Bleni stokun financiar të qytetarëve. Aksionet e saj mund të fitojnë 29%.

Këto ditë, është pothuajse e pamundur që një bankë të ketë sukses pa peshoren për të ofruar më shumë sesa thjesht kredi dhe llogari për klientët e saj. Ata duhet të ofrojnë banka dixhitale në mënyrë që klientët të mund të menaxhojnë financat e tyre nga shtëpia dhe të ofrojnë shërbime që shkojnë përtej bazave, duke përfshirë menaxhimin e pasurisë dhe bankingun e investimeve. Për bankat, këto ndryshime kanë gjithashtu avantazhe, duke përfshirë aftësinë për të reduktuar degët e kushtueshme me tulla dhe llaç në favor të një aplikacioni, ndërkohë që krijojnë biznese të forta me tarifa për të kompensuar dobësitë kur të ardhurat nga interesi janë të shtrydhura. Megjithatë, kjo është e realizueshme vetëm kur një bankë është e madhe - sa më e madhe aq më mirë

JPMorgan Chase

(shënues: JPM),

Banka e Amerikës

(BAC), dhe të tjerë kanë demonstruar.

Kjo nuk ka kaluar pa u vënë re nga Citizens Financial (CFG). Banka me bazë në Providence, RI e ka origjinën e saj në 1871, por u rihyri në tregjet publike vetëm tetë vjet më parë, pasi Royal Bank of Scotland, e cila e bleu atë në 1988, u detyrua të largonte zotërimet e saj të huaja pas krizës financiare. Që atëherë, Citizens ka kaluar përtej fillimeve të saj si një bankë rajonale e veçantë në një institucion që ndonjëherë mund të konkurrojë me bankat e mëdha në marrëveshje.

Për të përmbushur qëllimet e saj, Qytetarët ka qenë në një zbavitje blerjesh kohët e fundit. Ajo mbylli blerjen e saj të

Holdings HSBC

' (HSBC) Operacionet me pakicë të Bregut Lindor në shkurt dhe marrja e saj prej 3.5 miliardë dollarësh e Investors Bancorp me bazë në New Jersey ne prill. Qytetarët blenë gjithashtu JMP Group, një firmë bankare investimesh dhe administrimi të aktiveve, në vitin 2021, duke dëshmuar se brezi i saj i blerjeve nuk kishte të bënte vetëm me zgjerimin e gjurmës gjeografike të huadhënësit, por edhe me diversifikimin e ofertave të tij të shërbimeve.

Ndryshimi ka qenë i madh. Vitin e kaluar, bankës i mungonte prania në zonat e metrosë së Nju Jorkut dhe Nju Xhersit, gjë që e bëri të vështirë shërbimin në Bregun Lindor. Tani shenjat e saj jeshile janë pamje të zakonshme në Mollën e Madhe. Pas blerjes së HSBC, Qytetarët kanë një gjurmë gjeografike që përfshin 14 shtete në Verilindje, Midperëndim, Mid-Atlantik dhe Florida, si dhe ofertat e saj dixhitale pa kufij. "Përfundimi i gjurmës së afërt verilindore ishte vërtet i rëndësishëm për ne," thotë CEO i Citizens, Bruce Van Saun.

Linjat e biznesit të qytetarëve janë bërë gjithashtu më të larmishme. Para IPO-së, ana tregtare e bankës ishte e përqendruar në sindikimin e borxhit dhe produktet me norma interesi, duke i detyruar klientët ekzistues të shkonin diku tjetër për nevoja të tjera financimi. Por në tetë vitet e fundit – përmes rritjes dhe blerjeve organike – Qytetarët shtuan kapitalin e vet dhe nënshkrimin me të ardhura fikse, shërbime këshillimore për M&A dhe aftësi të tjera në paketën e veglave, duke e lejuar atë të bëjë më shumë për klientët e saj. Blerja nga qytetarët e JMP vetëm e shtyn rritjen e saj në tregjet e kapitalit dhe shërbimet këshilluese—veçanërisht kur bëhet fjalë për sektorët e kujdesit shëndetësor, teknologjisë, financiare dhe të pasurive të paluajtshme.

