të jetë 1,500 USDT fitim. Tregtari fillimisht shpenzoi 300 USDT për t'u hapur në pozicion dhe mori 1,500 USDT kur u mbyll. Prandaj, fitimi i tyre i përgjithshëm është 1,200 USDT.
Nëse ata e lënë të hapur opsionin me datë më të gjatë, fitimi i tyre mund të rritet nëse çmimi i spotit të BTC vazhdon të rritet. Megjithatë, çmimi mund të ndryshojë në mënyrë që telefonata të mos jetë më në para. Kjo mbart rrezik më të madh pasi humbja maksimale e tyre do të ishte 5,000 USDT nga mbyllja e telefonatës afatshkurtër plus koston për të hapur të dy pjesët e përhapjes së thirrjeve kalendarike - gjithsej 5,300 USDT.
Skenari 3
Më 14 korrik, çmimi i spotit të BTC është ende në 20,000 USDT. Kontrata afatshkurtër skadon pa vlerë pasi nuk ka kuptim të ushtrosh një kontratë për të blerë BTC saktësisht me çmimin spot. Sidoqoftë, thirrja afatgjatë mund të ketë tani një çmim shumë më të lartë të markës prej 1,000 USDT sepse ekziston një shans i arsyeshëm që çmimi spot të shkojë lart gjatë muajit të ardhshëm dhe çmimi i BTC nuk ka nevojë të rritet shumë për të vendosur kontratën. në para.
Me skadimin e thirrjes afatshkurtër të pavlefshme, nëse tregtari zgjedh të dalë nga kontrata afatgjatë këtu, ai do të marrë 1,000 USDT për shitjen e thirrjes. Kjo do të rezultonte në një fitim neto prej 700 USDT sepse tregtia fillestare kushtoi 300 USDT dhe shitja e kontratës afatgjatë rezultoi në një fitim prej 1,000 USDT. Përsëri, ata mund ta lënë të hapur thirrjen afatgjatë, duke rritur potencialisht fitimin e tyre nëse çmimi rritet, ose duke rezultuar në një humbje maksimale prej 300 USDT të shpenzuara për të hapur pozicionin nëse çmimi i BTC bie.
Pse të tregtoni një përhapje të kalendarit të thirrjeve?
Përhapjet e kalendarit të thirrjeve janë të njohura sepse ofrojnë një mënyrë për të kufizuar rrezikun në një treg duke përfituar nga avantazhet potencialisht të pakufizuara. Nëse të dyja kontratat skadojnë pa vlerë, humbja maksimale është debiti i paguar për të hyrë në tregti.
Ndërkohë, zvogëlimi më i ngadalshëm i çmimit relativ i thirrjes afatgjatë ofron një mjet për të përfituar edhe kur tregu qëndron i sheshtë. Nëse çmimi rritet gjatë gjithë kontratës afatgjatë, fitimet e mundshme rriten gjithashtu ndërsa rreziku mbetet i kufizuar në debi - me kusht që tregtari të mbyllë kontratën afatgjatë në skadimin afatshkurtër.
Strategjia është gjithashtu tërheqëse kur paqëndrueshmëria themelore e çmimeve është e ulët. Me paqëndrueshmëri të ulët të çmimeve, diferenca midis çmimeve të markës afatshkurtër dhe afatgjatë do të jetë e ngushtë, që do të thotë se debiti (ose kostoja për të hyrë në tregti) do të jetë e ulët.
Në tregjet tipike të paqëndrueshme të kriptomonedhave, ekziston një shans i madh që paqëndrueshmëria të rritet, gjë që do të ketë një ndikim të madh në çmimin e markës së kontratës afatgjatë. Çmimet e markave të opsioneve zakonisht rriten gjatë periudhave të paqëndrueshmërisë së shtuar, sepse mundësia që ato të skadojnë në para rritet gjithashtu kur çmimet lëvizin më shpejt për një periudhë të shkurtër. E thënë thjesht, blerësit janë të gatshëm të paguajnë më shumë për një telefonatë dhe shitësit kërkojnë një prim më të lartë për të llogaritur rrezikun më të lartë që ata marrin.
