(Bloomberg) - Pavarësisht nëse është guxim i lavdërueshëm apo refuzim për t'u përballur me realitetin, një valë në rënie e tregut të aksioneve i ka lënë analistët e Wall Street të ulur me parashikimet e çmimeve që do të kërkojnë më shumë se pak fat për t'u bërë realitet.
Më i lexuari nga Bloomberg
Viktimat në treg nga Peloton Interactive Inc. në Coinbase Global Inc. parashikohen nga personat me aftësi të kufizuara të kapitalit të dyfishohen, duke shkuar nga objektivat e konsensusit të përpiluar nga Bloomberg. Është e njëjta histori për një sërë aksionesh të rrënuara, vuajtjet e të cilave nuk i kanë dekurajuar analistët optimistë të përhershëm për bullizmin e tyre.
Novavax Inc., një zhvillues i vaksinës së koronavirusit, është gati të rritet me 193%, tregojnë vlerësimet e analistëve të përpiluara nga Bloomberg. Dështimi i Uber Technologies Inc. për të fituar një fitim në katër vjet nuk duhet ta pengojë atë të arrijë 129%, pajtohen ndjekësit e saj profesionistë. Kushdo që është i mërzitur për rënien prej 90% të Carvana Co. në vitin 2022, mund të marrë zemër në mendimin e ekspertëve se kjo është për shkak të një rikthimi prej 218%.
E gjithë kjo do të thotë se riçmimi brutal gjashtëmujor në tregje është përballur me një rivlerësim dukshëm më pak të nxituar të parashikimeve të analistëve, duke lënë shumë aksione projeksione sportive që kërkojnë një dyfishim ose trefishim për t'u arritur.
“Investitorët janë shumë të mërzitur nga e gjithë kjo për të besuar vërtet atë lloj shifre,” tha Ed Yardeni, presidenti i Yardeni Research Inc. i cili së fundmi pyeti nëse analistët janë “delirantë” duke rritur vlerësimet e fitimeve mes shenjave të një ngadalësimi ekonomik. "Kur investitorët zotërojnë një aksion që është ulur me 30% dhe një analist u thotë atyre se do të dyfishohet një vit nga tani, kjo nuk ka vërtet shumë besueshmëri."
Shitjet e kapitalit kanë lënë 33 kompani në Russell 1000 me parashikime për rritje prej 100% ose më shumë. Aksionet ku një konsensus i parashikuesve shohin një fitim prej 50% numërohen në qindra. Gjithsesi, pas rënies prej 21% të indeksit, objektivi mesatar i çmimit për kompanitë është 32% mbi nivelin aktual, krahasuar me 12% në fillim të vitit.
Historia është e qartë: Ndërsa disa mund të kenë sukses në thirrjen e kthesave të mëdha të tregut, asnjë komunitet më i madh i parashikuesve nuk ka të ngjarë të bëjë të njëjtën gjë. Gjendja e vlerësimeve të analistëve sot është një kopje karboni e situatave në tregjet e kaluara, duke përfshirë vitin 2020, kur gati 300 kompani u ulën me parashikime se ato do të dyfishoheshin, dhe 2009, kur të paktën 100 e bënë këtë.
Shumë faktorë shpjegojnë boshllëqet e mëdha midis parashikimeve të çmimeve dhe vendit ku qëndrojnë aksionet, më e qartë se analistët që kanë parë kompanitë që ato mbulojnë të zhyten, thjesht mund të besojnë se ato do të rikthehen pasi ankthi i recesionit ngrihet. Shumë nga aksionet me zbritje gjigante ndaj vlerësimeve në fund të përplasjes së Covid përfunduan duke u rikuperuar për të goditur objektivat e tyre.
Amerika e korporatave është gjithashtu në prag të një sezoni fitimi në të cilin do të përshkruhet ndikimi i inflacionit dhe rritjes së normës së Rezervës Federale në konsumin e konsumatorit. Analistët e letrave me vlerë, të cilët lëvizin qëllimisht në kohët më të mira, mund të presin rezultatet e tremujorit të dytë për të vendosur se sa të mprehtë duhet të kenë një sëpatë ndaj pikëpamjeve të tyre.