Megjithatë, rritja mund të jetë një propozim i ndërlikuar, një propozim që edhe CEO Van Saun pranon se do të marrë shumë fokus për t'i bërë bastet e qytetarëve të paguajnë. Shqetësimet janë të dukshme në stokun e qytetarëve, i cili ka rënë 18% këtë vit duke përfshirë dividentët e riinvestuar, më keq se

Banka SPDR S&P
Rënia e fondit të këmbimit (KBE) prej 16%. Por të ardhurat e qytetarëve në tremujorin e parë, të raportuara më 19 prill, ndihmuan në zbutjen e disa prej këtyre shqetësimeve.

La banka raportoi një fitim prej 1.07 dollarësh, duke mposhtur vlerësimet për 91 cent për aksion, me të ardhura prej 1.645 miliardë dollarësh, pak përpara parashikimeve për 1.64 miliardë dollarë. Ndërsa Van Saun thotë se Qytetarët mund të bëjnë më shumë blerje - veçanërisht në menaxhimin e pasurisë - ajo planifikon të kalojë pjesën e mbetur të këtij viti duke integruar blerjet e saj më të reja. Qytetarët thanë gjithashtu se do të synonte një kthim të kapitalit të përbashkët të prekshëm - një masë e përfitimit - në rangun prej 14% në 16% këtë vit, pak më pak nga 16% në 2021.

"CFG tani është duke hyrë në fazën tjetër të udhëtimit të saj," shkroi analisti i RBC Capital Markets, Gerard Cassidy, i cili ka një vlerësim më të mirë në aksione, pas publikimit të fitimeve. "Ndërsa ofron integrimin e marrëveshjeve të tij, vlerësimi i aksioneve të një grupi kolegësh do të garantohej."

Cassidy ka një pikë. Qytetarët tregtojnë me vlerën kontabël 1.3 të prekshme, në përputhje me mesataren e tij pesëvjeçare, por më e ulët se homologët si

Bancorp i Tretë i Pestë

(FITB), dhe

Bancshares Huntington

(HBAN), të cilat tregtohen me 1.6 herë. Me një vlerë kontabël të prekshme prej 32.91 dollarë që pritet në 2022, kjo do të nënkuptonte një objektiv prej 49 dollarësh bazuar në një vlerë kontabël të prekshme prej 1.5 herë, rreth 29% më shumë nga një çmim i fundit prej 38 dollarësh.

Metrika të tjera të vlerësimit sugjerojnë gjithashtu më shumë përmbysje për stokun e qytetarëve. Aktualisht tregton me 8.3 herë vlerësimet e ardhshme 12-mujore prej 4.47 dollarësh, nën mesataren e tij pesëvjeçare prej 11 herë, ndërkohë që mbetet gjithashtu pas Fifth Third, i cili tregton me 9.3 herë, dhe Huntington, i cili tregton me 8.9 herë. Nëse Qytetarët do të tregtonin me një shumëfish midis dy konkurrentëve të tij, do të vlente 41 dollarë, 8% më shumë nga nivelet e fundit. Me mesataren e tij pesëvjeçare, ajo do të tregtohej me 49 dollarë, deri në 29%.

Qytetarët nuk janë plotësisht në kontroll të së ardhmes së tyre, natyrisht. Qëndrimi në rrugën e fitimeve të mëtejshme: politika monetare e Rezervës Federale, e cila ka ngritur shqetësime për një recesion të mundshëm. Akoma, me rritje të rendimenteve, Qytetarët presin që të ardhurat e saj neto nga interesi të jenë 300 milionë dollarë më të larta se vitin e kaluar, bazuar në atë se ku qëndronte atëherë kurba e yield-eve - diferenca midis normave të interesit afatshkurtra dhe afatgjata. Banka është gjithashtu e sigurt për profilin e saj të kredisë, duke vënë në dukje se gjatë viteve të fundit ajo ka qenë e fokusuar në kreditimin e kompanive më të mëdha dhe me kapital më të mirë.

Nëse tregu fillon të bashkëpunojë, çmimi i aksioneve të qytetarëve—dhe jo vetëm biznesi i tij—duhet të rritet gjithashtu.

Shkruaj Carleton Anglisht në [email mbrojtur]