Rritja e çmimeve të ushqimeve për shkak të një lufte është një arsye e keqe për të ndjekur stoqet e mallrave - por ato janë një arsye e shkëlqyer për t'i hedhur një sy
Aksionet e FMC (shënues: FMC) kanë fituar 9.2% këtë vit, të nxitura nga rritja e çmimeve të të korrave pas pushtimit rus të Ukrainës dhe pritshmërive se ato do të çojnë në fitime më të mëdha për prodhuesin e pesticideve. Normalisht, këto lloj lëvizjesh duhet të "zbehen", një strategji e kundërt që tregton kundër një tendence mbizotëruese. Në fund të fundit, ajo që rritet për shkak të një ndërprerjeje të përkohshme të furnizimit - në këtë rast, lufta - zakonisht zvogëlohet.
Por në rastin e MFK-së, rritja e çmimeve mund të jetë katalizatori që investitorët duhet t'i hedhin një vështrim tjetër një prodhuesi kimik të specializuar të cilësisë së lartë, i cili pati një 2021 të vështirë. Pas performancës së dobët të kolegëve si
Corteva
(CTVA) dhe, mezi,
Bayer
(BAYN.Germany), e cila bleu Monsanto në 2018, aksionet e FMC-së duhet të përfitojnë nga vlerësimi i ulët i tij, fermerët papritmas të pasur me para dhe një fokus i mprehtë në zgjidhjet e qëndrueshme të mbrojtjes së të korrave. Ndërsa çmimet më të larta të ag nuk ka të ngjarë të zgjasin, stoku i FMC duket se mund të vazhdojë të rritet.
FMC nuk është një emër i njohur. Prodhuesi kimik me bazë në Filadelfia krijon produkte të dizajnuara për të ndihmuar në kompensimin e goditjeve të furnizimit duke rritur furnizimin global të ushqimit. Industria prodhon fara konvencionale dhe të modifikuara gjenetikisht së bashku me herbicide, fungicide dhe insekticide që ndihmojnë fermerët të përmirësojnë rendimentet e të korrave dhe të zvogëlojnë paqëndrueshmërinë e rendimentit.
Ndryshe nga konkurrentët e saj, FMC shet kimikate, jo fara. Kompania pritet të gjenerojë shitje prej rreth 5.4 miliardë dollarë në vitin 2022 në një treg me të ardhura rreth 65 miliardë dollarë në vit për kimikatet bujqësore. Kur Bayer bleu Monsanto, dhe kur DuPont dhe Dow Chemical u bashkuan dhe më pas kombinuan operacionet e tyre të farës dhe kimike për të formuar Corteva në 2019, investitorët pyesnin veten nëse shitja vetëm e kimikateve do të ishte një disavantazh konkurrues.
Shefi Ekzekutiv i FMC Mark Douglas e kundërshton këtë nocion. “Ne jemi agnostikë për çfarëdo fara që shet konkurrenti ynë apo çfarëdo fara që blejnë klientët tanë,” thotë ai. "Detyra jonë është të sjellim teknologjinë më të fundit për të ndihmuar."
Sidoqoftë, ky nuk ishte rasti në vitin 2021. Aksionet e FMC-së ranë me 4% vitin e kaluar, ndërsa
S&P 500
fitoi 27%. Nuk ishte një problem i kompanisë së pesticideve, pasi Corteva u rrit me rreth 22%. Stoku i FMC ra edhe pse fitimet e saj u rritën me rreth 12% krahasuar me vitin 2020.
Douglas fajëson për një keqkuptim. Analistët “morën idenë se ne do të merrnim vëllim, në vend që të rrisnim çmimet për të kompensuar inflacionin”, thotë ai. “Ne po rrisnim çmimet. Ne gjithmonë bëjmë; ne e rrisim pjesën tonë përmes teknologjisë. U deshën disa të katërta që njerëzit të merrnin një mesazh të vërtetë.”
Ky besim i rinovuar mund të vazhdojë në pjesën tjetër të vitit 2022, thotë analisti i Fermium Research Frank Mitsch. Shitjet organike të FMC janë vendosur të rriten midis 5% dhe 7%; fitimet para interesit, taksave, zhvlerësimit dhe amortizimit, ose Ebitda, janë me ritëm për t'u rritur me 7% në 9%; dhe fitimet për aksion mund të rriten me 10%, thotë ai. "Vështrimi i hershëm i vitit 2022 sugjeron që FMC është kthyer në objektivat e saj afatgjata të shitjeve/fitimit," thotë Mitsch, i cili ka një vlerësim Hold në aksione.
Ndërsa çmimet më të larta të fermave nuk janë arsye të mjaftueshme për të blerë aksione të FMC-së, ato mund të ofrojnë një nxitje afatgjatë për fitimet e saj. Pushtimi rus i Ukrainës funksionon pothuajse si një goditje e furnizimit e ardhur nga moti, e cila tenton të rrisë çmimet e mallrave bujqësore. Këto çmime vendosin më shumë para në xhepat e fermerëve amerikanë, gjë që e bën më të lehtë për furnizuesit bujqësorë si FMC të rrisin çmimet.
Inflacioni ul në të dyja drejtimet, dhe nëse fitimet e çmimeve dhe vëllimit mund të kompensojnë kostot në rritje është diçka për t'u parë. FMC e përballoi këtë me sukses në tremujorin e katërt të 2021, dhe analisti i RBC Arun Viswanathan beson se kjo mund të vazhdojë në 2022.
Megjithatë, mbështetja në rritjen e çmimeve të mallrave nuk është një strategji afatgjatë për krijimin e vlerës. Douglas e kupton këtë dhe thekson se FMC shpenzon afërsisht 6% të shitjeve të saj vjetore në Kërkim dhe Zhvillim. Për më tepër, kompania e tij po kalon në teknologji më të qëndrueshme për të kontrolluar dëmtuesit, barërat e këqija dhe kërpudhat. "Ne kemi investuar në peptide, enzima - kjo është e gjitha e re në hapësirën bujqësore," thotë Douglas.
Këto investime duhet të fillojnë të shpërblehen. “Afatgjatë, ne jemi të ngazëllyer nga investimet e FMC-së në biologjikë, fungicide dhe partneritetet e saj, të cilat të gjitha duhet të rrisin aksesin në treg të FMC-së dhe mund të çojnë në ulje të nivelit të lartë dhe Ebitda”, shkruan Viswanathan, i cili ka një vlerësim më të mirë dhe çmim 135 dollarë. objektiv në aksion.
KMF-ja tani ka disa hapa për të bërë. Aksionet tregtohen vetëm 15 herë më shumë se vlerësimi i fitimeve të Wall Street-it për vitin 2022 prej 7.73 dollarë për aksion. Kjo është më e lirë se fitimet 20 herë të Corteva, si dhe 500 herë S&P 18.
Ndërsa Corteva mund të meritojë një premium - pritet të rrisë fitimet me rreth 17% në vit mesatarisht për dy vitet e ardhshme - S&P 500 parashikohet të rrisë fitimet me vetëm 8% deri në 10% gjatë dy viteve të ardhshme.
Me aksionet e FMC-së, duket sikur investitorët marrin rritje mbi tregun për një çmim nën treg. Nëse aksioni mund të marrë një treg të shumëfishtë, aksionet mund të tregtohen me rreth 157 dollarë për aksion deri në fund të vitit, 31% më shumë nga 120 dollarët e fundit.
Shkruaj Al Root në [email mbrojtur]