"Tregu është shitur në pritje të një kolapsi ekonomik që mund të mos materializohet në të vërtetë," tha Ivan Feinseth, analist dhe shef i investimeve në Tigress Financial Partners. "Ne ende nuk kemi marrë një valë të madhe para-njoftimesh fitimesh nga kompanitë që të gjithë i kanë frikësuar."
Përtej tyre janë disa kufizime të sjelljes, duke përfshirë mendjemadhësinë, mungesën e vullnetit për të pranuar gabimin dhe mendimin institucional në grup. "Analistët kanë frikë të bëjnë një ndryshim të bujshëm në pritjet e tyre," tha Chad Morganlander, menaxher i lartë i portofolit në Washington Crossing Advisors. “Frika është se nëse je i pari nga porta për të rishikuar vlerësimet tuaja më të ulëta dhe e keni gabim, mund të rishikoni edhe CV-në tuaj.”
Të shtuara së bashku, parashikimet nga poshtë-lart për kompanitë individuale parashikojnë një fitim prej 31% për Russell 1000. Që kjo të bëhet e vërtetë, indeksi jo vetëm që do të duhet të tejkalojë nivelin e tij më të lartë të të gjitha kohërave në janar, por gjithashtu do të kërkonte një nga ngjitjet më të shpejta të regjistruara ndonjëherë në të dhënat e Bloomberg që nga viti 2004.
Siç ndodh pothuajse gjithmonë, shpejtësia e rënies së aksioneve këtë vit ka befasuar Wall Street-in. Rregullimet kanë qenë të ngadalta, jo vetëm në objektivat e çmimeve, por edhe në parashikimet për fitimet e korporatave. Me 249 dollarë për aksion, fitimet e tyre të pritshme për vitin 2023 për firmat S&P 500 janë rritur me afërsisht 7 dollarë këtë vit, një përmirësim që bie ndesh me paralajmërimet në rritje të recesionit.
Për disa nga humbësit më të mëdhenj, analistët nuk kanë qenë në gjendje të ulin parashikimet mjaft shpejt. Objektivi mesatar i çmimit të Peloton ka rënë në 21 dollarë nga 74 dollarë këtë vit. Megjithatë, me rënien e aksioneve siç ka qenë, edhe numri i ulur tregon një dyfishim të çmimeve.
E njëjta gjë është e vërtetë për Novavax-in dhe tregtarin online të makinave të përdorura Carvana, të cilët, sipas kthimeve të vlerësuara, pritet të renditen në krye të tabelës së renditjes Russell 1000.
Shkrirja në hapësirën e kriptove ende nuk e ka tronditur plotësisht besimin e Wall Street në Coinbase. Ndërsa Goldman Sachs Group Inc. kohët e fundit uli këmbimin e monedhës dixhitale në një vlerësim shitjeje, shumica e analistëve ende e konsiderojnë aksionin një ujdi.
Asnjë fitim nuk është problem për kompaninë e udhëtimit Uber, analistët e aksioneve të së cilës thonë se do të rikuperonte të gjitha humbjet e saj nga viti i kaluar.
Në mesin e analistëve, ekziston një besim se shumë aksione u penalizuan në mënyrë të padrejtë gjatë shitjeve gjithëpërfshirëse të shkaktuara nga një Fed i ashpër dhe lufta në Evropë.
Angelo Zino në CFRA Research, i cili reduktoi Uber për të blerë nga blerja e fortë në maj, thotë se shiriti për analistët për të dalë me arsyetime të reja investimi është shumë më i lartë se sa makro-prognozuesit nga lart-poshtë, të cilët thjesht mund të thërrasin një treg ose fund ekonomik kur ndjenjat ndryshojnë. .
"Unë nuk mund të ndryshoj çmimet dhe rekomandimet e synuara vetëm sepse mund të ketë një tremujor të dytë të keq," tha Zino. "Është pothuajse tepër vonë për të filluar uljen e emrave në një masë të madhe, përveç nëse ka një situatë ku pozicioni konkurrues për këto kompani ose peizazhi i industrisë është aq i keq sa e garanton atë."
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/bull-market-never-ended-analysts-202550667.html