Rreziqet e përhapjes së kalendarit të thirrjeve
Kur të dy pjesët e një diferenci kalendarike futen njëkohësisht dhe tregtari mbyll thirrjen afatgjatë në skadimin afatshkurtër, rreziku i strategjisë kufizohet në koston e debitit. Megjithatë, nëse tregtari nuk e shet thirrjen afatgjatë në skadim afatshkurtër, ka skenarë ku humbjet mund të shtrihen përtej debitit.
Nëse e konsiderojmë përsëri shembullin e mësipërm me çmimin spot të BTC në 40,000 USDT në skadimin e 14 korrikut, humbja e tregtarit kur mbyll pozicionin afatshkurtër do të jetë 20,000 USDT. Nëse ata zgjedhin të mos mbyllin menjëherë kontratën afatgjatë, një ulje e papritur e çmimit mund të heqë paratë e tyre afatgjatë, që do të thotë se ata mund të mos jenë në gjendje ta shesin atë për të rikuperuar humbjet e shkaktuara nga kontrata afatshkurtër. Meqenëse çmimi i një aktivi ka një rritje potencialisht të pakufizuar, këto humbje janë gjithashtu teknikisht të pakufizuara. Megjithatë, ky rrezik zbutet duke shitur kontratën afatgjatë menjëherë në skadimin afatshkurtër.
Rreziku i ekzekutimit është gjithashtu një faktor kur tregtoni ndonjë strategji me shumë këmbë. Nëse përpiqeni të bëni dy tregti të njëkohshme me dorë, ekziston mundësia që njëra këmbë të mbushet me çmimin që dëshironit dhe e dyta jo. Kjo është veçanërisht e rrezikshme kur shiten kontrata opsionesh, e cila kërkohet për të futur një diferencë të kalendarit të thirrjeve. Meqenëse shitja e një telefonate të zhveshur ka një potencial të pakufizuar negativ për tregtarin, ne nuk rekomandojmë përpjekjen për ta bërë këtë me dorë. Për fat të mirë, OKX ofron mjete të ndryshme – si p.sh platformë e sofistikuar e tregtimit të bllokut — për të siguruar që rreziku i ekzekutimit të shmanget plotësisht.
Fillimi me kalendarin e thirrjeve përhapet në OKX
OKX ofron mjete të ndryshme për tregtimin e strategjive të opsioneve të shumta, duke përfshirë përhapjen e kalendarit të thirrjeve. Ne do të shtojmë veçori shtesë për të vendosur tregtimin e përhapjes së opsioneve shpejt dhe lehtë gjatë javëve dhe muajve të ardhshëm. Ndërsa bëjmë, ne do t'i detajojmë ato në këtë tutorial.
Ndërkohë që mund të futni me dorë përhapjet e kalendarit të thirrjeve, ne nuk rekomandojmë që tregtarët e papërvojë ta provojnë atë. Çështja kryesore për ta bërë këtë është rreziku i ekzekutimit. Nëse plotësohet vetëm një pjesë e tregtisë, pozicioni nuk është neutral në treg. Kjo është veçanërisht e rrezikshme nëse ekzekutohet vetëm ana e shkurtër e diferencës së kalendarit tuaj të thirrjeve, sepse humbjet janë potencialisht të pafundme gjatë shitjes së kontratave të opsioneve.
Blloko tregtimin
Platforma e fuqishme e tregtimit të bllokut të OKX ofron strategji të ndryshme të paracaktuara, duke ju mundësuar të futni pozicione të shumta me shumë këmbë duke shmangur rrezikun e ekzekutimit.
Ne kemi përgatitur një udhëzues i gjerë për të filluar me tregtimin në bllok. Nëse jeni i ri në funksion, ju rekomandojmë të filloni me atë tutorial për t'u njohur me platformën dhe funksionet e saj.
Për të konfiguruar një përhapje të kalendarit të thirrjeve, zgjidhni kripto-n bazë që dëshironi të tregtoni duke përdorur menynë e theksuar nga seksioni "Strategjitë e paracaktuara". Tjetra, klikoni kalendar dhe pastaj Përhapja e kalendarit të thirrjeve.
