(Bloomberg) - Mund të ketë rëndësi vetëm për një statisticien: fryrja e fundit e S&P 500 e mbajti atë nga mbyllja 20% nën rekordin e tij të fundit, duke shmangur përkufizimin më të thjeshtë të një tregu bear. Për tani.
Më i lexuari nga Bloomberg
Për analistët e Wall Street-it që përpiqen të mbajnë ritmin, kjo është një tjetër kthesë në një vit të çuditshëm. Por për historianët e tregut, nuk mund të mos bjerë një kambanë e zbehtë dhe e fortë.
Për rekord: S&P 500 ra deri në 3,810 gjatë seancës së së premtes, ose afërsisht 20.6% poshtë rekordit të mbylljes së 3 janarit, më pas u rikuperua për të ulur humbjen në 18.7%. Nivelet mund të hidhen poshtë si të parëndësishme, përveç një fakti bezdisës: historia mban një numër jashtëzakonisht të madh shembujsh të rikthimeve të tilla që zgjasin. Në 1998, 2011 dhe 2018, pikë referimi rrëshqiti ose nën nivelin 20% ose shumë pranë tij në baza ditore - vetëm për të rikthyer vetveten dhe për të mos testuar më ujërat e tregut.
"Të gjitha fundet, afatshkurtra ose afatgjata, formohen nga tregtarët afatshkurtër dhe kur S&P bie rreth 20%, ata priren të zhyten përsëri në gishtat e këmbëve," tha Matt Maley, shefi strateg i tregut në Miller Tabak + Co.
S&P 500 u rrit gjatë gjithë rrugës nga një rënie prej 2.3% për t'u mbyllur më lart me më pak se një pikë të premten. Megjithatë, ajo nuk mund të shmangte një rënie javore të shtatë radhazi, shtrirja më e gjatë e kotësisë që nga viti 2001.
Një fakt tjetër për të kujtuar nga ato përvoja afër vdekjes të së kaluarës: sa bullgarë përfunduan. Merrni parasysh rënien prej 19.4% nga 29 prilli në 3 tetor, në 2011, për shembull. Në atë fund, matësi përjetoi tre ditë fitime më të mëdha se 1.5% - dhe vazhdoi në muajin e tij më të mirë në 20 vjet. Rimëkëmbja hapi rrugën për tregun më të gjatë të demit të regjistruar ndonjëherë, atë që përfundoi në përplasjen e Covid.
Diçka e ngjashme ndodhi në vitin 1998, kur pikë referimi pësoi një rënie më të madhe se 19%, duke arritur fundin në 8 tetor, përpara se një rritje prej 2.6% ta kursente atë nga harresa. Nga fillimi i tetorit deri në fund të janarit të vitit të ardhshëm, matësi u rrit me gati 25%.
Në 2018-ën, tregu i demit ishte brenda pikëve të një rënieje prej 20% më 24 dhjetor përpara se të kthente një monedhë menjëherë pas Krishtlindjeve. Gjashtë ditë më vonë filloi një vit në të cilin S&P 500 u rrit 29% dhe Nasdaq 100 u rrit 38%.
Nga viti 2018: Era e zhdukjes fryn në tregun e demave që i mbijetoi të gjithë
Qëndrimi mbi atë nivel 20% është psikologjikisht i rëndësishëm, thotë Maley. "Kur ai mban dhe fiton njëfarë tërheqjeje, atëherë investitorët afatgjatë hyjnë dhe tubimi fillon të ushqehet vetë," shtoi ai.
Julian Emanuel, shefi i kapitalit dhe strateg sasior në Evercore ISI, thotë se 2018, 2011 dhe 1998 kanë qenë në mendjen e tij. “Këto tre episode kryesisht ndodhën rreth periudhave të shtrëngimit të Fed dhe nuk shoqëruan recesionin e SHBA-së,” shkroi ai në një shënim. Firma e tij nuk parashikon as këtë herë një recesion.
Për të qenë të sigurt, të vësh bast se veprimi i çmimit të së premtes do të thotë se do të shmanget një treg ariu është të keqinterpretosh rregullat e probabilitetit. Mostra në të cilën dolën përmbysjet e kaluara është shumë e vogël - vetëm tre. Për më tepër, është vetëm nga përkufizimi më i mprehtë që stoqet nuk janë tashmë në një treg të favorshëm. Ndjenja është frenuar, fitimet janë në dyshim dhe disa standarde të tjera të mëdha të kapitalit - mes tyre Nasdaq 100 dhe Russell 2000 - kanë rënë me përqindjen e nevojshme.
Dikush mund të argumentojë gjithashtu se me humbjen e kapitalit që vazhdon për më shumë se katër muaj, goditja ndaj psikologjisë së investitorëve tashmë është bërë. Deri më tani, kjo shkurtim është më e gjatë se tre tregje të tjera të ariut.
Ndërsa përkufizimi i një tregu të ariut është për debat, ai posedon një lidhje të çuditshme parashikuese me botën reale. Katërmbëdhjetë herë S&P 500 ka përfunduar rënien e nevojshme prej 20% në 95 vitet e fundit. Në vetëm tre nga ato episode ekonomia amerikane nuk u tkurr brenda një viti. Midis 14 recesioneve gjatë gjithë periudhës, vetëm tre nuk u shoqëruan nga një treg i ulët.
"Tregu është zakonisht shumë përpara të dhënave ekonomike, kështu që tregu tashmë po e ndjen atë - nuk ka dyshim për këtë," tha Scott Bauer, shefi ekzekutiv i Akademisë Prosper Trading. "Diçka duhet të shfaqet këtu."
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/bull-market-near-death-experiences-201620407.html