Fat i mirë në gjetjen e një okazioni për një makinë të përdorur - por mund ta merrni një të tillë në stokun e shitësve të makinave të përdorura
Ky vit ka qenë i keq për stoqet e automjeteve—dhe shitësi me pakicë i automjeteve Lithia (tiker: LAD) nuk bën përjashtim. Prodhimi i ulët ka nxitur çmimet për automjete të reja dhe të përdorura por edhe shitje të kufizuara, sepse ka pasur shumë pak makina për të shitur. Tani, shqetësimi është se çmimet e makinave kanë arritur kulmin së bashku me marzhet e fitimit për tregtarët e makinave, ndërkohë që një ngadalësim i mundshëm ekonomik mund të nënkuptojë se shitjet e makinave nuk do të kthehen - edhe kur ka furnizim të mjaftueshëm.
Hedhin në shqetësimet për konkurrencën nga pëlqimet e
Dhoma e gjumit
(VRM) dhe
Carvana
(CVNA) dhe shitës të tjerë me pakicë në internet, dhe aksionet e Lithia, e cila zotëron rreth 280 shitës në mbarë vendin dhe ka një kapitalizim tregu prej 8.2 miliardë dollarësh, kanë rënë me 27% gjatë 12 muajve të fundit.
Këto shqetësime duken të tepërta. Lithia, me qendër në Medford, Ore., po rritet me shpejtësi, ndërsa marzhet, të cilat u rritën për shkak të mungesave, mund të jenë më elastike sesa tregu po i jep kredi. Në të njëjtën kohë, Lithia po ndërmerr hapa për të konkurruar me shitësit online të makinave të përdorura. Me një vlerësim njëshifror, Lithia duket si një aksion me vlerë, por ka potencial rritjeje të aksioneve.
Sigurisht që po rritet si një stok rritjeje. Shitjet janë rritur me një normë mesatare vjetore prej afërsisht 20% gjatë pesë viteve të fundit, ndërsa të ardhurat operative janë rritur me rreth 38% në vit gjatë të njëjtës periudhë, jo shumë prapa
Amazon.com
(AMZN), e cila ka rritur shitjet me 28% dhe të ardhurat operative me 43% gjatë së njëjtës periudhë. Dhe Lithia, e cila pritet të gjenerojë rreth 29 miliardë dollarë në shitje në 2022, planifikon të gjenerojë 50 miliardë dollarë në shitje deri në vitin 2025, për të shkuar me fitime për aksion midis 55 dhe 60 dollarë.
Por me tregtimin e aksioneve me vetëm gjashtëfishin e fitimeve të ardhshme 12-mujore, tregu duket se nuk beson se këto objektiva janë të arritshme. Një nga arsyet janë marzhet e fitimit të saj. Fitimi bruto për njësi i Lithia arriti në 6,825 dollarë në tremujorin e parë të 2022, nga marzhet parapandemisë prej rreth 3,600 dollarë. Investitorët janë të shqetësuar se marzhet do të kthehen në mesataren historike.
Kjo nuk duhet të ndodhë menjëherë, thotë analisti i Wells Fargo Securities, Colin Langan, i cili pret që marzhet të mbeten të larta për më gjatë se sa pritej, pjesërisht falë biznesit online të Lithia's Driveway, i cili është rritur në 2,000 transaksione këtë janar të kaluar nga 550 në Qershor, megjithëse Carvana shiti mesatarisht rreth 35,000 automjete në muaj në tremujorin e parë të 2022. “Strategjia e gjithëkanaleve [Lithia] është bindëse sipas këndvështrimit tonë, pasi ajo përdor operacionet e saj ekzistuese për t'u shërbyer më mirë klientëve në internet, ndoshta duke u dhënë atyre një avantazh në internet shitës me pakicë, "thotë Langan.
Investitorët janë shqetësuar gjithashtu për kalimin tek automjetet elektrike nga ato me benzinë, sepse kjo mund të nënkuptojë më pak pjesë në shërbim. Ky është një problem i mundshëm për Lithia, e cila gjeneroi rreth një të katërtën e fitimit të saj bruto nga biznesi i saj i pjesëve dhe shërbimeve në vitin 2021. Por shefja financiare Tina Miller nuk është e shqetësuar, duke thënë Barron se megjithëse Lithia sheh vizita të reduktuara në dyqane me automjete elektrike, ajo gjithashtu sheh mbajtje më të lartë të klientëve. Ajo gjithashtu pret që të ketë një mundësi për të servisuar bateritë EV ndërsa ato plaken. Lithia gjithashtu ka u anua në trendin e elektrifikimit në një mënyrë të madhe përmes iniciativës së saj GreenCars, një burim mësimi për automjetet elektrike, tregu i EV dhe rrjeti kompliment i karikimit të automjeteve elektrike, të gjitha në një.
Lithia ka leva të tjera të rritjes që duhet të bëjnë të mundur arritjen e qëllimeve të saj. Ajo po investon në biznesin e saj bazë, duke blerë rreth 30 shitës ekzistues gjatë tre viteve të fundit, duke paguar për blerjet kryesisht nga fluksi i parasë nga operacionet ekzistuese. Përveç kësaj, biznesi i huadhënies së automobilave të Lithia-s, i njohur si Driveway Finance, mund të rritet në 15% të makinave të shitura, nga rreth 4% sot. Është "një lojë për zgjerimin e marzhit për ne...[dhe] zgjeron përfitimin tonë," shton Miller.
Nëse gjithçka klikohet, Lithia mund të fitojë 57 dollarë për aksion deri në vitin 2025, sipas analistit të Morningstar, David Whiston, i cili është pikërisht në mes të udhëzimeve të kompanisë. Ai e vlerëson Lithia me 467 dollarë për aksion, ose 10 herë fitimet e vlerësuara të vitit 2022 prej rreth 46.60 dollarë, nga vetëm gjashtë herë sot. (Kjo mund të duket ekstreme, por është afërsisht mesatarja pesëvjeçare e Lithia.) Çmimi i Whiston do të përfaqësonte një fitim prej 65% nga mbyllja e së premtes prej 283.13 dollarësh. Edhe tetëfishi i fitimeve të vlerësuara do ta çonte aksionin në rreth 375 dollarë.
“Lithia jo vetëm që po rritet vërtet mirë nëpërmjet blerjeve të bëra në mënyrë të përgjegjshme – pa borxhe të tepërta apo hollim masiv – por gjithashtu [rritet] në mënyrë organike”, thotë Whiston. "Dollarët e fitimit bruto të të njëjtit dyqan u rritën 32% në tremujorin e parë me një rritje prej 12% të të ardhurave, për shembull."
Truku tani është që investitorët të besojnë se viti 2025 mund të duket aq i mirë. Bazuar në historinë e Lithia-s, kjo duket si një bast i arsyeshëm.
Shkruaj Al Root në [email mbrojtur]