Dy pjesë të tregtisë së opsioneve të thirrjes do të shfaqen në Ndërtuesin e RFQ. Së pari, zgjidhni çmimin e skadimit dhe goditjes së secilës pjesë. Pastaj, shkruani shumën që dëshironi të tregtoni. Ju gjithashtu mund të ndryshoni nëse këmba është një blerje ose shitje duke përdorur jeshile B dhe e kuqe S buttons.
Në shembullin e mësipërm, ne kërkojmë kuota për thirrjen BTCUSD 221230 dhe thirrjen BTCUSD 220930, secila me një çmim prej $25,000. Ne po blejmë spread-in, kështu që do të shesim kontratën afatshkurtër dhe do të blejmë kontratën më të gjatë.
Tjetra, zgjidhni palët e dëshiruara nga të cilat dëshironi të merrni kuota.
Pasi të keni kontrolluar të gjitha detajet tuaja tregtare, klikoni Dërgo RFQ.
Në Bordin e RFQ-së, do të shihni citate nga palët që keni zgjedhur nën kolonat "Oferta" dhe "Pyet". Shifrat e paraqitura janë diferencat e çmimeve për blerjen dhe shitjen e instrumenteve tuaja të zgjedhura. Koha e krijimit, koha e mbetur para skadimit të kuotave tuaja, statusi dhe sasia e pozicionit, si dhe pala tjetër që bën kuotimin tregohen gjithashtu.
Kliko Blej për të blerë përhapjen ose Shes për të shitur përhapjen.
Kontrolloni detajet tuaja të tregtisë në dritaren e konfirmimit. Pastaj, klikoni Konfirmo Blerje or Konfirmo shitjen. Nëse keni nevojë të bëni ndonjë ndryshim në porositë tuaja, klikoni anuloj.
E bukura e platformës së tregtimit të bllokut të OKX është se të dy këmbët do të mbushen njëkohësisht, duke eliminuar çdo rrezik të mundshëm ekzekutimi.
Pas përfundimit të tregtisë suaj, pozicioni juaj do të shfaqet në fund të Bordit të RFQ në seksionin "Historia". Do të qëndrojë atje për një javë, pas së cilës mund ta gjeni duke klikuar Shiko më shumë.
Një përhapje e kalendarit të telefonatave është një strategji me shumë këmbë që kërkon veprim në emrin tuaj pas vendosjes së porosisë tuaj. Ju mund të dëshironi të dilni nga një pozicion përpara ose në skadimin e kontratës afatshkurtër. Për ta bërë këtë, gjeni pozicionet tuaja të hapura në seksionin e historisë së tregtisë së "Tregtisë së Marzhit". Më pas mund të mbyllni secilin pozicion me një kufi ose urdhër tregu - shpresojmë për një fitim!
Fitimi nga shpërndarja e kalendarit të thirrjeve në OKX
Përhapja e kalendarit të thirrjeve është një strategji e fuqishme tregtare që ju lejon të përfitoni nga ulja natyrore e çmimit të kontratës së opsioneve ndërsa afrohet skadimi. Duke marrë pozicione të kundërta në të njëjtin treg, ju mund të menaxhoni lehtësisht rrezikun duke pasur ende potencialin për të përfituar plotësisht nga paqëndrueshmëria famëkeqe e çmimeve të kriptove. Kur menaxhohet si duhet, dobësia juaj është e kufizuar vetëm në debitim dhe nëse tregu lëviz veçanërisht në mënyrë të favorshme, ju mund të bllokoni kthime të mëdha. Siç tregojnë shembujt tanë, ju mund të përfitoni edhe kur tregu mezi lëviz fare.
Megjithëse disa tregtarë janë të frikësuar nga strategjitë e tregtimit të opsioneve me shumë këmbë, siç mund ta shihni, ato nuk janë tepër të komplikuara. Me mjetet dhe veçoritë e fuqishme të OKX - të tilla si ato të fundit platforma e tregtimit të bllokut — mund ta tregtoni strategjinë potencialisht fitimprurëse të përhapjes së kalendarit të thirrjeve me rrezik ekzekutimi zero. Loja filloj!
Burimi: https://www.okx.com/academy/en/call-calendar-spread-explained