Ndërto, Baby, Ndërto! Në vitin 2023, qytetet duhet të stimulojnë banesat e reja

Ekspertët dhe parashikuesit do të përpiqen të parashikojnë nëse dhe për sa kohë ekonomia amerikane do të vuajë nga inflacioni. Përgjigjet e këtyre pyetjeve do të ndikojnë gjithashtu në vlerësimin e tyre për recesionin; a po fitojmë një, a po vjen një dhe sa thellë dhe gjatë do të zgjasë? Kur bëhet fjalë për ekonominë e strehimit, gjethet e çajit janë të vështira për t'u lexuar. Normat e interesit të hipotekave janë rritur, dhe po ashtu edhe qiratë duke shtuar inflacionin e përgjithshëm. Ndërkohë, çmimet e banesave për një familje u rritën në vitin 2021 pasi punëtorët e largët përfituan nga paratë e lira dhe puna në distancë për të nxitur një furi blerjeje në tregjet e mëparshme të përgjumura si Boise dhe Bozeman. Tani çmimet në këto tregje po bien me shpejtësi. Çfarë do të thotë dhe si duhet të përgjigjen qeveritë vendore që kontrollojnë furnizimin me banesa nëpërmjet rregullores? Në çdo skenar, përgjigja është e njëjtë: stimuloni më shumë ndërtesa me më pak rregullore dhe më shumë stimuj.

E mbani mend bustin e madh të banesave në 2008? Prodhimi i banesave për një familje nuk u rikuperua kurrë, ose të paktën niveli i prodhimit të banesave nuk ka arritur të njëjtat shifra. Një vështrim në lejet e një familjeje nga viti 2000 e deri më tani tregon se prodhimi i rrëmbyeshëm i vjeshtës mori. Vërtetë, të dhënat e Bankës së Rezervës Federale të Saint Louis tregojnë se rënia filloi shumë përpara rrëzimit, por pavarësisht, edhe me bumin e madh të blerjeve në 2021, oferta nuk ka vazhduar me kërkesën, që do të thotë çmime më të larta.

Qiratë kanë qenë të paqëndrueshme. Të dhënat e Zumper për Boston tregojnë një shembull të përsosur se si qiratë ranë gjatë pandemisë, më pas u rritën në nivelet para pandemisë, më pas vazhduan të rriteshin.

Pra, çfarë ndodh më pas? Këtu janë disa skenarë.

Inflacioni i lartë vazhdon, Fed përgjigjet në mënyrë agresive, vjen recesioni

Skenari i rastit më të keq është që Fed jo vetëm që ia heq pijen budallait, por shfaqet me policët për të prishur partinë. Në këtë rast, prodhimi i banesave bie në zero me shumë pak transaksione pasi paratë shtrenjtohen dhe investitorët kërkojnë investime të tjera. Mund të mos jetë aq e keqe sa viti 2008, por rezultati do të ngadalësohet ose ngec prodhimi dhe kërkesa e sheshtë.

Inflacioni lehtësohet, Fed tërhiqet, pason një recesion i shkurtër dhe i cekët

Edhe në këtë skenar, do të ketë një ngërç në zorrën e prodhimit të banesave për shkak të rritjeve të fundit në normat e interesit. Projektet shumëfamiljare ka të ngjarë të ngadalësohen gjithashtu; janë ndërtuar edhe me para të huazuara. Ndërsa retë ndahen dhe dielli fillon të shkëlqejë, do të duhet kohë që prodhimi të rritet dhe rritja e kërkesës do të përshëndetet me furnizim të shkurtër dhe çmime më të larta në fund të vitit 2023.

Treguesit e vonuar mbivlerësojnë inflacionin, Fed tërhiqet, nuk ka inflacion ose recesion në 2023

Treguesit e qeverisë janë gjithmonë pas ngjarjeve aktuale ekonomike. Është si një meteorolog që shfaqet disa ditë pasi një tornado shkatërron shtëpinë tuaj dhe thotë: "Është zyrtare, shtëpia juaj u rrëzua nga një tornado." Në një diskutim në The Ringer's Podcast i thjeshtë në anglisht, Mark Zandi i Moody's shpjegon këtë fenomen. "Kur ju merrni një rritje të qirasë në treg, le të themi në muajin shkurt, duhen rreth gjashtë muaj që kjo të përkthehet në atë që do të thotë për inflacionin e qirasë të matur nga BLS." Ndoshta jemi mirë, thjesht nuk e dimë. Por paratë po bëhen akoma më të shtrenjta dhe në kohën kur Fed të tërhiqet, ne do të shohim ende ngadalësim të prodhimit në banesa.

Tani është koha për të parandaluar "krizën e ardhshme të banesave"

Në secilin nga skenarët e mësipërm, do të ketë një ngadalësim të prodhimit të banesave në të gjitha tipologjitë. Nëse mund të mësojmë diçka nga viti 2008, duhet të jetë se rënia e investimeve në banesa të reja, zbutja e kërkesës për banesa dhe ngadalësimi ose ndalimi i prodhimit të banesave janë një sinjal: Ndërto, fëmijë, ndërto! Zhvilluesit e urrejnë rrezikun më shumë sesa fitimin. Në fakt, ka kuptim që banesat të bëhen tërheqëse kur çmimet rriten pas një rënie të madhe. Ajo pjesë e lirë që mund të jetë banesa ka të ngjarë të qëndrojë ende derisa kërkesa të rritet, çmimet të rriten dhe më pas ndërtimi mbi të të racionalizojë koston dhe rrezikun. Zakonisht, kur ekonomia e banesave rimëkëmbet nga paniku i qeverisë, sepse çmimet rriten dhe më pas vendosin rregulla dhe rregullore për të "rregulluar" çmimet.

Ne mund ta shmangim këtë kur ekonomia e banesave të stabilizohet dhe të rimëkëmbet duke vepruar tani për të eliminuar të gjitha gjërat që ngadalësojnë prodhimin. Më pas, nëse një zhvillues është i shqetësuar se ndërtimi tani është shumë i rrezikshëm, qeveria vendore mund të investojë – po, të vendosë para në tavolinë – për të ndërtuar në atë pjesë të lirë dhe për të subvencionuar normat dhe humbjet e mundshme të vendeve të lira të punës. Kur ekonomia të kthehet dhe kërkesa për banesa të kthehet, ai cunami i kërkesës do të përballet me një bollëk banesash. Sikur qeveria të kishte bërë sanë në 2009, 2010 dhe 2011, kur dielli nuk shkëlqente, do të kishim më pak probleme me çmimin e banesave kur më në fund ndodhi.